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　　香港股市本周小幅走低；恒指本周下跌72點或0.33%，收報21891點。國企指數(shù)本周則跌72點或0.81%，收報8958點。港股恒指七月則大漲1097點或5.28%；國企指數(shù)亦有246點或2.82%的升幅。盡管美聯(lián)儲一如市場預期的沒有在本周的議息會議上加息，但市場預期日本央行議息會實施大力度的新經(jīng)濟舉措則意外不及市場預期；加上內(nèi)地將實施史上最嚴銀行理財監(jiān)管新規(guī)，引發(fā)內(nèi)地股市出現(xiàn)較強的回吐壓力。拖累港股本周沖高后無力企穩(wěn)倒跌。

　　美聯(lián)儲本周一如市場預期的沒有加息，決定將基準利率維持在0.25%到0.5%的目標區(qū)間不變。但在聲明中指出，就業(yè)市場有所增強，經(jīng)濟活動一直都在以穩(wěn)健的速度增長。在此次議息會議前，市場幾乎無人預計今日會加息。美聯(lián)儲聲明也未明示下一次加息的時間，但似乎對9月加息持更開放立場。此前市場無人預計今日會加息，芝商所聯(lián)邦基金期貨的價格顯示，市場預計9月加息的可能性為26.7%，也幾乎意味著美聯(lián)儲不太可能在今年9月加息。而12月加息的概率為48.8%，僅接近一半。市場分析認為，在經(jīng)歷了今年初以來的全球金融市場動蕩和美國經(jīng)濟第一季增長乏力，雖然美國二季度GDP將以年率2.5%增長，是一季度1.1%的愈兩倍。但今年下半年美國經(jīng)濟增速可能無法與春季經(jīng)濟增長旗鼓相當。加上美國總統(tǒng)大選使美國國內(nèi)形勢不明朗，而英國脫歐更使全球經(jīng)濟陰云籠罩。令市場對美聯(lián)儲今年的加息似乎更加的遙遠。

　　除了美聯(lián)儲外，日本央行從周四將開始為期兩天的議息會議，市場早前普遍預期日本央行本次將推出新的大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃。因日本首相安倍晉三于周三宣布了規(guī)模為28萬億日元（約合2670億美元）的財政刺激計劃。但意外的是，周五日本央行決定，維持利率-0.1%不變，貨幣基礎年增幅目標維持在80萬億日元不變。日本央行表示采取額外行動，擴大ETF購買規(guī)模至6萬億日元，將美元貸款計劃規(guī)模擴大一倍至240億美元。日本央行不及預期的的寬松舉措令市場大感失望，匯率及股市均見大幅波動。日本央行表示，將在必要時進一步加碼刺激。并要求在下次政策會議上評估央行政策的有效性，下次會議定于9月份召開。這令市場轉而預期下次會議上會有進一步行動。

　　港股市場本周細價股出現(xiàn)大幅波動的態(tài)勢；德普科技(03823.HK)本周暴跌94.05%至0.135港元；從事制造及銷售LED照明產(chǎn)品業(yè)務的德普繼上月被投資機構GeoInvesting指控財務不足難以營運后，昨日又被Glaucus發(fā)表報告，認為公司虛報財務資料，夸大子公司的盈利以及收購物業(yè)的作價，并多次引述國家工商總局資料作為證據(jù)，認為其估值只有0元，并給予強烈沽售的評級。盡管其后德普科技(03823.HK）發(fā)表澄清公告，董事會強烈否認Glaucus 報告針對公司之指控，并認為有關報告所載資料并不全面，所選及呈列之資料均有偏頗，并產(chǎn)生嚴重誤導。但澄清公告對股價的暴跌無濟于事，德普科技由周三收市時的2.27港元，經(jīng)過周四及周五兩天大跌后，僅剩下0.135港元，連零頭都不足。德普科技的暴跌也殃及池魚；因市傳持有德普科技的莊家亦被拖累拋售其他細價股，也引發(fā)中國天化工(00362.HK)本周大跌63.67%至0.089港元；工蓋(01421.HK)一周亦跌86%至0.35港元。還有諸多細價股亦見大幅下挫態(tài)勢。

　　展望下周，美聯(lián)儲一如預期的沒有加息，但日本央行在周五意外的沒有實施大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃，引發(fā)了匯率及股市的大波動，但市場對日本經(jīng)濟疲弱的看法則不因為這一次是否有大規(guī)模刺激舉措而改變，即使實施大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃也并不能對日本的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生立竿見影的效果。影響的也僅僅是市場對各大央行繼續(xù)實施放水的力度預期而已。此外，市場亦對內(nèi)地嚴格監(jiān)管所帶來的影響給予關注，相信或需一些時間來消化。而美股企業(yè)財報的盈利表現(xiàn)或繼續(xù)影響著外圍股市的表現(xiàn)。港股七月以來一直維持蹣跚的上漲態(tài)勢，在消息面沒有出現(xiàn)大利空的背景下。港股短期升勢將有望得以延續(xù)。