對春季躁動解釋不一：有些從基本面上找原因，認(rèn)為年初時經(jīng)濟(jì)走勢和基本面還看不大清（1、2月受春節(jié)影響，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不能反映全年的經(jīng)濟(jì)狀況，企業(yè)的盈利預(yù)測調(diào)整往往也要到一季報/四月份之后才開始），“新年新氣象”大家往往會往樂觀方向憧憬；有些從資金成本上找原因，認(rèn)為銀行在年初有放貸沖動，而一季度需求還沒啟動，相對資金成本往往會下降；有些從風(fēng)險偏好上找原因，認(rèn)為年初的時候風(fēng)險偏好比較高（因?yàn)槟瓿踝鲥e了還有很多機(jī)會挽回，但是年末做錯了較難挽回），各種主題或無法證偽的東西，會在年初的時候炒，這個跟當(dāng)年的基本面未必有直接的關(guān)系，要到2季度以后才證實(shí)或證偽；有些從交易上找原因，認(rèn)為每年在年底時，機(jī)構(gòu)可能會換一批基金經(jīng)理或研究員，年初新上來的人會根據(jù)自己的情況，進(jìn)行新一輪布局，可能跟去年的風(fēng)格不一致。