2月6日訊——上任兩周，美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普已四處出擊，包括在匯率、貿(mào)易等問(wèn)題上“中傷”德國(guó)、日本、墨西哥等美國(guó)主要貿(mào)易伙伴，相比之下，中美之間目前還顯得“風(fēng)平浪靜”。不過(guò)，中美元首至今還未在特朗普就任后正式通話(huà)，也讓人擔(dān)心特朗普可能對(duì)中國(guó)“蓄勢(shì)待發(fā)”。

　　中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定認(rèn)為，特朗普考慮美國(guó)制造業(yè)利益，希望通過(guò)美元走軟以縮小美國(guó)貿(mào)易逆差，但美國(guó)的金融界乃至新任財(cái)長(zhǎng)可能都不見(jiàn)得希望有一個(gè)弱勢(shì)美元，因?yàn)槿鮿?shì)貨幣對(duì)金融不利。在美聯(lián)儲(chǔ)升息環(huán)境下，美國(guó)又沒(méi)有什么宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策手段能使美元貶值，特朗普政府所能做的，一是要其他國(guó)家貨幣升值，二是直接求助于貿(mào)易保護(hù)主義政策。

　　“因此，可能性較大的情境有兩種，分別是貨幣貿(mào)易戰(zhàn)情境和類(lèi)‘廣場(chǎng)協(xié)議’的國(guó)際協(xié)調(diào)情境。”他對(duì)財(cái)新記者表示，中國(guó)應(yīng)做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)特朗普政府對(duì)中國(guó)可能的操縱匯率指控，更應(yīng)謀求與美國(guó)攜手減少中美間的貿(mào)易不平衡，“這不僅符合美國(guó)利益，也符合中國(guó)的長(zhǎng)期利益”。

　　應(yīng)對(duì)貨幣貿(mào)易戰(zhàn)情境

　　針對(duì)前者，他表示，如果說(shuō)幾個(gè)月前中國(guó)還可以主動(dòng)出擊，即通過(guò)減少外匯市場(chǎng)干預(yù)，讓特朗普的貨幣操縱指控變?yōu)闊o(wú)稽之談；而目前在特朗普可能很快發(fā)難的情況下，中國(guó)應(yīng)該做的就是“接招”。

　　他認(rèn)為，一旦特朗普宣布指控，中國(guó)可以放手讓人民幣匯率進(jìn)行市場(chǎng)化調(diào)整。即使人民幣順應(yīng)市場(chǎng)力量貶值，中國(guó)很可能也能得到其他國(guó)家的更多理解；因?yàn)樵谔乩势丈先魏蟆八奶帢?shù)敵”的情況下，歐洲國(guó)家，甚至日本，都更多會(huì)是看熱鬧的心態(tài)，而不會(huì)站在美國(guó)一邊。

　　不過(guò)他也表示，特朗普上任后兩周還未宣布要將中國(guó)列為貨幣操縱國(guó)，可能表明他經(jīng)過(guò)仔細(xì)思考，意識(shí)到現(xiàn)在提出這一指控對(duì)他來(lái)說(shuō)很可能是個(gè)陷阱，中國(guó)有明確的反制手段；若特朗普放棄匯率操縱指控，而將矛頭先轉(zhuǎn)向貿(mào)易政策，如推出競(jìng)選時(shí)他曾提到的對(duì)中國(guó)產(chǎn)品征收高關(guān)稅舉措，以實(shí)現(xiàn)減少美國(guó)貿(mào)易逆差的目標(biāo)，這對(duì)中國(guó)有可能是更大的挑戰(zhàn)。

　　余永定判斷，究其根本，美國(guó)主要還是想縮小其貿(mào)易逆差。抓美國(guó)貿(mào)易伙伴的匯率問(wèn)題，只是其減少逆差的一個(gè)抓手，并非主要目標(biāo)。

　　謀求國(guó)際合作情境

　　另一種情境是，如果特朗普短期內(nèi)沒(méi)有在貨幣、匯率方面針對(duì)中國(guó)有所行動(dòng)，中美雙方在該問(wèn)題上還有商量余地。余永定認(rèn)為，在此情況下可以考慮達(dá)成某種形式的“廣場(chǎng)協(xié)議”，通過(guò)國(guó)際間協(xié)調(diào)合作達(dá)到各自目標(biāo)。

　　聚焦中美之間，余永定再次強(qiáng)調(diào)，人民幣根本上不是一個(gè)弱勢(shì)貨幣，一個(gè)擁有大量貿(mào)易順差的國(guó)家的貨幣從根本上說(shuō)不可能是弱勢(shì)貨幣。從長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣不具有貶值基礎(chǔ)，只是目前存在一定貶值壓力。在這種情況下，中國(guó)不會(huì)屈服于特朗普的壓力，人為抬高人民幣匯率。目前人民幣的貶值壓力是由資本項(xiàng)目特別是短期資本項(xiàng)目逆差造成的。因而，這種貶值不會(huì)是持續(xù)的，一旦貶值觸底，就會(huì)反彈、重歸升值路徑。美國(guó)政府應(yīng)該理解、接受人民幣的這種短暫的、一次性的貶值。

　　而中國(guó)的資本外逃現(xiàn)象也越來(lái)越引起關(guān)注。他表示，中國(guó)政府為防止資本外逃已經(jīng)采取了一些措施，若美國(guó)方面配合，有助于中國(guó)資本項(xiàng)逆差的減少和人民幣的穩(wěn)定。

　　另一項(xiàng)更為重要的國(guó)際協(xié)調(diào)內(nèi)容是，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。余永定認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)升息節(jié)奏過(guò)快，資本流向美國(guó)，其他國(guó)家貨幣貶值就難以避免，不利于美國(guó)縮小其貿(mào)易逆差。對(duì)各國(guó)來(lái)說(shuō)，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策領(lǐng)域的協(xié)調(diào)有助于減少對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

　　國(guó)際協(xié)調(diào)如果要深入，必然涉及全球金融體制改革的問(wèn)題，即解決美元特殊地位的問(wèn)題。他表示，該問(wèn)題在2008年金融危機(jī)后曾試圖解決，這次無(wú)疑可以借機(jī)繼續(xù)尋求解決。這既有助于在短期內(nèi)避免貨幣戰(zhàn)，又有可能幫助解決長(zhǎng)期根本性問(wèn)題。

　　理論上，人民幣國(guó)際地位的進(jìn)一步提高有助于解決美元地位過(guò)強(qiáng)的問(wèn)題，但是目前，人民幣國(guó)際化正遭遇一定挑戰(zhàn)。

　　“問(wèn)題在于我們自己的改革不能滯后?！庇嘤蓝ㄕf(shuō)，“如果人民幣仍大體盯住美元，怎么成為跟美元比肩的貨幣？”即使是補(bǔ)充儲(chǔ)備貨幣的地位也會(huì)受限制，近期人民幣在國(guó)際支付中的排名已有所下降。一旦出現(xiàn)新的尚無(wú)法預(yù)見(jiàn)的不利發(fā)展，若外匯儲(chǔ)備被進(jìn)一步消耗，人民幣好不容易獲得的儲(chǔ)備貨幣地位都可能被削弱。目前，中國(guó)人民幣已經(jīng)由完全盯住美元轉(zhuǎn)為參考一籃子貨幣。

　　中美合作有基礎(chǔ)

　　余永定認(rèn)為，當(dāng)前中美間尚未發(fā)生正面沖突，給兩國(guó)提供了談判的契機(jī)。

　　美國(guó)一直以來(lái)都希望縮小自身貿(mào)易逆差。而對(duì)于中國(guó)而言，隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，包括調(diào)整其國(guó)際收支結(jié)構(gòu)，減少對(duì)外需的依賴(lài)。減少中美國(guó)之間的貿(mào)易不平衡，不僅符合美國(guó)利益，也符合中國(guó)的長(zhǎng)期利益。

　　“因此，中美之間是有合作基礎(chǔ)的。特朗普希望振興美國(guó)制造業(yè)，應(yīng)該求助于美國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)際協(xié)調(diào)，而不是貨幣戰(zhàn)和貿(mào)易保護(hù)主義?！庇嘤蓝◤?qiáng)調(diào)。

　　對(duì)于中國(guó)，如果允許貿(mào)易順差縮小，中國(guó)就可以更多發(fā)展、依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，將更多資源用于國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)。余永定說(shuō)，中國(guó)貿(mào)易順差高的部分原因是中國(guó)儲(chǔ)蓄率較高，貿(mào)易順差降低，意味著國(guó)內(nèi)消費(fèi)增加或投資增加。這和中國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展愿景是一致的。因此，中美之間進(jìn)行這樣的調(diào)整和博弈，根本上沒(méi)有壞處，中美間也沒(méi)有根本性的利益沖突。

　　此外，對(duì)于中美雙方來(lái)說(shuō)，都面臨“資產(chǎn)者無(wú)祖國(guó)”的挑戰(zhàn)。余永定直言，當(dāng)前全世界的富豪都到其他國(guó)家進(jìn)行投資、合作。美國(guó)的跨國(guó)公司和富人的海外運(yùn)作、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、避稅等行為已經(jīng)極為普遍，引起反彈，特朗普很大程度上也是利用了這一情況；而中國(guó)的這一趨勢(shì)正越來(lái)越突顯。需要注意的是，投資在全球布局也會(huì)帶來(lái)對(duì)收入分配產(chǎn)生影響，一旦企業(yè)和富人資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和轉(zhuǎn)移資產(chǎn)式海外投資等行為發(fā)展過(guò)度，普通民眾的利益也會(huì)相對(duì)受損。但堵不如疏，從國(guó)家層面，順應(yīng)資源配置的規(guī)律，盡量創(chuàng)造更適宜的投資、經(jīng)營(yíng)環(huán)境，提高對(duì)勞動(dòng)者的教育和轉(zhuǎn)型投資，恐怕才是治本之道。

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