摘要 俄羅斯認(rèn)為，如果在延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議不久后就加大減產(chǎn)力度，會(huì)向石油市場(chǎng)發(fā)出錯(cuò)誤信息。 　　近日，原油市場(chǎng)傳來俄羅斯拒絕進(jìn)一步減產(chǎn)的消息。俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克表示，歐佩克與非歐佩克之間的減產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)發(fā)揮作用，無需立即采取額外措施，預(yù)計(jì)將在減產(chǎn)協(xié)定到期時(shí)退出。俄羅斯認(rèn)為，如果在延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議不久后就加大減產(chǎn)力度，會(huì)向石油市場(chǎng)發(fā)出錯(cuò)誤信息。

　　從近期油價(jià)對(duì)此消息的反應(yīng)來看，如果俄羅斯拒絕減產(chǎn)甚至在未來提高原油產(chǎn)量，油價(jià)或?qū)⒌颉叭f丈深淵”。眾所周知，俄羅斯是一個(gè)嚴(yán)重依賴原油生產(chǎn)的國(guó)家，那么，俄羅斯究竟有多大的資本拒絕進(jìn)一步減產(chǎn)？

　　　　俄羅斯經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，過于依賴原油等能源行業(yè)。對(duì)盧布匯率影響最大的出口市場(chǎng)，石油、天然氣以及石油制品等占總出口額的比重已經(jīng)超過60%。在這種情況下，油價(jià)一旦下跌，盧布匯率便遭到重創(chuàng)。

　　金十曾統(tǒng)計(jì)過去兩年油價(jià)暴跌的時(shí)期里86種美元貨幣對(duì)與油價(jià)的相關(guān)性，而與油價(jià)負(fù)相關(guān)關(guān)系最強(qiáng)的貨幣對(duì)是美元/俄羅斯盧布，其相關(guān)系數(shù)高達(dá)-0.97.2014年國(guó)際油價(jià)暴跌的教訓(xùn)歷歷在目，當(dāng)時(shí)油價(jià)從100多美元/桶的高位下跌至30美元/桶以下，同期俄羅斯盧布兌美元匯率下跌超50%。

　　　　石油出口占俄羅斯政府收入的一半，油價(jià)暴跌導(dǎo)致政府收入縮水，預(yù)算赤字激增。雖然盧布貶值對(duì)挽救出口收益有一定的作用，但俄羅斯國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和民眾生活已遭受重大影響，俄羅斯國(guó)內(nèi)通脹高企(雖然目前通脹水平較兩年前大幅回落，但仍高于俄羅斯央行4%的通脹目標(biāo)，且近期呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì))，未來經(jīng)濟(jì)回升的壓力依然很大。

　　　　石油出口占俄羅斯GDP大概三成——這只是指能源業(yè)直接貢獻(xiàn)，還未包括相關(guān)產(chǎn)業(yè)或間接制造的就業(yè)及產(chǎn)出。這么多年來，俄羅斯始終都未能改革經(jīng)濟(jì)，包括把產(chǎn)業(yè)多元化，或是透過打擊貪腐、簡(jiǎn)化行政等來改善營(yíng)商環(huán)境，令俄羅斯經(jīng)濟(jì)很受油價(jià)波動(dòng)影響。

　　　　更雪上加霜的是，俄羅斯至今仍飽受西方制裁的折磨。今年6月，歐盟理事會(huì)決定再次延長(zhǎng)對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁至2018年1月31日。而此前美國(guó)也再次宣布擴(kuò)大對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁，凍結(jié)38個(gè)自然人和企業(yè)的資產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)制裁和低油價(jià)將導(dǎo)致俄羅斯上游行業(yè)外來投資驟減，2014年美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施了一系列嚴(yán)厲的制裁，?？松梨?、殼牌、英國(guó)石油公司和挪威國(guó)家石油公司等與俄羅斯公司簽署了頁巖資源勘探協(xié)議，但最終受制裁影響導(dǎo)致項(xiàng)目停止。

　　和沙特一樣，俄羅斯也正在努力擺脫石油經(jīng)濟(jì)的影響，但作為世界上最大的石油生產(chǎn)國(guó)之一，俄羅斯前十大出口商品中有八種是與石油相關(guān)的，世界銀行也指出，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)油價(jià)依然敏感，在此背景下，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)改革可謂“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”，改革前景之艱巨不言而喻。

　　本月24日減產(chǎn)協(xié)議監(jiān)督委員會(huì)將在俄羅斯圣彼得堡召開新一輪會(huì)議，以便就減產(chǎn)情況作出新的評(píng)估，諾瓦克稱，歐佩克與非歐佩克監(jiān)管組織有權(quán)在會(huì)議上提出新的措施。雖然諾瓦克表示，退出協(xié)議不會(huì)一蹴而就，而且也不會(huì)在明年4月1日協(xié)議結(jié)束時(shí)就立馬全速增產(chǎn)，但如果這樣做的后果是打壓油價(jià)，恐怕以俄羅斯目前的狀況，只會(huì)“自討苦吃”了。