1、海外方面，國(guó)慶節(jié)后首周，市場(chǎng)籠罩在歐美激進(jìn)加息概率提升以及全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期中，首先IMF最新一期世界經(jīng)濟(jì)展望中調(diào)降了發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，但對(duì)歐美央行緊縮抗通脹表示支持；其次美聯(lián)儲(chǔ)最新的會(huì)議紀(jì)要也看不到加息放緩的討論，反而意欲采取更加緊縮的措施抗通脹；第三，周四公布的美CPI和核心CPI均超預(yù)期，特別是核心CPI反創(chuàng)新高，高通脹未能得到有效緩解也令美聯(lián)儲(chǔ)采取激進(jìn)措施的預(yù)期再上一個(gè)臺(tái)階。

　　2、銅精礦方面，7月國(guó)內(nèi)銅精礦產(chǎn)量同比增加8.37%至16.0萬(wàn)噸，8月進(jìn)口量同比增加20.4%至227萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口量的雙增抵消掉了智利和秘魯產(chǎn)量下滑的影響，國(guó)內(nèi)TC報(bào)價(jià)維系在偏高位運(yùn)行，也說(shuō)明國(guó)內(nèi)銅精礦供應(yīng)實(shí)際仍偏寬松。精銅產(chǎn)量方面，9電解銅產(chǎn)量90.9萬(wàn)噸，環(huán)比上升6.12%，同比上升13.21%；10月預(yù)估產(chǎn)量為93.66萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.04%，同比上升18.65%。進(jìn)口方面，國(guó)內(nèi)8月精銅凈進(jìn)口同比增加64.16%至31.5432萬(wàn)噸，環(huán)比也出現(xiàn)較大幅度增加，一是進(jìn)口窗口時(shí)常開(kāi)啟為現(xiàn)貨進(jìn)口提供便利，另一方面也佐證海外消費(fèi)出現(xiàn)滑坡。進(jìn)入10月，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口窗口打開(kāi)，且進(jìn)口盈利呈逐漸放大之勢(shì)。庫(kù)存方面來(lái)看，上周全球銅顯性庫(kù)存較節(jié)前增加1.5萬(wàn)噸至31.6萬(wàn)噸，其中LME庫(kù)存增加10415噸至14.565萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)精銅社會(huì)庫(kù)存較節(jié)前增加2.8萬(wàn)噸至9.42萬(wàn)噸，含保稅區(qū)社會(huì)庫(kù)存增加0.74萬(wàn)噸至13.23萬(wàn)噸。需求方面，9月下游需求預(yù)計(jì)繼續(xù)修復(fù)，實(shí)際消費(fèi)預(yù)期同比將增加3.81%萬(wàn)噸至124.37萬(wàn)噸，累計(jì)同比轉(zhuǎn)正至增加0.42%；10月初從貿(mào)易緩解來(lái)看表現(xiàn)欠佳，高升水或是主要影響因素。

　　3、上周銅價(jià)表現(xiàn)偏弱，海外加息預(yù)期和衰退預(yù)期是主要的推動(dòng)因素，但從周四美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布后的表現(xiàn)來(lái)看，“利空落地”后的反轉(zhuǎn)表現(xiàn)在此上演，這表明底部做多力量也偏強(qiáng)，多空在此分歧較大。國(guó)內(nèi)方面，疫情有所反復(fù)，但從交易者討論因素層面來(lái)看，影響力再減弱，市場(chǎng)聚焦點(diǎn)并不明確。國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，10月起到承上啟下的作用，制造業(yè)季節(jié)性來(lái)看也是年內(nèi)高峰月份，因此當(dāng)月基本面不會(huì)出現(xiàn)明顯的滑坡，甚至可以看到環(huán)比繼續(xù)改善的情況。另外，股市表現(xiàn)對(duì)銅價(jià)干擾性較強(qiáng)，或者說(shuō)市場(chǎng)寄希望于股市反彈帶動(dòng)一輪銅看多情緒，對(duì)此存在可能性，但宜謹(jǐn)慎。綜合來(lái)看，四季度銅價(jià)“趨勢(shì)性偏弱，階段性修復(fù)”的行情還會(huì)延續(xù)下去，10月不宜過(guò)于看空，價(jià)格或在底部區(qū)間震蕩。