上周五，BMD毛棕盤面反彈，馬棕4月合約上漲2.61%，報(bào)收3848林吉特/噸。上周五部分機(jī)構(gòu)公布了1月馬棕供需數(shù)據(jù)預(yù)估，1月馬棕庫(kù)存環(huán)比持平或稍減。因1月下旬降雨偏多，馬棕產(chǎn)量環(huán)比減幅擴(kuò)大，短期關(guān)注MPOA1月產(chǎn)量環(huán)比數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證。印尼本土毛棕報(bào)價(jià)依舊持穩(wěn)，仍在前期大區(qū)間之間，顯示印尼棕油供需暫時(shí)也無(wú)矛盾。2月開(kāi)始印尼B35實(shí)施，同時(shí)印尼DMO國(guó)內(nèi)供給量也從30萬(wàn)噸提升至45萬(wàn)噸。中期印尼供需有趨緊可能。國(guó)內(nèi)方面，上周五國(guó)內(nèi)油脂在馬棕及周邊商品帶動(dòng)下同樣止跌回升。節(jié)后國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)回升，雖然預(yù)期棕櫚油中期餐飲需求復(fù)蘇，但目前北方氣溫偏低，復(fù)蘇兌現(xiàn)需要時(shí)間；上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量尚未恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)本周壓榨量回升至190萬(wàn)噸左右。節(jié)后國(guó)內(nèi)豆油處于消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨榨利不差，豆油庫(kù)存預(yù)計(jì)繼續(xù)緩慢回升。國(guó)內(nèi)2月船期到港菜籽量預(yù)計(jì)極高，近期部分地方菜油儲(chǔ)備輪出，短期菜油供給邊際進(jìn)一步改善。單邊看，國(guó)內(nèi)外棕油盤面缺乏上行動(dòng)力，下行則面臨中長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)需求改善、印尼生柴需求潛在阻力。棕櫚油暫時(shí)維持大區(qū)間運(yùn)行觀點(diǎn)，關(guān)注區(qū)間下沿支撐，豆油及菜油運(yùn)行跟隨棕油波動(dòng)，但二者現(xiàn)貨基差將因供需進(jìn)一步改善趨向走弱。操作上，暫時(shí)觀望。