香港締造的傳奇之一是，眨眼之間誕生一個(gè)股市上的億萬(wàn)富豪。

　　然而，多于多數(shù)人來(lái)說(shuō)，這筆財(cái)富的背后卻如謎一般存在。

　　以黃永華為例，他從事土木工程業(yè)之前曾是一名魚(yú)販，2016年4月，他創(chuàng)辦的聯(lián)旺集團(tuán)(08217)公開(kāi)上市，當(dāng)時(shí)配售價(jià)僅為0.26港元，而如今該股股價(jià)已飆升逾72倍。黃永華及其合伙人共同持有該公司幾乎所有股份，各自持股的價(jià)值約10億美元。然而，去年聯(lián)旺集團(tuán)的利潤(rùn)僅為100萬(wàn)美元。

　　　　公司業(yè)績(jī)并不出色，股價(jià)卻瘋漲，這是怎么回事?答案可能在于，這只股處于香港金融市場(chǎng)最黑暗的角落：小盤(pán)股。

　　香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已然成為了賬面億萬(wàn)富翁的誕生地。

　　僅僅在過(guò)去的三年中，就有約十幾位來(lái)自?xún)?nèi)地的企業(yè)高管在股價(jià)飆升中積累了十億多的財(cái)富，而這種上漲通常沒(méi)有令人信服的理由。

　　盡管這樣，這些高管和他們的公司并沒(méi)有受到關(guān)于不當(dāng)行為的指控。不過(guò)，這種現(xiàn)象已經(jīng)引起香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，港證監(jiān)警告稱(chēng)，這類(lèi)股票可能受到操縱，特別是在公眾持股量過(guò)低的情況下。

　　在某些情況下，這些公司的公眾持股量實(shí)際不到1%，導(dǎo)致股價(jià)容易大幅波動(dòng)，投資者愿意買(mǎi)入和賣(mài)出的價(jià)格差距也較大。以聯(lián)旺集團(tuán)為例，該股近日的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差達(dá)到68%。

　　野村控股公司前亞洲股權(quán)資本市場(chǎng)主管Philippe Espinasse表示：“從賬面上看，這些高管都很有錢(qián)，但如果他們出售股票，他們絕對(duì)無(wú)法以現(xiàn)有股票價(jià)格賣(mài)出?！?/p>

　　自2009年以來(lái)，港證監(jiān)已經(jīng)124次提及所謂的“股權(quán)高度集中”，提醒投資者注意公司股權(quán)集中少數(shù)人手中、交易量低、漲幅達(dá)三位數(shù)的股票。

　　2016年4月，聯(lián)旺集團(tuán)上市后，港證監(jiān)就建議，投資者購(gòu)買(mǎi)該股股份時(shí)應(yīng)極為謹(jǐn)慎，因?yàn)?6%的持股集中在兩位創(chuàng)始人及其他19位股東手中。然而，該股19日收盤(pán)報(bào)19.1港元，較IPO價(jià)格飆升逾72倍，市盈率高達(dá)2450倍，而小盤(pán)股基準(zhǔn)指數(shù)市盈率中值僅為13倍?！　「圩C監(jiān)行政總裁歐達(dá)禮(Ashley Alder)去年6月表示，港證監(jiān)和港交所正在加強(qiáng)對(duì)內(nèi)幕交易及市場(chǎng)操縱等問(wèn)題的審查，并可能加強(qiáng)上市監(jiān)管。此后，這兩家機(jī)構(gòu)就一般交易不當(dāng)行為發(fā)表了若干聲明。

　　香港也在加緊對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督。自2010年以來(lái)，港證監(jiān)的執(zhí)法人員已增加一倍，預(yù)計(jì)明年將達(dá)超過(guò)200人。

　　位于美國(guó)賓夕法尼亞州的研究機(jī)構(gòu)GeoInvesting的聯(lián)合創(chuàng)始人、香港股市的做空者Dan David表示：“雖然只是賬面上的億萬(wàn)富翁，公司高管仍然有權(quán)使用數(shù)以百萬(wàn)計(jì)并非他們應(yīng)有的真金白銀?！?/p>

　　所有賬面億萬(wàn)富豪的公司的股票交易價(jià)格在各自賬面價(jià)值的5到335倍之間，去年香港公司則介于1到1.3倍之間。　　新晉的“億萬(wàn)富翁”還有任宇，其持有國(guó)際商業(yè)結(jié)算(IBS，前身為超越集團(tuán))35.6%股份，價(jià)值近15億美元，值得注意的是，在任宇作為該公司大股東的9年時(shí)間里，國(guó)際商業(yè)結(jié)算幾乎沒(méi)有盈利。

　　去年，任宇所持有的IBS股份價(jià)值上漲逾180%，他于去年10月向該公司執(zhí)行董事兼主席羅鋒轉(zhuǎn)讓了價(jià)值26億港元(折合約3.35億美元)的股份。IBS隨后通過(guò)配股募集16億港元。　　任宇從2007年開(kāi)始便持有超越集團(tuán)的股份，當(dāng)時(shí)該公司主要業(yè)務(wù)為制造女裝。此后，其業(yè)務(wù)發(fā)展至不同行業(yè)，涉及過(guò)的業(yè)務(wù)包括飲水機(jī)、凈化設(shè)備、吉爾吉斯斯坦金礦業(yè)務(wù)、咨詢(xún)、電子商務(wù)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等。目前IBS的業(yè)務(wù)是基于區(qū)塊鏈的區(qū)域清算環(huán)技術(shù)和大數(shù)據(jù)提供支付和電子貨幣發(fā)行相關(guān)的服務(wù)。

　　智通財(cái)經(jīng)了解到，港證監(jiān)曾三次發(fā)布有關(guān)IBS及其前身股權(quán)高度集中的警告。 IBS的發(fā)言人表示，近期股價(jià)上漲反映了投資者對(duì)其最新業(yè)務(wù)的充滿(mǎn)信心，他們不認(rèn)同港證監(jiān)對(duì)其股權(quán)集中的指控。

　　高銀地產(chǎn)(00283)也曾在2015年6月被港證監(jiān)點(diǎn)名股權(quán)過(guò)于集中。2015年5月21日，高銀地產(chǎn)與高銀金融(00530)股價(jià)雙雙暴跌超40%，市值蒸發(fā)超千億港元。而下跌之前，潘蘇通持有的高銀地產(chǎn)與高銀金融的股份價(jià)值在短短幾個(gè)月內(nèi)飆升至270億美元，他個(gè)人也才剛剛躍升為彭博亞洲區(qū)富豪榜排行第四的富豪，之后其持股價(jià)值卻暴跌至接近原有價(jià)值的十分之一。在去年三月，為了獲得信貸額度，潘蘇通抵押了其于高銀地產(chǎn)的所有持股，導(dǎo)致他的資本凈值下跌至低于彭博億萬(wàn)富翁指數(shù)的門(mén)檻。

　　3月29日，高銀地產(chǎn)(00283)宣布，獲潘蘇通旗下公司提現(xiàn)金要約以私有化。