在A股市場監(jiān)管日趨從嚴(yán)的背景下，卻有不法投資者繞道境外實施反向操縱——借道滬港通及深港通“重回”A股市場，以此來躲避證監(jiān)會的監(jiān)管。

　　今日，首宗利用滬港通跨境操縱市場案浮出水面。證監(jiān)會表示，唐漢博等人利用資金優(yōu)勢，通過虛假申報、盤中拉抬、對倒等手法，對“滬股通”標(biāo)的股票“小商品城(600415,股吧)”實施了操縱行為，非法獲利4188萬余元。

　　首例滬港通跨境操縱案落網(wǎng)

　　“凈化”A股市場，當(dāng)然也少不了對滬港通和深港通的監(jiān)管。

　　近日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會密切合作，果斷出擊、迅速查辦了唐漢博跨境操縱“小商品城”案，以及唐漢博、唐園子操縱市場案。

　　唐漢博跨境操縱“小商品城”案中，唐漢博及其操盤手王濤利用3個香港賬戶和1個內(nèi)地賬戶，利用資金優(yōu)勢，通過虛假申報、盤中拉抬、對倒等手法，對“滬股通”標(biāo)的股票“小商品城”實施了操縱行為，非法獲利4188萬余元。

　　唐漢博、唐園子等操縱市場案中，唐漢博及其操盤手袁海林、袁超、唐淵琦等操縱“贏家財富網(wǎng)(300033,股吧)”、“杰賽科技(002544,股吧)”，唐園子操縱“廣發(fā)證券(000776,股吧)”，唐漢博、唐園子等共同操縱“新希望”和“博云新材(002297,股吧)”，涉案操縱行為非法獲利共計約為2.5億元。依法從重對涉案當(dāng)事人作出了頂格行政處罰，兩案罰沒款合計逾12億元。

　　證監(jiān)會表示，查處的唐漢博跨境操縱“小商品城”案是“滬港通”開通兩年來查處的首例跨境操縱市場案件，對打擊各類跨境證券違法行為起到了重要的警示作用與示范效應(yīng)。今后，證監(jiān)會和香港證監(jiān)會將進(jìn)一步嚴(yán)格依照兩地法律密切合作，堅決打擊跨境違法違規(guī)行為，切實維護(hù)兩地資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　北上資金的另一幅面孔

　　滬港通于2014年11月17日正式開通，兩年后，深港通姍姍來遲，于2016年12月5日正式通車。不管是在滬港通還是深港通開通之時，大盤績優(yōu)股成為眾多機(jī)構(gòu)的優(yōu)先推薦標(biāo)的。

　　的確如此，貴州茅臺(600519,股吧)、中國平安、招商銀行、格力電器(000651,股吧)、萬科A、美的集團(tuán)等大盤績優(yōu)股成了北上資金的首選，每日的滬股通十大成交股和深股通十大成交股榜單中，這些個股基本上都不會缺席。

　　不過，從龍虎榜單中卻可以發(fā)現(xiàn)北上資金的另外一副面孔：追熱點(diǎn)、玩概念、愛炒作、不在乎個股估值……這與大家所認(rèn)知的、以機(jī)構(gòu)投資者為主的北上資金似乎有點(diǎn)格格不入。

　　為何以龍虎榜為樣本，先來給大家科普一下：能過登上龍虎榜的個股，基本上都是當(dāng)日的熱點(diǎn)個股或者說是當(dāng)日大漲大跌的個股。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，自滬港通開通以來，共有29只個股的龍虎榜中出現(xiàn)了滬股通專用席位。其中，市盈率超過100倍的個股共有6只，分別是號百控股(600640,股吧)、錦州港(600190,股吧)、西藏城投(600773,股吧)、鵬起科技、中國聯(lián)通、南京熊貓。　　有市場人士表示，相對于A股市場來說，港股市場更為成熟，投資者也基本上是以機(jī)構(gòu)為主，在操作層面更為理性，更注重公司估值而非愛“講故事”的公司，市盈率過百倍的股票基本上都會被香港投資機(jī)構(gòu)拋棄。

　　這位市場人士分析稱，這些高估值股票被北上資金熱炒，不排除是內(nèi)地投資客將資金轉(zhuǎn)移至香港，再通過滬股通通道買入A股股票，在某些層面便可躲避證監(jiān)會監(jiān)管。

　　再看看剛開通不久的深港通：

　　自年12月5日深港通正式“通車”以來，深股通席位共出現(xiàn)在了10只個股的龍虎榜中，分別是順豐控股、山東墨龍、神州數(shù)碼、創(chuàng)維數(shù)字(000810,股吧)、萬科A、印紀(jì)傳媒(002143,股吧)、鞍鋼股份、超華科技(002288,股吧)、海虹控股(000503,股吧)、格力電器。　　具體來看，這10只個股中，除了萬科A和格力電器以外，其余8只個股都算不上“大盤績優(yōu)股”。其中，山東墨龍、超華科技、鞍鋼股份的市盈率竟是負(fù)數(shù)，而海虹控股的市盈率竟超過了千倍?？梢姡罟赏ǖ倪x股標(biāo)準(zhǔn)并不都是以“業(yè)績”為第一前提，蹭熱點(diǎn)、找概念也是其選股標(biāo)準(zhǔn)之一。

　　北上資金也玩游資套路

　　對于專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)來說，一般情況下是不會參與炒作連續(xù)漲停的個股，因為這樣只會平白無故拉高自己的建倉成本。

　　北上資金對于順豐控股炒作方式，讓大家認(rèn)識了港股通了另一面：

　　2月24日，順豐控股登陸深交所，上市首日強(qiáng)勢漲停，而隨后的兩個交易日也均拿下漲停板。最關(guān)鍵的是，在順豐控股連續(xù)三個漲停板的過程中，“港資”竟成了最大推手：深股通席位連續(xù)三個交易日都出現(xiàn)在順豐控股的龍虎榜上，而且都位居買入席位，買入金額超過1.4億元。　　在大家印象中，香港資本市場較A股市場更為成熟，投資者結(jié)構(gòu)也較為成熟，以機(jī)構(gòu)投資者為主。連續(xù)漲停板式的炒作風(fēng)格像極了游資所為，讓內(nèi)地投資者有點(diǎn)摸不清“套路”。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，深股通的游資套路并不是第一次使用。深股通專用席位還曾于2月28日登上了山東墨龍的龍虎榜，位居買四席位。　　再說說山東墨龍的“故事”：山東墨龍因業(yè)績大變臉被市場熟知，從去年10月份開始，山東墨龍一系列公告從利好到巨虧，高潮迭起，過山車式“玩弄”投資者，期間還伴隨著的減持。

　　2月3日，山東墨龍曾發(fā)布業(yè)績修正公告，預(yù)計公司2016年將虧損4.8億-6.3億元。在“故事”已經(jīng)十分明朗之時，北上資金卻毅然買入該股，說是香港的機(jī)構(gòu)投資者買的，你信么？

　　市場人士表示，這種炒作行為確實頗具游資風(fēng)格，極有可能是內(nèi)地部分游資借道深股通參與熱點(diǎn)炒作。原因在于，當(dāng)前證監(jiān)會對于打板、連續(xù)漲停的炒作的監(jiān)控十分嚴(yán)格，部分游資便以港股通來掩護(hù)。

　　今日，證監(jiān)會還表示，“滬港通”開通兩年多來運(yùn)行平穩(wěn)，有力促進(jìn)了內(nèi)地與香港資本市場的發(fā)展。在內(nèi)地和香港證券市場互聯(lián)互通環(huán)境下，個別不法投資者繞道境外實施反向操縱，證券期貨跨境違法犯罪的手法更加隱蔽。證監(jiān)會將不斷加強(qiáng)內(nèi)地和香港證券期貨稽查執(zhí)法協(xié)作，保障互聯(lián)互通的市場機(jī)制平穩(wěn)運(yùn)行。