CCTV每周一期的《世界周刊》很吸引人，可以看出采編人員很用功。最新一期的《新聞年鑒· 世界2016》，世界的幾只黑天鵝讓人不得不警惕歐美政局的穩(wěn)定。尤其歐洲混亂與分裂預(yù)期，加上美國內(nèi)部矛盾突出，新經(jīng)濟(jì)體發(fā)展并不如大家預(yù)期的樂觀。種種跡象表明，一旦道瓊斯指數(shù)在高位尋求平衡后，資金更傾向流入香港市場。

　　從外圍的角度看，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息對美股已經(jīng)提前獲利，相當(dāng)一部分資金并不情愿后期再去充當(dāng)接盤俠，商品在2016年表現(xiàn)突出，但反彈高度引發(fā)的暴利已使不少機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿。去年諸多大宗商品價(jià)格飆升推動(dòng)礦業(yè)股一路高歌猛進(jìn)，漲幅超過銀行、零售和公用事業(yè)類股。

　　例如2016年，煤炭、鋅、錳等大宗商品價(jià)格飆升讓許多投資者猝不及防。澳大利亞證券交易所S&P/ASX 300金屬和采礦指數(shù)去年12月份升至2014年以來最高盤中水平，MSCI明晟全球金屬和采礦指數(shù)最近觸及18個(gè)月高點(diǎn)。2016年這兩只指數(shù)分別攀升53%和54%，為2010年以來首次年度上漲。

　　據(jù)智通財(cái)經(jīng)獲得數(shù)據(jù)，2016年，總部位于鳳凰城的全球最大銅礦商之一Freeport-McMoRan Inc. (FCX)股價(jià)飆升了約95%，全球第四大鐵礦石出口商Fortescue Metals Group Ltd. (FMGDA.AU)股價(jià)飆升了215%?？上愀酃墒幸稽c(diǎn)都不跟隨，不少礦業(yè)股表現(xiàn)也猶豫，主要是整體二級市場的流動(dòng)資金相當(dāng)稀缺。

　　資金選擇新的出路，勢必留意全球的政經(jīng)發(fā)展。事實(shí)上大量資金早就囤積香港等待出路，還包括前幾年已經(jīng)沉淀下來的做配置轉(zhuǎn)變。尤其打新股的時(shí)候，遇到好的公司，港股又出現(xiàn)超額認(rèn)購，說明場外資金還是挺豐腴。論盈利水平及派息金額，目前恒指成份股的盈利與派息皆已遠(yuǎn)勝2007年，何以股價(jià)仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于2007年。如果資金一旦開始發(fā)現(xiàn)這塊價(jià)值洼地起立，那么我們或許又可以看到香港金管局每日干預(yù)港元注資的盛況重現(xiàn)。

　　從中國內(nèi)地看，由于外匯管制日趨偏緊，散戶的錢很難出去。

　　深港通的開通和額度的取消，對內(nèi)地機(jī)構(gòu)充分配置香港做波行情，或許會(huì)在后幾個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)(因?yàn)榛甬a(chǎn)品的配售需要一定的時(shí)間周期)，所以中國春節(jié)后的恒生指數(shù)走勢勢必值得我們特別留意。

　　香港市場很怪，雖然恒生指數(shù)這些年表現(xiàn)疲弱，不過每年都有一兩只藍(lán)籌大牛股價(jià)表現(xiàn)非凡，即便是恒生指數(shù)熊得一塌糊涂，個(gè)股也總有那么一兩只驚艷。從那些年圣誕鐘、買匯豐；后來的澳門賭博股；再后來騰訊領(lǐng)先的科網(wǎng)股；去年的吉利汽車；等等一路都值得我們?nèi)タ偨Y(jié)，那么2017年會(huì)是誰呢?

　　一個(gè)市場如果充分走牛，那么首當(dāng)其沖的一定是券商股!安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)日元貶值后日經(jīng)迎來了一波牛市，野村證券的股價(jià)足足翻了3倍。那么港股一旦走牛，恐怕最受益的一定是港交所了。雖然美銀美林和大摩并不看好港交所的2017趨勢，不過其研報(bào)主要是針對最近幾個(gè)月的成交量變化，并沒有看中場外資金的心態(tài)，從這個(gè)方面來說，其研報(bào)是不合格的。

　　事實(shí)上港交所股價(jià)之所以跑輸香港金融股，因估值較高，但投資者因其潛在增長，亦愿意付出較高估值溢價(jià)。所以筆者雖然不看好300.00元/股的港交所，但是180.00元/股下方的港交所，誰又不會(huì)心有戚戚呢?

　　從香港每年的大市值牛股看，騰訊近2萬億的市值已經(jīng)長期橫盤走勢，其上一波大漲是因?yàn)槲⑿女a(chǎn)品革新。如同比爾蓋茨將我們從計(jì)算機(jī)DOS系統(tǒng)帶入視窗操作；蘋果喬布斯對手機(jī)產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)，當(dāng)然股價(jià)會(huì)一飛沖天。如今的“小游戲”根本并不是一個(gè)跨階段創(chuàng)新，所以不要指望靠廣告收入和小游戲，能改變騰訊還是“游戲股”的商業(yè)模式根基；澳門博彩股板塊隨著內(nèi)地的反腐倡廉早已經(jīng)日落西山，澳門自己都提出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，你還指望其各路賭博公司有更好的前景，無異于癡人做夢，該板塊長期趨勢根本不值得耗費(fèi)你過多精力；中移動(dòng)、匯豐是因?yàn)楣咀陨淼陌l(fā)展陷入瓶頸，這幾年能股價(jià)平穩(wěn)過度，已經(jīng)表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)；所以反觀內(nèi)地的混改或者“一帶一路”等個(gè)股走牛，更值得投資者去憧憬未來。

　　香港教授曾淵滄說：信心是會(huì)突然改變的，2007年在港股直通車消息未出現(xiàn)之前，恒指是比今日更低，港股直通車的消息使到恒指在3個(gè)月內(nèi)上升12,000點(diǎn)。

　　智通財(cái)經(jīng)回顧在當(dāng)年滬港通宣布之時(shí)，港交所估值市盈率為36倍(對比十年平均值30倍)?，F(xiàn)如今27倍并不太高，反而在港股成交量低迷的時(shí)候值得我們特別留意。畢竟有過1987年、1997年及2007年三個(gè)大升及暴漲的經(jīng)驗(yàn)，的確不少人都對2017年的香港股市抱以厚望。

　　免責(zé)申明：文章只供股友討論，不得構(gòu)成投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!