近期雄安新區(qū)的建設(shè)利好提振股票、期貨市場相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)預(yù)計，新區(qū)建設(shè)將加速保定、張家口、廊坊一帶鋼鐵產(chǎn)能退出，規(guī)模預(yù)計在1155萬噸，同時在未來幾年或?qū)⒗瓌?000-2000萬噸需求。供給受限、需求大增預(yù)期令黑色系期貨品種在上周大幅上漲后回調(diào)。本周黑色系繼續(xù)回落，從雄安概念炒作回歸到基本面。

　　題材炒作是股、期兩市的行情特點之一，一些投資者甚至對此類投機樂此不疲。但回頭來看，這類行情雖然在行情剛開始發(fā)動時火爆演繹，但隨著概念落地，多數(shù)被“打回原形”。其間不乏追悔莫及的追漲殺跌的投資者。

　　尤其是在自帶杠桿且與基本面亦步亦趨的期貨市場炒作中，追漲殺跌風(fēng)險更加突出。相信在雄安概念首日盲目進(jìn)場追漲黑色的部分投資者已經(jīng)嘗到了“苦果”。期貨市場在受政策、消息影響的同時，更多受到基本面的牽制。尤其是隨著期貨市場投資者結(jié)構(gòu)不斷完善，大量涌現(xiàn)的專業(yè)套利機構(gòu)壓縮了盲目投機的獲利空間。

　　從雄安新區(qū)建設(shè)消息發(fā)出后的首個交易日走勢就可看出，黑色系期貨表現(xiàn)較為理性：即使同樣在“雄安行情”中，黑色系產(chǎn)業(yè)鏈上不同品種漲勢也出現(xiàn)了分化。在消息發(fā)出后的首個交易日，焦煤、焦炭期貨漲幅最大，螺紋鋼、鐵礦石則沖高回落，并在隨后的幾個交易日中連續(xù)下跌。

　　黑色系期貨以下跌乃至大跌“叫板”雄安利好概念的底氣，正是來自基本面。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，焦化廠盈利改善、澳洲颶風(fēng)Debbi令中國澳煤進(jìn)口滯期、需求改善、成本堅挺等因素是焦煤焦炭表現(xiàn)強勢的主要原因;螺紋、鐵礦、熱卷供應(yīng)壓力突出，需求端在目前的基本面上缺乏亮點，限制了其期貨價格漲幅。

　　但不容忽視的是，雄安新區(qū)的建設(shè)毋庸置疑將為建材品種帶來需求增量，加之此前京津冀一體化的軌道交通規(guī)劃，對黑色系的利好顯而易見。雄安新區(qū)的建設(shè)對黑色系的影響有兩方面，一是在供應(yīng)端加速去產(chǎn)能(周邊地區(qū)環(huán)保治理令當(dāng)?shù)劁撹F產(chǎn)能退出)，二是需求端的增加。從時間角度看，市場預(yù)期前者效果較快而后者則是個相對緩慢的過程。雖然雄安新區(qū)概念對黑色系的提振不容小覷，但這種利好在短期內(nèi)卻無法體現(xiàn)，最終行情走勢還要落腳于資金博弈和供求關(guān)系上來。尤其是近期部分項目的凍結(jié)，又為部分投機資金潑了一盆冷水。黑色系期貨也于近期出現(xiàn)了明顯的下臺階行情。

　　總之，最終價格將回到它該回去的地方。一切脫離基本面的題材炒作，都需要一定的風(fēng)險承擔(dān)。投資者僅僅憑一時沖動追高黑色系，可能會付出慘痛的代價。其他牽強的炒作，或也難得善果。在“概念行情”的麻醉中，投資者更要擦亮眼睛。