國內(nèi)國慶長假將至，港股通將在未來7個交易日暫停。由于南下資金占港股成交的比重日益增加，即將短暫缺乏北水滋潤的大市恐缺乏上升動力。然而，國慶假期前，大市觀望情緒濃厚。昨日（28日）恒指收報23619點(diǎn)，升0.2%；成交額615.5億元，比前日減少5%，為逾一周新低。

　　另一方面，大市在期指結(jié)算和季結(jié)在即下有望穩(wěn)定下來，只是北水“放假”，加上德銀和花旗積極下調(diào)內(nèi)銀股評級和目標(biāo)價，內(nèi)銀股短期或要震，只是內(nèi)銀股勝在息率穩(wěn)定，如見高息仍可考慮。

　　當(dāng)然，內(nèi)銀股昨日早段急跌后急反彈，單日呈“V”形走勢，部分股份更倒升，似乎德銀和花旗兩大外資下調(diào)部分內(nèi)銀股投資評級和目標(biāo)價，對內(nèi)銀股只有半日影響而已，中國銀行(3.61, -0.01, -0.28%)（03988.HK）更倒升收市。

　　事實上，德銀下調(diào)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)(3.41, 0.00, 0.00%)（01288.HK）、交通銀行(6.06, -0.03, -0.49%)（03328.HK）和重慶農(nóng)村銀行（03618.HK）等三只內(nèi)銀H股投資評級由買入降至中性，花旗雖只下調(diào)交行投資評級由中性降至沽出，但在內(nèi)銀A股中則有五只被下調(diào)評級，同時納入研究的24只A、H內(nèi)銀股目標(biāo)價則差不多全線下調(diào)，內(nèi)銀H股只有民生銀行(600016,股吧)（01988.HK）和中信銀行(5.24, 0.01, 0.19%)（00998.HK）被上調(diào)目標(biāo)價而已。

　　兩大券商突然對內(nèi)銀股轉(zhuǎn)變態(tài)度，主要圍繞北水因素，德銀直指內(nèi)銀H股自5月以來已升34%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏MSCI中國的14%升幅，息率也因此下降至4.9厘，A股股價較H股股價溢價由30%以上降至單位數(shù)，估計北水會獲利離場，但該行在下調(diào)個別內(nèi)銀股投資評級外，仍給予工商銀行(4.96, -0.01, -0.20%)（01398.HK）、建設(shè)銀行(5.88, 0.04, 0.69%)（00939.HK）、招商銀行(19.66, 0.06, 0.31%)（03968.HK）和中行等“買入”評級，現(xiàn)價較目標(biāo)價也有雙位數(shù)的潛在上升空間。

　　分析人士指出，內(nèi)銀股在過去數(shù)月走高后，預(yù)測息率明顯大幅回落，吸引力下降，短期如繼續(xù)調(diào)整，息率可因而上升并能增加吸引力，因而德銀和花旗都看好息率較高的中行、建行和工行。

　　只是按經(jīng)濟(jì)通的預(yù)測息率計算，建行和工行可能要再多跌一成以上，預(yù)測息率才能升至6厘，只有中行可以較早見到6厘股息，分析人士建議不妨優(yōu)先考慮這三大行，尤其中行，因為憧憬國指在10月和第四季可以走高，若然大市走高，則內(nèi)銀股必占一席位，即三大行調(diào)整完成便可以再走高。