美國聯(lián)儲局議息，維持利率不變。不過，此決定在議息會議中只以7比3通過，如此高的異議水平，近年很少見到，而3名反對的理事均要求於9月加息，屬於鷹派。另外，主席耶倫表示，假如長期維持利率於過低的水平，將導(dǎo)致高通脹以經(jīng)濟過熱。耶倫更指出，根據(jù)現(xiàn)時美國經(jīng)濟的趨勢，今年剩余時間，將加息一次。

　　雖然9月維持利率不變符合市場預(yù)期，但我們之前一直認為9月加息機會稍高，主要是聯(lián)儲局威信問題。事實上，耶倫和副主席費希爾最近幾個星期言論?dān)椗桑?月維持利率不變，已經(jīng)引起許多市場參與者的不信任。此外，從今次投票有3名鷹派理事反對，而又有3名鴿派理事支持今年余下時間不加息，聯(lián)儲局內(nèi)部矛盾浮現(xiàn)，更顯示主席耶倫無法擺平鷹派和鴿派雙方的分岐，為耶倫及聯(lián)儲局的威信帶來沖擊。事實上，在9月議息會議之前，鷹鴿兩派已經(jīng)透過傳媒，發(fā)表各自立場，造成市場混亂。這種情況可能會延續(xù)到第四季度，特別是12月議息會議之前。我們擔(dān)心的是聯(lián)儲局和耶倫的信譽將進一步受損，將削弱聯(lián)儲局未來政策的效用。

　　另一方面，日本央行議息，宣布改變政策框架，將工作重心由對貨幣基礎(chǔ)的數(shù)量管理轉(zhuǎn)向?qū)实墓苤?。未來的政策不是針對購買多少金額的債券，而是將日本10年國債利率保持於0%的水平。事實上，日本央行已買入大部份日本國債，而長債利率目前下降到負水平，對銀行利差有負面影響，打擊銀行盈利。因此，新措施將可舒緩日本銀行的盈利壓力。不過，有分析指出，在新政策下，日本央行買債規(guī)模反而可能減少。事實上，這一消息宣布後，日圓匯率對美元亦先跌後升。現(xiàn)時日圓上試1美元兌100日圓的關(guān)口阻力，我們正注視日圓會否沖破此阻力，以及對環(huán)球金融市場的影響。

　　受惠於美國聯(lián)儲局維持利率不變，環(huán)球股市上升，港股曾受支持，恒指周四一度突破24,000點。不過，周四當(dāng)日，透過港股通的南下資金，沽壓突然明顯增加，拖累港股升幅明顯收窄，全日更錄得凈賣出，逆轉(zhuǎn)連續(xù)多天凈買入。展望未來，雖然市場仍憧憬環(huán)球?qū)捤韶泿怒h(huán)境暫仍持續(xù)，再加上接近第三季季結(jié)，預(yù)期將有基金粉飾窗櫥買盤支持。但由於恒指目前非常接近24,000點，港股通南下資金大減，短期將限制港股升勢，預(yù)期恒指將於24,000點爭持。