此前瘋漲的港股漢能薄膜發(fā)電今天股價幾乎腰斬，上午停盤。錦州銀行等金融機構可能損失慘重，連一些空頭也沒能抓住機會，他們在暴跌前就已撤退。財新獲悉，這次大跌可能源于機構因該司貸款逾期不還而拋售，進而引發(fā)連鎖反應。

　　漢能薄膜發(fā)電暴跌引起監(jiān)管方關注。據(jù)路透報道，消息人士稱，香港特區(qū)政府已經對漢能薄膜發(fā)電展開調查，理由是市場操縱。

　　截至今年一季度，漢能薄膜發(fā)電半年內股價翻了7倍，今年以來漲幅累計162%，而且往往在臨收盤前最后十分鐘上漲。2013年年初到今年2月初，所有交易日收盤前十分鐘的復合增長率高達536%。該個股成為港股的一大"妖股"?？删驮诮裉?，早盤短短24分鐘內該司股價就暴跌近47%，市值蒸發(fā)190億美元。

　　　　誰是推手 漢能薄膜發(fā)電今日暴跌的原因眾說紛紜。在今天召開的該司股東大會上，有小股東質疑公司是否還有壞消息沒有公布。但漢能薄膜發(fā)電主席李河君缺席了今天的股東大會，行政總裁代明芳亦在參加股東大會期間接到電話后突然離座。公司目前尚未對股價暴跌一事作出公開解釋。

　　財新網報道稱，多位市場人士分析認為，很可能是金融機構拋售漢能之前質押的股票，由此產生連鎖反應所致。消息人士稱，漢能以上市公司股票做質押，獲得銀行等金融機構貸款，但有部分貸款出現(xiàn)逾期未還的情況。部分機構得知此事，催促漢能還款，但一直未有進展，因此于今早開盤后拋售。

　　報道援引知情者消息稱，海通國際是今天較早出售的機構之一，但背后這些股票的實際持有人未知。除了內資，一些外資機構也是較大沽出方。

　　誰是輸家 漢能薄膜發(fā)電股價大跌直接受害者當然是股民。此前股價暴漲吸引了不少散戶，他們在此輪暴跌中損失慘重。

　　不過，上述財新報道指出，錦州銀行和一家城市股份銀行都曾向漢能薄膜發(fā)電提供大額貸款，他們的損失可能更慘重。其中，錦州銀行總行去年中下旬就曾給予漢能集團80億元授信。

　　另外，漢能在地方建生產基地和電站得到地方政府的大力支持。比如，成都西航港建設投資有限公司是漢能在四川成立公司的出資方，持股比例為32%；唐山市曹妃甸工業(yè)區(qū)財政局國有資產管理辦公室全資持有的兩家子公司為漢能于曹妃甸成立的公司出資12億元，約占該司注冊資金的67%；?？谑姓疄闈h能在海南設立的公司提供了3億元無息借款，是該司注冊資金的一半。

　　空頭"踏空" 彭博新聞社報道援引數(shù)據(jù)供應商Markit的數(shù)據(jù)顯示，截至本周一，漢能薄膜發(fā)電的空倉規(guī)模占流通量的3.1%，較去年做空高峰期5.1%的比例明顯回落。

　　海通國際的香港銷售交易主管Andrew Sullivan認為，因為漢能薄膜發(fā)電的股價一直在漲，過去做空這只個股的投資者受到打擊，有大量資金支持這只個股，做空很難。

　　華爾街見聞此前文章提到，自去年滬港通開通以來，漢能薄膜發(fā)電是最受資金追捧的港股上市公司之一。今年2月和3月，通過滬港通買入其股份的資金高達30億港元。雖然希望做空者眾多，但卻基本無法借券。外資投行人士稱，注入該個股的"都是內地過來的錢"，股價推到這么高肯定有些目的。

　　不只是股價拉升表現(xiàn)引起質疑，漢能薄膜發(fā)電的業(yè)務模式也頗耐人尋味。漢能薄膜母公司漢能控股幾乎是該司唯一的客戶。自2010年以來漢能薄膜發(fā)電合計實現(xiàn)148億港元營收，幾乎全部為向母公司漢能集團銷售設備所得。

　　而且，漢能薄膜發(fā)電的大量資金掛在應收賬款下，毛利卻又高得驚人。有基金經理稱，所有H股高市值公司之中，"毛利能夠達到那么高的只有澳門的賭場和Prada"。