財(cái)經(jīng)訊 9月7日消息，據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，引來(lái)大宗商品需求下降，連帶人民幣出其不意急貶，造成全球股匯先后大幅波動(dòng)，今期請(qǐng)來(lái)一眾專(zhuān)家分享他們對(duì)后市看法。

　　環(huán)球金融市場(chǎng)受中美形勢(shì)影響，既憂美國(guó)加息，又恐中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱，內(nèi)地本周會(huì)陸續(xù)公布多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)，將主導(dǎo)A股在“大閱兵”假期后復(fù)市表現(xiàn)，如8月份新增貸款、外匯儲(chǔ)備、進(jìn)出口、貿(mào)易收支、CPI及PPI等。

　　從領(lǐng)先指標(biāo)─中國(guó)官方制造業(yè)PMI參考，8月份跌至49.7，低于7月的50，自2月以來(lái)首次跌破50的榮枯分界線，創(chuàng)下2012年8月以來(lái)的最低水平。

　　財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI也降至47.3，雖高于初值47.1，創(chuàng)下近六年半最低水平，反映大型工業(yè)企業(yè)不景氣，倘若市場(chǎng)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)差，則中港股市亦難免受到波及。

　　市場(chǎng)關(guān)注內(nèi)地經(jīng)濟(jì)情況

　　中國(guó)作為世界第2大經(jīng)濟(jì)體，一舉一動(dòng)對(duì)環(huán)球市場(chǎng)有牽一發(fā)而動(dòng)全身的效果，近期內(nèi)地A股由高位一度急挫逾四成，加上人民幣貶值以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，持續(xù)成為歐美市場(chǎng)當(dāng)前要面對(duì)的問(wèn)題。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)面對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)

　　面對(duì)新興市場(chǎng)持續(xù)放緩，尤其是憂慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景或轉(zhuǎn)差，對(duì)歐洲及美國(guó)經(jīng)濟(jì)上增添不明朗因素，而影響全球的美國(guó)息口去向，更成為左右全球股市的重要因素，雖則美國(guó)本身經(jīng)濟(jì)基本面情況不俗，但相信其亦要考慮近期市場(chǎng)波動(dòng)所帶來(lái)的影響。

　　市場(chǎng)原預(yù)期美國(guó)會(huì)9月加息，但截至上周市場(chǎng)認(rèn)為加息的機(jī)會(huì)不斷降低，推至12月加息的機(jī)會(huì)較高，甚至有指要明年才會(huì)加息。(詳見(jiàn)另文——“Q2：美息來(lái)襲”)

　　歐洲央行[微博]總裁德拉吉上周表示，區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及通脹前景面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行強(qiáng)調(diào)如有必要，將延長(zhǎng)買(mǎi)債時(shí)間至明年9月之后，連同提高持有個(gè)別證券的規(guī)模上限。受新興市場(chǎng)增長(zhǎng)減慢拖累，央行下調(diào)直至2017年的相關(guān)預(yù)測(cè)，如今年最新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由原先1.5%下調(diào)至1.4%，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也由1.9%降至1.7%；今年最新通脹預(yù)期由6月時(shí)的0.3%降至0.1%，未來(lái)數(shù)月甚至可能短暫通縮，明年及后年也降至1.1%及1.7%。

　　近期中資股有較大調(diào)整，商品大王羅杰斯(Jim Rogers)接受本刊電話訪問(wèn)時(shí)表示，“會(huì)繼續(xù)買(mǎi)入中國(guó)股票，大跌會(huì)再買(mǎi)?！?/p>

　　市場(chǎng)關(guān)注內(nèi)地推進(jìn)國(guó)企改革步伐，高盛私人財(cái)富管理中國(guó)區(qū)副主席兼首席投資策略師哈繼銘認(rèn)為，國(guó)企改革是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，同時(shí)防止國(guó)有資產(chǎn)的流失，盡管目前國(guó)企改革不時(shí)有消息傳出，可步伐仍然相對(duì)謹(jǐn)慎，未來(lái)應(yīng)當(dāng)加快國(guó)企改革的速度。

　　美元強(qiáng)勢(shì)料持續(xù)

　　美元強(qiáng)勢(shì)必然影響資金流向，冠一資產(chǎn)管理投資總監(jiān)王冠一認(rèn)為，“錢(qián)系會(huì)流去強(qiáng)貨幣如美元，反而對(duì)新興市場(chǎng)不利。美元系唯一一個(gè)會(huì)加息，若先加息，錢(qián)會(huì)流去美元，其他貨幣一直貶值，新興市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)危機(jī)，尤其是新興市場(chǎng)好多以美元發(fā)債，美元強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候，新興市場(chǎng)或無(wú)辦法賺咁多錢(qián)去還債?！?/p>

　　睿智金融資產(chǎn)管理執(zhí)行董事張承良曾經(jīng)歷2008年金融海嘯，股市大幅波動(dòng)，但他在2009年這個(gè)艱難時(shí)期，曾以237%的年度(涵蓋08年11月至09年11月的12個(gè)月)驚人回報(bào)，在2,333個(gè)全球同業(yè)中脫穎而出，在全球排名第二、亞洲排名第一，因此享有“華人基金經(jīng)理一哥”稱號(hào)。

　　張承良接受訪問(wèn)時(shí)表示，港股由高位調(diào)整后，個(gè)別股份已跌至吸引水平，尤其是PE只有單位數(shù)字，以及PB低于1倍的股份，目前，該基金重倉(cāng)股之一的是內(nèi)銀股。

　　減息降準(zhǔn)陸續(xù)有來(lái)

　　為應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)地政府將采取積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，瑞穗證券亞洲董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光預(yù)計(jì)，今年將再有幾次降準(zhǔn)(RRR)、但減息則空間不大，必要時(shí)還將配合定向操作，例如再貸款、抵押補(bǔ)充貸款(PSL)等作應(yīng)對(duì)。