客戶端 查看最新行情 安裝贏家財富APP：手機(jī)看行情 免費股票診斷 .　　永豐金融集團(tuán)研究部主管 涂國彬

　　新浪財經(jīng)訊 10月2日消息，據(jù)香港文匯報報道，經(jīng)過動蕩的一季，金融市場終于走到了第三季末，開始第四季的日子。過去幾個月，全球投資者都上了寶貴的一課，為什么好像什么都忽然不對勁，看來最樂觀的地方，突然變得人人悲觀，何以明明說好了多時的事情，不論決定與否，本應(yīng)該一如預(yù)期，到臨門一腳卻仍有變數(shù)，而且還帶來更多的不明朗因素？

　　是的，第二季末與第三季初之交，最明顯不過的主題，自然是中國因素。由2014年初開始，大家對中國樂觀不變，雖然當(dāng)時A股還沒擺脫連續(xù)多年的跌勢，但黑暗過后是黎明，當(dāng)時的內(nèi)地股市，新股一家接一家，在大家看來，平均每天多于一家上市，怎可能消化得了，但偏偏就是升多跌少，令人開始對A股有另一番看法。不久，A股大盤開始有動力，過程中，少不了結(jié)構(gòu)改革的主題，資本市場得好好利用，有了主題，再加政策，資金到位，氣氛出現(xiàn)，再加上投資者身邊的親友賺錢的真實經(jīng)驗，形成了一個自我實現(xiàn)的預(yù)言，A股的改革牛或慢牛，正式展開。

　　人幣突貶值觸發(fā)周邊匯價波動

　　可是，就在一切都那么美好的時候，雖然大家明白，沒有只升不跌的道理，也深知升得太急者，也有跌得狠的一刻，但這一刻真的來臨，卻又無甚先兆。反正，看來觸發(fā)跌市的收緊兩融，不是第一次做，以往也不見巨大影響的舉措，而且中長期而言，把一切有規(guī)范地進(jìn)行，從控制風(fēng)險的角度來看，是理所當(dāng)然。可就是這些按理不應(yīng)有太大反應(yīng)的，引來了可能是人人都想不到的跌市，從6月中展開。

　　跌市期間，不同救市方案出臺，外界反應(yīng)不一。而隨后令全球投資者真正感到不明朗的，是8月份的人民幣貶值，突如其來的一記急跌，觸發(fā)周邊地區(qū)不同程度的匯價波動，有些貶值幅度更多于人民幣，至此，全球股匯債商品市場的波動驟增。

　　外圍不穩(wěn)定 美延遲加息

　　幸好踏入9月份，隨中國人民抗戰(zhàn)勝利七十周年的活動過后，投資者的焦點轉(zhuǎn)移至美國聯(lián)儲局9月份是否加息的議題上，這又是一次令人實學(xué)習(xí)的機(jī)會。退市早已完成，量寬是非常時期的非常手段，人人都明知，當(dāng)局有必要做一次象征式的加息，以顯示正常時期來臨，雖然更多人相信，失業(yè)率大降而無相應(yīng)的通脹大升，其實正常地聯(lián)儲局不必急于加息。結(jié)果一如大眾預(yù)期，也正如利率期貨所顯示，9月不加息。

　　這個決定出來后，全球股匯債市場再次卷起巨浪，皆因不加息的理由，是較多人可能猜想，但較少人認(rèn)為會公開說出來的，就是外圍金融市場的不穩(wěn)定云云。

　　由中國A股下跌，引申到人民幣貶值，到后來美聯(lián)儲不能加息，看來都是獨立事件，但真要思考的是，投資者未必如此想，否則，未必有如此巨大的資產(chǎn)價格波動，而所謂不明朗因素，可能就在附近，甚至是大家認(rèn)為最確定的事件上?！鲱}為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。