4月18日收盤，港股跌破24000點(diǎn)，收?qǐng)?bào)23924.54點(diǎn)，全日跌337.12點(diǎn)，成交額為705.9億港元。自三月中旬，恒生指數(shù)無(wú)法再經(jīng)歷年初的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，走勢(shì)開始出現(xiàn)反覆甚至下調(diào)。

　　在今年年初，包括摩根大通、渣打銀行、花旗銀行、大和資本在內(nèi)的多數(shù)投行普遍表示，一至三月份恒指增幅強(qiáng)勁，但四月以后將開始下行直至年末，4月18日的跌穿兩萬(wàn)四，是否印證了“四月落”的觀點(diǎn)?

　　“外圍不明朗”與“國(guó)內(nèi)GDP強(qiáng)勁”爭(zhēng)持

　　銀河國(guó)際證券研究部分析員曹嘉聰向表示，雖然近期恒指的走勢(shì)有下行的意思，但外圍因素不明朗，內(nèi)地公布的第一季度GDP又比較強(qiáng)勁，兩大因素分化比較大，難以斷定接下來(lái)恒指的走勢(shì)。

　　峰匯金融集團(tuán)分析員李澤銘則表示，雖然近期恒指的走勢(shì)有向下調(diào)整的趨勢(shì)，今天(4月18日)恒指又跌破24000點(diǎn)，但今天恒指的下行更多是收到A股連日來(lái)下跌的影響，暫時(shí)很難下結(jié)論說(shuō)四月后恒指是不是就真的進(jìn)入頹勢(shì)了。不過(guò)可以預(yù)見的是，恒生指數(shù)在未來(lái)兩個(gè)月將是反覆的走勢(shì)。

　　李澤銘指出，如今正是出于港股業(yè)績(jī)期后的淡季，各個(gè)股票都缺乏利好或者利空的刺激因素，投資者的態(tài)度也比較謹(jǐn)慎;而外圍因素上，除了朝鮮政局、美韓聯(lián)合外，也沒(méi)有其他變化的因素，所以相信接下來(lái)港股會(huì)處于橫行偏淡的態(tài)勢(shì)。此前給上半年恒指預(yù)測(cè)的點(diǎn)位在23800至24800點(diǎn)之間徘徊，但看現(xiàn)如今的走勢(shì)，我們要下調(diào)1%至2%的點(diǎn)位，預(yù)計(jì)上半年點(diǎn)位會(huì)在23200點(diǎn)至24500點(diǎn)之間反覆。

　　但耀才證券研究部副總監(jiān)陳偉聰認(rèn)為，恒指短期內(nèi)有可能進(jìn)一步下行至23500點(diǎn)，這主要是各類不明朗因素增加，首先是內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于銀行和證券的監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng);其次是來(lái)自朝鮮為首的外圍動(dòng)蕩，導(dǎo)致市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步增強(qiáng);再者是國(guó)內(nèi)一季度GDP表現(xiàn)不錯(cuò)，市場(chǎng)上開始出現(xiàn)擔(dān)心利率會(huì)否提升以及貨幣政策會(huì)否收緊的情緒，這些因素都促使恒指有進(jìn)一步下行的壓力。

　　“再通脹”概念回落 商品類回調(diào)

　　陳偉聰指出，之前市場(chǎng)廣泛炒作“通脹”概念，但近期商品價(jià)格開始回落，另外去年底開始國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能的步伐開始放慢，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格，例如鋼鐵、水泥、煤炭等的價(jià)格也沒(méi)有明顯的增長(zhǎng)利好因素，所以投資者要注意商品類的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　“接下來(lái)投資者可以多關(guān)注一些香港本地銀行股，例如匯豐控股(00005)、東亞銀行(00023)等等，香港本地銀行股走勢(shì)普遍穩(wěn)健，又受惠于六月美國(guó)加息的因素，利好因素明顯。另外，以騰訊為首的科技板塊，基本因素及業(yè)績(jī)表現(xiàn)都不錯(cuò)，值得重點(diǎn)關(guān)注”。

　　李澤銘也認(rèn)為，接下來(lái)投資者要注意規(guī)避一些周期性強(qiáng)的板塊，比如建材和商品板塊，這些在去年下半年甚至在今年年初普遍漲勢(shì)太好，是通脹和再通脹概念熱炒的板塊，但現(xiàn)在開始出現(xiàn)退潮的趨勢(shì)。要強(qiáng)調(diào)的是，這并不是看淡基建板塊，基建在今年未必會(huì)大幅下跌，但走勢(shì)一定不會(huì)像之前那么好，整體都在回調(diào)，投資者需要謹(jǐn)慎看待。

　　汽車股增長(zhǎng)受阻 內(nèi)房股回調(diào)

　　耀才證券研究部副總監(jiān)陳偉聰直言，內(nèi)房股過(guò)去幾個(gè)月的升勢(shì)太夸張，雖然剛剛出爐的第一季度合約銷售表現(xiàn)也不錯(cuò)，但接下來(lái)國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控的措施有可能會(huì)進(jìn)一步加大，市場(chǎng)的流動(dòng)性將進(jìn)一步收緊，接下來(lái)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)、銷量未必能再有之前那樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭，投資者要注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　而在汽車板塊方面，陳偉聰指出，汽車板塊未來(lái)未必再有大漲的機(jī)會(huì)，吉利(00175)、長(zhǎng)城汽車(02333)今年的發(fā)展都會(huì)受阻。撇除政策因素看，汽車業(yè)本身的產(chǎn)能就是自身發(fā)展的一大隱患，以SUV為例，去年SUV的銷量增長(zhǎng)太快，導(dǎo)致廠家之間開始出現(xiàn)產(chǎn)能膨脹的情況，市場(chǎng)產(chǎn)量大幅加大，今年的銷售戰(zhàn)將更加激烈，廠家給代理商的折扣也會(huì)加大，不排除出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)的可能。

　　李澤銘認(rèn)為，汽車板塊應(yīng)該歸屬于消費(fèi)品，去年汽車企業(yè)有國(guó)家的稅務(wù)支持，不少消費(fèi)者又超前消費(fèi)，導(dǎo)致2016年汽車的銷售以及業(yè)績(jī)都出人意料，但今年這個(gè)趨勢(shì)將會(huì)放緩，到年末預(yù)計(jì)只有低單位數(shù)的增長(zhǎng)。不過(guò)，這也要分情況看，汽車股品牌分化將會(huì)越來(lái)越大，外資品牌、豪車品牌的漲勢(shì)依舊強(qiáng)勁，但合資品牌和國(guó)產(chǎn)品牌則會(huì)明顯下滑。

　　“房地產(chǎn)在國(guó)內(nèi)是國(guó)民的主要價(jià)值投資手段，是儲(chǔ)藏品，房地產(chǎn)受政策主導(dǎo)因素重，同時(shí)也受資金流和流動(dòng)性松緊的影響大，房?jī)r(jià)與內(nèi)房股股價(jià)之間其實(shí)關(guān)聯(lián)性不大，房地產(chǎn)板塊的走勢(shì)”。

　　曹嘉聰也強(qiáng)調(diào)，年初以來(lái)國(guó)內(nèi)汽車整體銷量下跌，要留意去年汽車股過(guò)熱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保持謹(jǐn)慎。而一季度內(nèi)房股的合約銷售數(shù)據(jù)都已經(jīng)出爐，整體表現(xiàn)不錯(cuò)，投資者可以等內(nèi)房股調(diào)整一下，適當(dāng)時(shí)候再買入。

　　新賭場(chǎng)刺激 澳門博彩大有作為

　　今年前三個(gè)月澳門賭收結(jié)果出爐，李澤銘向指出，澳門博彩股已經(jīng)走出去年的低谷，整體處于轉(zhuǎn)型的狀態(tài)，此前賭場(chǎng)均側(cè)重以VIP客戶為主，現(xiàn)在則偏向主打中場(chǎng)，事實(shí)證明這是對(duì)的，中場(chǎng)的收入遠(yuǎn)高于貴賓廳收入，相信這也會(huì)是未來(lái)濠賭股的趨勢(shì)。

　　“貴賓廳的跌幅慢慢收窄，開始平穩(wěn)增長(zhǎng)，但中場(chǎng)才是主要的增長(zhǎng)動(dòng)力。今年澳門還將有兩個(gè)新賭場(chǎng)開業(yè)，這會(huì)是刺激濠賭股的一大因素，每次新賭場(chǎng)的開業(yè)都會(huì)帶動(dòng)旅游業(yè)和賭收的明顯增長(zhǎng)，澳門博彩今年的走勢(shì)不會(huì)差”。

　　陳偉聰也認(rèn)為，澳門博彩業(yè)今年的表現(xiàn)不會(huì)太差，過(guò)去三個(gè)月澳門賭收約有三成增長(zhǎng)，去年有兩家新賭場(chǎng)開業(yè)，今年還將有兩家新賭場(chǎng)開業(yè)，這是對(duì)澳門博彩和旅游業(yè)強(qiáng)大的刺激因素。內(nèi)地經(jīng)濟(jì)向好、流動(dòng)性增強(qiáng)，赴澳門旅游的內(nèi)地旅客人數(shù)大幅反彈，因此濠賭股值得投資者多加留意。