9月21日，智通財(cái)經(jīng)獲悉，香港教輔供應(yīng)商凱晴教育控股有限公司(以下簡稱“凱晴教育”)向港交所(00388.HK)提交了上市申請，欲上創(chuàng)業(yè)板，獨(dú)家保薦人西證國際，集資額擬用于在九龍尖沙咀東成立新銷售辦事處、產(chǎn)品開發(fā)、提高品牌識(shí)別度、推行新資料技術(shù)系統(tǒng)、償還貸款及用作一般營運(yùn)資金等。 　　凱晴教育成立于2004年，主要在香港從事教輔設(shè)備及教材的設(shè)計(jì)、開發(fā)、出版和銷售。截至今年3月底財(cái)年，凱晴教育的收入為8233.2萬港元，比上年同期的6679萬港元增長23.2%;凈利潤1391.9萬港元，同比增長14.5%，產(chǎn)品毛利率高達(dá)78.7%。

　　根據(jù)全球咨詢機(jī)構(gòu)益普索的報(bào)告，凱晴教育在香港電子語言教輔市場排名第三，市場占有率約6%。

　　值得注意的是，凱晴教育的供應(yīng)商十分集中。智通財(cái)經(jīng)獲悉，近兩個(gè)財(cái)年，前五大供應(yīng)商占總采購額的96.1%和95.8%，其中最大供應(yīng)商就占到76.5%和63.8%。

　　雖然凱晴教育與五大供應(yīng)商平均擁有超過4年的合作關(guān)系，并且與最大客戶簽訂了長期非獨(dú)家供應(yīng)協(xié)議，但如果因質(zhì)量不達(dá)標(biāo)等問題導(dǎo)致合作中斷或終止，將對凱晴教育的業(yè)績造成重大不利影響。

　　今年七月，為進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)，凱晴教育開發(fā)一條新產(chǎn)品線并推出數(shù)學(xué)方面的教輔，且計(jì)劃在2019年推出針對中文的教輔。此前，凱晴教育主要提供英語方面的教輔，并無數(shù)學(xué)和中文方面教輔經(jīng)驗(yàn)，未來能否該項(xiàng)業(yè)務(wù)上取得成功還有待觀察。

　　此外，由于銀行借款逐年增加，凱晴教育的資產(chǎn)負(fù)債比率已高達(dá)239.1%。智通財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，截至7月底，凱晴教育的銀行貸款高達(dá)5396萬港元，其中需在一年內(nèi)償還的就有2883萬港元。如果因?yàn)閮斶€貸款而無法保持充足的現(xiàn)金流，則凱晴教育的業(yè)績也會(huì)受到不利影響。