服務供給側改革

　　昨日，在深圳舉行的第14屆中國財經(jīng)風云榜暨跨界·融合·展望期貨論壇上，多位業(yè)內人士表示，在服務和推進供給側改革過程中，期貨市場和CTA產品在為投資者對沖風險、配置資產等領域發(fā)揮了重要作用。未來，商品在國內銀行、公募等機構投資者的資產配置比例有望進一步提高，期貨公司的商品類指數(shù)、CTA資管產品也將更好地滿足實體經(jīng)濟的需求。

　　在會上，東證期貨總經(jīng)理盧大印表示，在供給側改革中，期貨市場不可或缺，從今年市場的變化來看，期貨市場在商品定價中發(fā)揮著重要作用。

　　金瑞期貨副總經(jīng)理沈純認為，在供給側改革中，期貨市場起到了“催化劑”的作用。以有色金屬為例，從2015年開始有色價格進入低位盤整，尤其是上游生產商陸續(xù)開始去產能、去庫存，為“過冬”做準備。大有期貨總經(jīng)理沈眾輝也表示，政策改變了某些行業(yè)的供求關系，比如這一輪黑色系品種價格的上漲，供給側改革政策是重要原因。

　　“今年現(xiàn)貨價格變化比期貨還快，部分貿易商、生產商參照期貨價格調整貿易量和庫存?！眹栋残牌谪浛偨?jīng)理戈峰表示，在今年這波商品行情中，產業(yè)客戶進入市場的資金并不多，因為他們認為價格不合理。商品價格進入底部，企業(yè)很多產能已經(jīng)在出清。從去年至今，國內企業(yè)在價格下跌過程中保留的庫存邊際呈減少趨勢，企業(yè)盈利能力更強。期貨作為價格信號，在企業(yè)去庫存、去產能過程中發(fā)揮了很大作用，一旦價格反轉，企業(yè)去庫存、補庫存的欲望往往超乎市場的預期。

　　在商品市場行情高潮迭起的階段，多家期貨公司加大了對CTA產品的重視程度，包括越來越多的公募、券商開始布局CTA產品或商品指數(shù)基金。

　　盧大印說：“目前，公司已推出了十余個商品指數(shù)，包括和大商所合作推出的農產品(000061,股吧)指數(shù)，也申報了兩款商品ETF指數(shù)基金。去年股市大幅波動，對保險、銀行等機構有一定教育作用，后期銀行做大類資產配置必須有對沖工具?！?/p>

　　宏源期貨總經(jīng)理王化棟也表示，現(xiàn)在銀行也在找期貨公司合作CTA產品，CTA策略容量不大，但屬于非常重要的資產配置類別，CTA可以成為大類資產配置中的增強類資產。目前，在券商資管業(yè)務中，包括一些銀行委外資金已經(jīng)開始這樣操作。