4月20日，智通財經(jīng)獲悉，近日，德銀發(fā)表研報表示，因吉利(00175)Lynk&Co能否成功仍然存在不確定性，給予“持有”評級，目標價11.7港元。

　　　　德銀稱，Lynk&Co將在實體店和中國在線渠道銷售，該品牌將采用限制裝飾、固定價格的銷售策略。

　　吉利認為，盡管成本較高，Lynk&Co的汽車將帶來更好的利潤，部分原因來自吉利、Lynk&Co、沃爾沃的元件是共同采購的。

　　吉利管理層表示，Lynk&Co的所有產(chǎn)品均擁有終生保修、路邊援助和免費數(shù)據(jù)流量等服務。01SUV和03概念轎車均基于吉利和沃爾沃合作研發(fā)的CMA平臺，前者的傳統(tǒng)和插件混合版本預計將在四季度大量生產(chǎn)。　　此外，管理層表示，Lynk&Co計劃在2018年推出另外兩款車型，并在此基礎上每年推出兩款。該品牌將在2017年四季度到2018年專注中國市場，2018年以后拓展到歐美。

　　吉利預計Lynk&Co的銷售量將在2020年占吉利總銷售量的30%到40%。Lynk&Co汽車的生產(chǎn)工廠也生產(chǎn)沃爾沃汽車，預計上市公司將向母公司使用平臺支付特許權使用費。同時，母公司用于生產(chǎn)Lynk&Co的張家口工廠預計2018年投產(chǎn)。吉利計劃未來收購張家口工廠?？偠灾腹?、吉利、沃爾沃關于Lynk&Co的研發(fā)和生產(chǎn)上的關系和成本如何分攤等細節(jié)將在以后的關聯(lián)交易公告中單獨披露。

　　吉利將于2018年推出新款MPV,定位于私人高端MPV。同時，管理層表示，博越等車型的供給瓶頸源于汽車變速箱需求與規(guī)劃的差異。實際上，這些車型訂單的90%是自動變速器，而公司的規(guī)劃是40-50%。管理層預計，問題將于7/8月份解決。

　　對于以上內(nèi)容，德銀認為，吉利或?qū)⑼瓿善?017年的100萬臺銷售目標，主要理由為：

　　(1)吉利進一步增加年輕車型;

　　(2)吉利于2017-2018年將新增車型;

　　(3)2017年第四季度推出更先進的Lynk&Co車型。

　　德銀認為，市場對吉利的樂觀態(tài)度將支撐公司市盈率估值超過同業(yè)平均。但是該行仍然對Lynk&Co品牌在新的商業(yè)模型和未知MSRP下能否成功有些懷疑。因此，該行給予“持有”評級。