9月30日訊——周五(9月30日)原油盤(pán)初，油價(jià)窄幅震蕩。美油交投于47.65美元/桶附近，跌幅約為0.38%；布油交投于49.57美元/桶附近，跌幅約為0.48%。OPEC達(dá)成初步限產(chǎn)協(xié)議，為油價(jià)提供強(qiáng)勁支撐。但是，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為OPEC減產(chǎn)協(xié)議的長(zhǎng)期影響被夸大，原油市場(chǎng)供給過(guò)剩狀況難改，且OPEC尚未公布具體的行動(dòng)措施，令油價(jià)承壓。

　　周四(9月29日)WTI 11月原油期貨上漲0.78美元或1.7%，報(bào)47.05美元/桶，創(chuàng)一個(gè)多月以來(lái)收盤(pán)新高。布倫特12月原油期貨上漲0.55美元或1.1%，報(bào)49.24美元/桶。因OPEC達(dá)成限產(chǎn)初步協(xié)議的消息令油價(jià)得到支撐，周四油價(jià)延續(xù)周三漲勢(shì)。周四盤(pán)中曾一度承壓，因市場(chǎng)分析OPEC限產(chǎn)舉措缺乏可信度和可行性，且限產(chǎn)力度有限，從而促使多頭獲利了結(jié)，油價(jià)小幅承壓，但是晚間原油多頭再度發(fā)力，油價(jià)又一次拔地而起，刷新三周高位，且美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格曾一度再次站上48美元/桶關(guān)口。但沖高后再次小幅回落，因市場(chǎng)注意到OPEC有違背產(chǎn)出目標(biāo)的“習(xí)慣”。

　　(上圖為美國(guó)NYMEX原油期貨11月合約價(jià)格日線圖)

　　(上圖為ICE布倫特原油期貨12月合約價(jià)格日線圖)

　　周三石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)在阿爾及利亞非正式石油會(huì)議上最終8年來(lái)首次就限制石油產(chǎn)出問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，且初步制定出一個(gè)3250-3300萬(wàn)桶/日的產(chǎn)出目標(biāo)區(qū)間，這較8月份OPEC 3320萬(wàn)桶/日的石油產(chǎn)出“顯著”下降。此外，OPEC還成立了一個(gè)由OPEC成員國(guó)代表組成的委員會(huì)，研究并提出各國(guó)的產(chǎn)量水平建議，供11月份開(kāi)會(huì)時(shí)討論。

　　俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克稱，原油產(chǎn)量上限問(wèn)題可能會(huì)考慮大約半年的時(shí)間。俄羅斯仍然旨在維持當(dāng)前的原油產(chǎn)量，并不準(zhǔn)備就俄羅斯將在哪一個(gè)月份凍結(jié)產(chǎn)量進(jìn)行置評(píng)。俄羅斯將在10月到11月與OPEC國(guó)家保持積極磋商，考慮OPEC有關(guān)對(duì)原油市場(chǎng)行動(dòng)的提議，還準(zhǔn)備考慮參與原油市場(chǎng)中OPEC與非OPEC國(guó)家的聯(lián)合行動(dòng)。OPEC協(xié)議釋放出積極信號(hào)。

　　盛寶銀行稱，盡管經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間談判之后，OPEC終于給市場(chǎng)一個(gè)答案，達(dá)成產(chǎn)量協(xié)議，但該協(xié)議仍存在許多疑問(wèn)；協(xié)議中提及尼日利亞、利比亞和伊朗可能獲得豁免，那么哪個(gè)產(chǎn)油國(guó)將會(huì)承擔(dān)這些國(guó)家本應(yīng)承擔(dān)的減產(chǎn)任務(wù)呢？此外，在統(tǒng)計(jì)本國(guó)產(chǎn)量的時(shí)候運(yùn)用哪種統(tǒng)計(jì)方式比較合理？如11月未達(dá)成協(xié)議，真正實(shí)施減產(chǎn)或凍產(chǎn)又在什么時(shí)候？基于這些疑問(wèn)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月油價(jià)處于45-50美元/桶區(qū)間。

　　摩根士丹利的新興市場(chǎng)主管Ruchir Sharma表示，OPEC減產(chǎn)協(xié)議的長(zhǎng)期影響被夸大了。他分析稱，每個(gè)人都太關(guān)注供應(yīng)側(cè)，忘記了需求側(cè)；過(guò)去10年，石油需求增長(zhǎng)50%來(lái)自中國(guó)，但他預(yù)計(jì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)放緩，這會(huì)使油價(jià)不堪重負(fù)。

　　從供需基本面看，美國(guó)國(guó)務(wù)院國(guó)際能源事務(wù)協(xié)調(diào)員霍克斯坦稱，美國(guó)的石油出口量將增加，但是速度會(huì)非常緩慢。美國(guó)并不相信OPEC的這種市場(chǎng)干預(yù)。OPEC達(dá)成協(xié)議是否能夠提升油價(jià)需眼見(jiàn)為實(shí)。

　　美國(guó)加州的衛(wèi)星分析公司Orbital Insight稱，截至5月份，中國(guó)商用和應(yīng)急石油儲(chǔ)備達(dá)6億桶，該數(shù)量大于新華OGP追蹤的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備和商用儲(chǔ)備官方估值。公司與中國(guó)官方在7個(gè)地點(diǎn)的罐區(qū)劃分有所不同，且不區(qū)分商用和戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。截至2014年底，中國(guó)有2100個(gè)油罐而存儲(chǔ)容量為9億桶。而截至2015年底，中國(guó)的7個(gè)國(guó)家儲(chǔ)油基地儲(chǔ)備了3.01億桶石油，存儲(chǔ)能力為4.42億桶。

　　利比亞國(guó)家石油公司官員稱，阿拉伯石油海灣公司稱該公司原油產(chǎn)量已經(jīng)升至29萬(wàn)桶/日。利比亞當(dāng)前原油產(chǎn)量維持在45萬(wàn)桶到49萬(wàn)桶/日。

　　從地緣關(guān)系方面看，伊拉克庫(kù)爾德自治區(qū)主席巴爾扎尼稱，庫(kù)爾德同意巴格達(dá)方面的提議派遣代表，庫(kù)爾德代表將討論全面的石油協(xié)定。

　　據(jù)路透，尼日利亞武裝分子聲稱，對(duì)由尼利亞國(guó)家石油公司控制的UNENURHIE-EVWRENI原油管道進(jìn)行了襲擊。

　　從市場(chǎng)預(yù)期看，瑞信稱，OPEC達(dá)成具體協(xié)定將消除原油的許多短期風(fēng)險(xiǎn)，促使原油庫(kù)存更大幅度地下降，目前對(duì)WTI和布倫特2016年預(yù)期分別為每桶43.59美元和44.53美元，且有上調(diào)可能性。

　　美銀美林稱，OPEC “溫柔的減產(chǎn)”幅度相當(dāng)小。選擇3250-3300萬(wàn)桶/日這一區(qū)間作為產(chǎn)量上限，是因?yàn)镺PEC想留一些空間應(yīng)對(duì)未來(lái)數(shù)月潛在的需求及供應(yīng)沖擊。OPEC面臨一個(gè)價(jià)值萬(wàn)億的問(wèn)題，即在促進(jìn)非OPEC供應(yīng)增加前油價(jià)能漲多少。當(dāng)油價(jià)處于50-60美元區(qū)間時(shí)非OPEC國(guó)家不會(huì)增產(chǎn)。但油價(jià)升至50美元/桶時(shí)，頁(yè)巖油產(chǎn)量將會(huì)停止下滑，而70美元/桶將會(huì)令頁(yè)巖油產(chǎn)量增加100萬(wàn)桶/日。

　　惠譽(yù)稱，平均來(lái)看，明年油市將得到大致的平衡。OPEC減產(chǎn)之后將布倫特和WTI長(zhǎng)期預(yù)期定為65美元/桶是因考慮了長(zhǎng)期邊際成本。OPEC減產(chǎn)支持油價(jià)緩慢的回升，而不是強(qiáng)勁反彈。

　　美銀美林稱，OPEC當(dāng)前的原油協(xié)議并不會(huì)推升油價(jià)超過(guò)2017年中期目標(biāo)預(yù)期70美元/桶。維持2017年布倫特原油均價(jià)為61美元/桶的預(yù)期。

　　截至北京時(shí)間10:36，WTI原油報(bào)47.64美元/桶；布倫特原油報(bào)49.55美元/桶。