虎都(02399)是一家定位于中高端男裝市場(chǎng)的企業(yè)。智通財(cái)經(jīng)注意到，該公司股價(jià)自2016年8月以來(lái)漲幅近三倍。3月6日該股上漲3.07%刷新歷史新高。有意思的是該股股價(jià)上漲顯得非常穩(wěn)健，基本不會(huì)出現(xiàn)大漲大跌的情況。漲幅超過(guò)10%的情況僅有2016年12月21日一個(gè)交易日。

　　我們可能會(huì)問(wèn),這家公司股價(jià)漲得這么好,業(yè)績(jī)想必不賴(lài)吧?

　　智通財(cái)經(jīng)查閱資料發(fā)現(xiàn),虎都(02399)于1月24日發(fā)布公告，根據(jù)對(duì)現(xiàn)時(shí)賬目的初步審閱及其他已有資料，董事會(huì)預(yù)期截至2016年12月31日止年度集團(tuán)利潤(rùn)將較2015年度減少，幅度不少于50%。

　　該減少主要由于公司于2015年年報(bào)中提及的集團(tuán)零售店鋪網(wǎng)絡(luò)鞏固戰(zhàn)略;對(duì)于一些還款記錄欠佳的分銷(xiāo)商，集團(tuán)在上半年已確定終止與其的分銷(xiāo)關(guān)系及停止供貨;以及在上半年與某些分銷(xiāo)商終止分銷(xiāo)關(guān)系后令下半年的銷(xiāo)售額顯著減少。

　　智通財(cái)經(jīng)查閱虎都2016半年報(bào)發(fā)現(xiàn),截至2016年6月30日止六個(gè)月，該公司收益減少23.9%至人民幣約6.31億元;毛利減少22.2%至2.27億元人民幣;公司股東應(yīng)占溢利約6163.7萬(wàn)元，同比減少55%;另外,于2016年6月30日，該集團(tuán)擁有1415家零售店鋪(包括2 家自營(yíng)零售店鋪)，較2015年12月31日的1533家零售店鋪凈減少118家零售店鋪。

　　上文提到公司銷(xiāo)售額明顯減少,那么到底少到什么程度呢?

　　根據(jù)虎都在某貓的官方旗艦店銷(xiāo)售數(shù)據(jù),按銷(xiāo)售量排序,總銷(xiāo)量超過(guò)100件的有24款商品且均為褲裝，總銷(xiāo)量1000件以上的有6款商品。銷(xiāo)售量超過(guò)3000件的商品僅有款，若不計(jì)折扣，這兩款商品的總銷(xiāo)售額約為95萬(wàn)元。

　　業(yè)績(jī)大幅度下滑，股價(jià)卻強(qiáng)勢(shì)上漲，公司應(yīng)該是做了什么不得了的資本運(yùn)作了吧?

　　智通財(cái)經(jīng)查閱資料發(fā)現(xiàn)，虎都(02399)于2016年12月21日發(fā)布公告，子公司虎都中國(guó)與北京神州集客電子商務(wù)及李炳棋簽訂合營(yíng)合同，就擬于境內(nèi)設(shè)立合營(yíng)公司。合營(yíng)公司專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)線(xiàn)上時(shí)尚平臺(tái)。合營(yíng)公司的注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元人民幣，附屬擬出資1000萬(wàn)元人民幣，占注冊(cè)資本50%。

　　該消息發(fā)布后，虎都股價(jià)于12月21日上漲18.87%，漲幅創(chuàng)上市以來(lái)新高。

　　業(yè)績(jī)大幅下滑，公司也沒(méi)有進(jìn)行重大資本運(yùn)作，到底誰(shuí)是股價(jià)上漲的幕后推手？

　　智通財(cái)經(jīng)查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年1月1日至3月5日資金通過(guò)中泰國(guó)際證券有限公司交易席位買(mǎi)入近3億股，買(mǎi)入金額約23.46億港元（詳見(jiàn)下圖）。

　　而賣(mài)出金額最大的席位為香港上海匯豐銀行有限公司，賣(mài)出2.92億股，賣(mài)出金額約23億港元（詳見(jiàn)下圖）。

　　年度資金派系顯示中資為進(jìn)場(chǎng)資金主力，而美資大幅度撤離（詳見(jiàn)下圖）。