【盤面回顧】本周油脂盤面情緒反彈后回落，前期由于節(jié)后消費(fèi)提振給予盤面反彈的理由，后續(xù)在宏觀情緒偏空的檔口，油脂供給穩(wěn)定庫(kù)存較高的基本面對(duì)油脂盤面價(jià)格進(jìn)行壓制。

　　【供需分析】當(dāng)前油脂供給端表現(xiàn)穩(wěn)定無(wú)太大波折，消費(fèi)方面目前無(wú)過(guò)熱的情緒提振盤面，因此上下的壓制支撐都較強(qiáng)，價(jià)格依舊在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)運(yùn)行。細(xì)分不同油脂來(lái)看，棕櫚油方面由于印尼政策的不定，對(duì)盤面會(huì)有一定的沖擊，當(dāng)前印尼政府計(jì)劃5月前限制近400萬(wàn)噸的出口量企圖提振棕櫚油價(jià)格，但當(dāng)前由于各個(gè)主要消費(fèi)國(guó)的庫(kù)存均表現(xiàn)充裕，對(duì)供給變化反應(yīng)的緩沖墊較厚，目前對(duì)印尼限制出口的反應(yīng)表現(xiàn)有限，而國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)當(dāng)前正值初步恢復(fù)階段，對(duì)價(jià)格的提振能力有限，棕櫚油在高庫(kù)存背景下依舊需要偏弱看待；豆油方面大豆到港量的不足可能會(huì)成為豆油的利多亮點(diǎn)，另豆油成為三大油脂中最強(qiáng)的品種，但國(guó)儲(chǔ)政策對(duì)供應(yīng)的調(diào)節(jié)將會(huì)成為短期價(jià)格反彈的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，且隨著國(guó)內(nèi)豆油對(duì)南美豆油價(jià)差縮窄，后續(xù)存在進(jìn)口增加國(guó)內(nèi)供給，豆油價(jià)格上方壓力同樣明顯；菜油方面則收到進(jìn)口菜籽及進(jìn)口菜油量穩(wěn)定增加的影響而同樣偏弱，但當(dāng)前由于菜油的進(jìn)口利潤(rùn)逐漸走平，且當(dāng)前國(guó)內(nèi)菜油的庫(kù)存水平依舊在恢復(fù)階段，可能成為價(jià)格下方的支撐依據(jù)。

　　【后市展望】對(duì)于三大油脂，目前處在震蕩不明階段，建議暫時(shí)等待。

　　【策略觀點(diǎn)】持幣觀望。