上周五，BMD毛棕盤面低開下挫，或受連棕下跌影響，但尾盤受原油走強支撐回升，最終馬棕4月合約下跌1.01%，報收3943林吉特/噸。上周五中午MPOB公布了1月馬棕官方供需數(shù)據(jù)。1月馬棕產(chǎn)量、出口與預期較為一致，但消費較預期高出近10萬噸，這導致1月馬棕庫存較預期偏高，數(shù)據(jù)較預期中性略偏空，對盤面幾乎無影響。在南美大豆天氣炒作進入尾聲總產(chǎn)量預計增加、棕櫚油產(chǎn)地不久進入季節(jié)性增產(chǎn)季背景下，供給角度看中短期的油脂其實易跌難漲。但印尼棕櫚油出口政策尚不明確，市場仍擔心印尼出口限制，短期馬棕盤面下跌也存在阻力。繼續(xù)關注印尼棕油政策變化。國內(nèi)方面，在周邊商品下跌、印尼傳言依舊未定等因素影響下，上周五油脂轉跌。但原油及CBOT大豆、豆油上周五夜盤表現(xiàn)較強勢，油脂今日預計高開。近期進口利潤偏差，國內(nèi)棕櫚油買船較少。當前國內(nèi)棕油庫存高企，中期庫存趨向緩慢下降；國內(nèi)大豆本周壓榨量顯著回升，節(jié)后豆油需求淡季，上周庫存或小增。中期國內(nèi)豆油庫存仍趨回升，現(xiàn)貨基差趨弱；國內(nèi)菜油當前供需雙增、庫存極低，中期庫存預計回升，現(xiàn)貨基差仍有進一步下行空間。綜合來看，國內(nèi)三個油脂區(qū)間行情預計持續(xù)，謹防菜油繼續(xù)弱勢打破油脂市場情緒平衡。