高盛發(fā)表研究報(bào)告，指領(lǐng)展(00823.HK) -0.500 (-0.881%) 沽空 $3.75千萬(wàn); 比率 15.160% 將於下月初公布2017財(cái)年上半年業(yè)績(jī)，高盛料未來(lái)三年，領(lǐng)展每單位分派復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)7.5%，但現(xiàn)時(shí)估值相當(dāng)於2017財(cái)年預(yù)測(cè)收益率3.8%及市賬率1倍，均處?kù)督迥隁v史的相對(duì)高位，股價(jià)已反映清晰的增長(zhǎng)軌跡。以貼現(xiàn)現(xiàn)金流計(jì)算，高盛對(duì)領(lǐng)展目標(biāo)價(jià)維持53.6元，并維持「中性」評(píng)級(jí)。

　　高盛稱，過(guò)去兩年，領(lǐng)展在物業(yè)組合增加了內(nèi)地資產(chǎn)、商廈物業(yè)及東九龍發(fā)展項(xiàng)目。在短期內(nèi)，管理層傾向?qū)Ｗ?zhí)行現(xiàn)時(shí)項(xiàng)目管道，以及在現(xiàn)有物業(yè)組合中發(fā)掘未優(yōu)化資產(chǎn)的改善機(jī)會(huì)。

　　高盛表示，在低息環(huán)境持續(xù)及強(qiáng)勁投資需求下，管理層積極審視資產(chǎn)組合，以發(fā)掘潛在出售資產(chǎn)機(jī)會(huì)(今年4月出售了9項(xiàng)物業(yè)，套現(xiàn)37億元)，并重申策略，運(yùn)用部分回套資金進(jìn)行股份回購(gòu)，以抵銷收入損失對(duì)每單位分派帶來(lái)的影響。

　　另高盛指出，在整體零售市場(chǎng)持續(xù)疲弱的情況下(首八個(gè)月跌10.2%)，領(lǐng)展租戶銷售保持穩(wěn)定，在2017財(cái)年首季錄4.3%增長(zhǎng)。租戶轉(zhuǎn)變率錄約20%(相對(duì)2015年度為26%)，租戶成本比率約12.2%，處健康水平。(da/u)(報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2016-10-05 16:25。)