盤面上看，昨日國債期貨震蕩走弱。隨著銀行體系資金面邊際收緊以及股市表現(xiàn)較好，股債蹺蹺板再現(xiàn)，債市震蕩走弱。年末時點(diǎn)，中信建投基金公告其基金再度發(fā)生大額贖回，表明年末贖回壓力仍在，尤其在跨年到期時點(diǎn)，短期其對債市的影響?yīng)q存。基本面方面，本月公布房地產(chǎn)、基建等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中基建依舊一枝獨(dú)秀，地產(chǎn)、消費(fèi)超預(yù)期走弱，制造業(yè)受出口走弱影響而走弱。整體看，經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實比預(yù)期更弱。從經(jīng)濟(jì)工作會議來看，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議在穩(wěn)增長的手段方面仍相對克制，短期內(nèi)債市風(fēng)險不大，市場從交易“強(qiáng)預(yù)期”切換回交易“弱現(xiàn)實”，短期債市依舊有支撐。中長期看，政治局會議定調(diào)2023年政策基調(diào)，貨幣政策精準(zhǔn)、財政政策加力增效，同時首次未提及“房住不炒”，市場對于未來寬信用的預(yù)期不減，中長期長端債市仍承壓。