虎都(02399)是一家定位于中高端男裝市場的企業(yè)。注意到，該公司股價自2016年8月以來漲幅近三倍。3月6日該股上漲3.07%刷新歷史新高。有意思的是該股股價上漲顯得非常穩(wěn)健，基本不會出現(xiàn)大漲大跌的情況。漲幅超過10%的情況僅有2016年12月21日一個交易日。

　　我們可能會問,這家公司股價漲得這么好,業(yè)績想必不賴吧?

　　查閱資料發(fā)現(xiàn),虎都(02399)于1月24日發(fā)布公告，根據(jù)對現(xiàn)時賬目的初步審閱及其他已有資料，董事會預期截至2016年12月31日止年度集團利潤將較2015年度減少，幅度不少于50%。

　　該減少主要由于公司于2015年年報中提及的集團零售店鋪網(wǎng)絡鞏固戰(zhàn)略;對于一些還款記錄欠佳的分銷商，集團在上半年已確定終止與其的分銷關系及停止供貨;以及在上半年與某些分銷商終止分銷關系后令下半年的銷售額顯著減少。

　　查閱虎都2016半年報發(fā)現(xiàn),截至2016年6月30日止六個月，該公司收益減少23.9%至人民幣約6.31億元;毛利減少22.2%至2.27億元人民幣;公司股東應占溢利約6163.7萬元，同比減少55%;另外,于2016年6月30日，該集團擁有1415家零售店鋪(包括2 家自營零售店鋪)，較2015年12月31日的1533家零售店鋪凈減少118家零售店鋪。

　　上文提到公司銷售額明顯減少,那么到底少到什么程度呢?

　　根據(jù)虎都在某貓的官方旗艦店銷售數(shù)據(jù),按銷售量排序,總銷量超過100件的有24款商品且均為褲裝，總銷量1000件以上的有6款商品。銷售量超過3000件的商品僅有款，若不計折扣，這兩款商品的總銷售額約為95萬元。

　　業(yè)績大幅度下滑，股價卻強勢上漲，公司應該是做了什么不得了的資本運作了吧?

　　查閱資料發(fā)現(xiàn)，虎都(02399)于2016年12月21日發(fā)布公告，子公司虎都中國與北京神州集客電子商務及李炳棋簽訂合營合同，就擬于境內(nèi)設立合營公司。合營公司專注于開發(fā)線上時尚平臺。合營公司的注冊資本為2000萬元人民幣，附屬擬出資1000萬元人民幣，占注冊資本50%。

　　該消息發(fā)布后，虎都股價于12月21日上漲18.87%，漲幅創(chuàng)上市以來新高。

　　業(yè)績大幅下滑，公司也沒有進行重大資本運作，到底誰是股價上漲的幕后推手？

　　查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年1月1日至3月5日資金通過中泰國際證券有限公司交易席位買入近3億股，買入金額約23.46億港元（詳見下圖）。

　　而賣出金額最大的席位為香港上海匯豐銀行有限公司，賣出2.92億股，賣出金額約23億港元（詳見下圖）。

　　年度資金派系顯示中資為進場資金主力，而美資大幅度撤離（詳見下圖）。