周內(nèi)仍是港股業(yè)績高峰期，不少股份都在業(yè)績后異動。業(yè)績佳者股價升，業(yè)績差者股價跌，乃正常不過之事。

　　不過，凡事也有例外，例如創(chuàng)科實業(yè)（0669）的2016年中期營業(yè)額26.86億元，按年增近9%；毛利9.69億元，增近10%；純利增長12%至1.77億美元，并增派中期息?？墒?，在業(yè)績公布后，創(chuàng)科實業(yè)股價卻由34.1元跌至最低29.35元，相信是因為其增長未如市場預(yù)期所致。另一個例子是蒙牛乳業(yè)（2319），其2016年中期營業(yè)額272.6億元人民幣，按年升6.6%，毛利91.8億元人民幣，按升12.8%，但股東應(yīng)占溢利下跌19.5%至10.8億元人民幣。盡管蒙牛業(yè)績遜預(yù)期，但由于管理層預(yù)期下半年的乳制品需求會有所增長，故其股價在業(yè)績后顯著上升。

　　從上述例子可見，在分析業(yè)績之時，除了看業(yè)績本身的好壞外，也得要了解市場預(yù)期，才能有效地判斷股價走勢。除了看公司業(yè)績要了解市場預(yù)期外，公司管理層的決策與動作，也能反映他們對市況的預(yù)期。

　　香港政府早前招標(biāo)出售的屯門青霞里地皮，最終由尚嘉控股以14.01億元奪得，成交價較市場預(yù)期高出七成，也較同區(qū)屯門市中心仁正街地皮兩年前的成交價高出兩成八。媒體報道指尚嘉控股為澳博（0880）執(zhí)行董事梁安琪旗下地產(chǎn)投資公司，并將會把地皮發(fā)展成豪宅項目。梁氏如此積極投地，似乎是看好屯門區(qū)的發(fā)展，未知是否在港珠澳大橋開通之前作好準(zhǔn)備。

　　長地對地產(chǎn)看法擬生變

　　然而，另一邊廂的長實地產(chǎn)（1113），近日卻部署轉(zhuǎn)型計劃，集團管理層早前曾表示，除了總部長江中心及和記大廈外，其他物業(yè)也可出售。長實地產(chǎn)對地產(chǎn)行業(yè)的取態(tài)，或會令投資者猜想他們對香港房地產(chǎn)的看法有所改變。在較早之前，市場曾傳出有中資銀行擬以348億元收購中環(huán)中心的75%權(quán)益，雖然有關(guān)機構(gòu)其后已作澄清。

　　所謂“空穴來風(fēng)，未必?zé)o因”，既然四大國有銀行之中，三間已在港設(shè)有總部，余下的一家會否有此打算呢？況且，近年內(nèi)地企業(yè)紛紛在香港收購商業(yè)物業(yè)，例如是中國人壽及恒大集團分別于公年以58.5億元及125億元購入位于紅磡及灣仔的商業(yè)項目，光大集團及光大控股（0165）也今年初以100億元向爪哇控股（0251）收購位于灣仔的大新金融中心。

　　除了上述例子外，筆者在與上市公司管理層溝通之時，發(fā)現(xiàn)部分內(nèi)地來港的上市民企老板，不論企業(yè)大小，也在香港買入整幢寫字樓作總部的想法。若他們把這種想法落實執(zhí)行，相信將會帶動香港寫字樓的需求，并為商業(yè)物業(yè)中介帶來更多生意，如美聯(lián)工商鋪（0459）這一類公司，將有望受惠。