周二(1月10日)，香港金融管理局副總裁余偉文在《匯思》中，發(fā)表名為《外匯基金前瞻篇穩(wěn)健進(jìn)取、長(zhǎng)期增值》的文章，介紹外匯基金投資應(yīng)堅(jiān)持“保本先行、長(zhǎng)期增值”的投資原則，力保穩(wěn)健之余，靈活進(jìn)取。

　　他表示，最近兩、三年，外匯基金因應(yīng)外部投資環(huán)境的多變難測(cè)而實(shí)施一連串針對(duì)性的防御策略，以提高外匯基金面對(duì)不同市場(chǎng)環(huán)境的韌力，一是減少長(zhǎng)期債券、增持短債及現(xiàn)金，應(yīng)對(duì)因預(yù)期美國(guó)利率上升而拖低債券估值的沖擊;二是大幅減持非美元、非港元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，將其他幣種計(jì)價(jià)的資產(chǎn)比重由2014年底17.5%降至2015年底12.6%，抵銷強(qiáng)美元造成非美元資產(chǎn)出現(xiàn)匯兌損失的影響。

　　他指出，穩(wěn)守之余還需進(jìn)取。近年來外匯基金一個(gè)重大的策略就是加快多元化投資的步伐，隨著資產(chǎn)規(guī)模的增加，外匯基金2008年啟動(dòng)對(duì)新興市場(chǎng)的投資。2009年開始透過“長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合”投資另類資產(chǎn)，例如私募股權(quán)、海外物業(yè)等。通過市場(chǎng)和資產(chǎn)類別多元化投資，分散傳統(tǒng)市場(chǎng)和資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取較穩(wěn)定、較高的長(zhǎng)線回報(bào)。至今，“長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合”規(guī)模日益擴(kuò)大。　　他還表示，雖然“長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合”自設(shè)立以來投資回報(bào)理想，但隨著愈來愈多投資者在另類資產(chǎn)尋寶，優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會(huì)日見僧多粥少，對(duì)回報(bào)率也構(gòu)成壓力。因此金管局正積極探索新的投資領(lǐng)域，例如醫(yī)療保健、基礎(chǔ)建設(shè)、私募股權(quán)和信貸投資等。

　　但是他也強(qiáng)調(diào)，尋求較高回報(bào)的前提是絕不能以香港的貨幣和金融穩(wěn)定作代價(jià)，因此必須力求審慎，嚴(yán)格管理和控制風(fēng)險(xiǎn)。“進(jìn)入后量寬時(shí)代，投資前景多變難測(cè)，外匯基金短期回報(bào)，包括季度或年度的回報(bào)，會(huì)受到更大的壓力甚至可能出現(xiàn)短期虧損，派息率或會(huì)進(jìn)一步下調(diào)。畢竟外匯基金成立的主要目的是維持港元和香港金融體系穩(wěn)定，因此有必要專注中、長(zhǎng)期的整體表現(xiàn)，”他說。