【行情復(fù)盤】

　　國債：10月25日，國債期貨全線收跌，10年期主力合約跌0.13%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.01%。

　　【重要資訊】

　　公開市場方面，央行公告稱，為對沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護月末流動性平穩(wěn)，10月25日以利率招標方式開展了2300億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。當日20億元逆回購到期，因此當日凈投放2280億元。

　　資金面延續(xù)緊勢，Shibor短端品種全線上行。隔夜品種上行36.9bp報1.763%，7天期上行15bp報1.876%，14天期上行31.6bp報2.127%，1個月期上行1.1bp報1.639%。

　　數(shù)據(jù)面，美國10月Markit制造業(yè)PMI初值49.9，不及市場預(yù)期的51，為2020年6月份以來首次跌破枯榮線。服務(wù)業(yè)PMI初值46.6，遠低于預(yù)期的49.2，連續(xù)四個月萎縮。綜合PMI初值47.3，預(yù)期為49.3。

　　【交易策略】

　　單邊：盡管周二央行公開市場大幅凈投放資金，但資金面仍然延續(xù)緊勢，且9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)中也有不少積極信號，例如制造業(yè)和基建，雖然出口和地產(chǎn)對于經(jīng)濟仍有拖累，但經(jīng)濟基本面呈現(xiàn)強回落概率不大。綜合考慮經(jīng)濟基本面和資金面，預(yù)計期債或維持區(qū)間震蕩走勢。