■本報(bào)記者 王麗新

　　1月14日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)與光大安石、嘉實(shí)基金、四川信托和快錢(qián)公司簽署投資框架協(xié)議，4家機(jī)構(gòu)擬投資240億元，建設(shè)約20余座萬(wàn)達(dá)[微博]廣場(chǎng)。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這標(biāo)志著萬(wàn)達(dá)商業(yè)在完成上市后，再次減弱了資金重負(fù)，開(kāi)始真正啟動(dòng)“輕資產(chǎn)”運(yùn)營(yíng)，并向“輕重并舉”的商業(yè)模式發(fā)展。

　　事實(shí)上，過(guò)去萬(wàn)達(dá)商業(yè)正是靠城市綜合體模式取得成功。在這種模式的運(yùn)作下，商業(yè)地產(chǎn)的投資、建設(shè)、管理全部由萬(wàn)達(dá)自己完成，通過(guò)房地產(chǎn)銷售收入現(xiàn)金流來(lái)投資萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。 但這種發(fā)展模式沉淀資金較多，雖然上市能夠緩解資金鏈壓力，但正如某業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者所示，商業(yè)地產(chǎn)的本質(zhì)是運(yùn)營(yíng)，但若能轉(zhuǎn)化為“輕重并舉”且其設(shè)計(jì)比例適合企業(yè)發(fā)展節(jié)奏，引進(jìn)投資者實(shí)際更利于商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)專注于運(yùn)營(yíng)，對(duì)提升企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有利。

　　據(jù)接近萬(wàn)達(dá)商業(yè)人士向本報(bào)記者透露，萬(wàn)達(dá)商業(yè)為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，經(jīng)過(guò)一年多研發(fā)，推出了一種專門(mén)設(shè)計(jì)的輕資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)模式，即萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)由合作機(jī)構(gòu)專項(xiàng)基金投資，萬(wàn)達(dá)負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、建設(shè)、招商、運(yùn)營(yíng)，使用萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)品牌、“慧云”信息管理系統(tǒng)、電子商務(wù)系統(tǒng)。

　　不過(guò)，這種投資項(xiàng)目資產(chǎn)全歸投資方，所獲得的租金凈收益，萬(wàn)達(dá)與投資方按一定比例分成。

　　值得注意的是，萬(wàn)達(dá)的輕資產(chǎn)模式?jīng)]有任何房地產(chǎn)銷售，徹底去房地產(chǎn)化，成為一種準(zhǔn)金融投資行為。對(duì)投資者而言，除了獲得現(xiàn)金回報(bào)外，還可享受投資資產(chǎn)的全部增值收益。

　　該人士還透露，輕資產(chǎn)模式的推出對(duì)于萬(wàn)達(dá)意義重大，在豐富了其商業(yè)模式的同時(shí)，還將促使未來(lái)萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)呈現(xiàn)輕重并舉的局面，保障長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　更重要的是，實(shí)行輕資產(chǎn)模式，萬(wàn)達(dá)不需投一分錢(qián)，但每年可獲得的收益可能會(huì)高于行業(yè)平均水平，同時(shí)減少資金壓力，降低企業(yè)負(fù)債，大幅提升凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率。據(jù)上述接近萬(wàn)達(dá)商業(yè)人士透露，萬(wàn)達(dá)還與多家海內(nèi)外大型投行、保險(xiǎn)公司和基金洽談，上半年有望簽約更多輕資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資協(xié)議。