昨天BMD毛棕偏強(qiáng)運(yùn)行，4月合約下跌0.6%，報(bào)收3974林吉特/噸。今日中午MPOB即將公布1月供需數(shù)據(jù)，謹(jǐn)防預(yù)期與實(shí)際偏差較大導(dǎo)致的波動(dòng)。近期印尼出口政策官方文件尚未公布，但市場對印尼棕櫚油出口始終有可能收緊的預(yù)期。中期，3-4月國際棕櫚油產(chǎn)地將進(jìn)入增產(chǎn)季初期，同時(shí)穆斯林地區(qū)齋月備貨也將開始。但印度植物油庫存較高，國際棕油貼水優(yōu)勢減弱，今年印度植物油的齋月備貨或不及預(yù)期。中期的產(chǎn)地庫存暫時(shí)難有明顯變化。國內(nèi)方面，昨天國內(nèi)油脂延續(xù)震蕩。節(jié)后國內(nèi)棕櫚油庫存仍在歷史極高水平，中期國內(nèi)餐飲需求預(yù)期邊際改善，國內(nèi)庫存趨向緩慢下降；預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量回升至190萬噸左右。節(jié)后國內(nèi)豆油處于消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨榨利不差，豆油庫存或繼續(xù)緩慢回升。國內(nèi)2月船期到港菜籽量預(yù)計(jì)20萬噸以上，近期部分地方菜油儲(chǔ)備輪出，短期菜油供給邊際進(jìn)一步改善。短期，印尼棕櫚油政策擔(dān)憂支撐油脂反彈，但政策并不確定。中短期，棕櫚油產(chǎn)地供需暫無矛盾、全球油籽22/23增產(chǎn)大局幾乎確定，但生柴消費(fèi)預(yù)期增加。中短期油脂預(yù)計(jì)維持大區(qū)間運(yùn)行。關(guān)注主要國家生柴政策兌現(xiàn)情況。操作上，趨勢交易者繼續(xù)觀望。阿根廷大豆預(yù)計(jì)3月定產(chǎn)，關(guān)注油粕比是否有走強(qiáng)機(jī)會(huì)。