今年前11個月，券商私募資管產(chǎn)品新設(shè)規(guī)模增長明顯，達2727.63億元，而2022年全年的新設(shè)規(guī)模為2514.28億元。

　　自資管新規(guī)落地以來，券商資管結(jié)構(gòu)正持續(xù)優(yōu)化，私募資管存量規(guī)模整體持續(xù)下降，疊加市場波動較大，主動管理業(yè)務尚未能完全彌補通道業(yè)務的萎縮，總規(guī)模壓降至5.42萬億元。

　　券商私募資管

　　總規(guī)模為5.42萬億元

　　12月28日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，券商私募資管總規(guī)模為5.42萬億元（包含資管子公司，不包含私募子公司），環(huán)比微降0.54%，規(guī)模較2022年末的6.28萬億元下降13.82%。

　　券商私募資管產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍有進一步優(yōu)化空間。以主動管理為代表的集合資產(chǎn)管理計劃規(guī)模企穩(wěn)回升，為2.64萬億元，環(huán)比增長0.72%，占券商私募資管業(yè)務規(guī)模的比重為49%；單一資產(chǎn)管理計劃規(guī)模為2.78萬億元，環(huán)比下降1.71%，占券商私募資管業(yè)務規(guī)模的比重為51%。

　　固收類產(chǎn)品仍是券商私募資管中的絕對主導產(chǎn)品。截至11月末，券商固收類產(chǎn)品規(guī)模為4.36萬億元，占比80.42%；混合類產(chǎn)品規(guī)模為5344.05億元，占比為9.87%；權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模為4899.60億元，占比為9.05%；期貨和衍生品類規(guī)模為363.06億元，占比為0.67%。

　　今年以來，券商私募資管品類中，僅期貨和衍生品類規(guī)模保持增長，11月末的規(guī)模363.06億元，相較于2022年末時的287.54億元，增幅為26.26%。

　　從產(chǎn)品設(shè)立情況來看，今年前11個月，券商私募資管產(chǎn)品共設(shè)立5343只，合計設(shè)立規(guī)模為2727.63億元，數(shù)量及規(guī)模均已超2022年全年總和。其中，集合資管計劃共備案2523只，單一資管計劃共備案2820只。規(guī)模方面，集合資管計劃合計備案規(guī)模為1955.74億元，占比72%；單一資管計劃備案規(guī)模合計為771.9億元，占比28%，這也是券商資管向主動管理發(fā)力的體現(xiàn)。

　　券商資管業(yè)務馬太效應明顯，頭部及特色券商綜合優(yōu)勢突出。

　　截至11月底，券商及其資管子公司平均管理私募資管業(yè)務規(guī)模為564億元，管理規(guī)模中位數(shù)206億元。單家公司的備案情況方面，國信證券（002736）備案產(chǎn)品數(shù)量最多，達221只；國泰君安（601211）資管、首創(chuàng)證券（601136）、中信建投（601066）、華福證券緊隨其后，備案產(chǎn)品數(shù)量分別為145只、117只、108只、101只；中信證券（600030）、申萬宏源（000166）、浙商證券（601878）資管等公司的備案產(chǎn)品數(shù)量也均超90只。

　　集合理財產(chǎn)品

　　年內(nèi)收益表現(xiàn)分化較大

　　目前，券商資管業(yè)務仍以私募為主，公募業(yè)務因資格限制等因素規(guī)模占比仍偏低，而能夠體現(xiàn)券商主動管理能力的集合理財產(chǎn)品收益表現(xiàn)備受市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，有數(shù)據(jù)可查的2498只券商集合理財產(chǎn)品今年以來的平均收益率為2.88%，有72%的產(chǎn)品保持正收益，10%以上實現(xiàn)6.7%的產(chǎn)品收益率。

　　從產(chǎn)品類型來看，股票型產(chǎn)品受市場波動影響，收益分化最大。有數(shù)據(jù)可查的105只股票型券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為10.87%，中位數(shù)為-1.38%，有25只產(chǎn)品的收益率超過10%；有數(shù)據(jù)可查的407只混合型集合理財產(chǎn)品平均收益率為-5.09%，中位數(shù)為-6.74%，有23只產(chǎn)品的收益率超過10%；有數(shù)據(jù)可查的1635只債券型產(chǎn)品平均收益率為5.62%，中位數(shù)為6.09%，有115只產(chǎn)品收益率超10%。

　　近年來，F(xiàn)OF（基金中的基金）類產(chǎn)品成為券商資管的一大特色。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，券商新成立了197只集合FOF產(chǎn)品，發(fā)行情況較為平穩(wěn)，國泰君安資管的發(fā)行數(shù)量最多，為25只；華泰證券（601688）資管緊隨其后，為22只。

　　在今年市場波動的行情下，存量的306只集合FOF產(chǎn)品平均收益率為-2.67%，中位數(shù)-1.97%。33%的FOF產(chǎn)品收益率為正，中信建投聚智進取2號FOF、東海證券添寧雙月盈FOF1號表現(xiàn)較為出色。