本文來自于雪球網(wǎng)，作者為網(wǎng)友“后知價(jià)投”。

　　長城一季報(bào)業(yè)績下滑，頓時(shí)一片看空長城之聲，造成股價(jià)大幅下跌。但我沒覺著長城產(chǎn)品競爭力下降了，恰恰相反，我覺著長城新產(chǎn)品的競爭力有了大幅提升，企業(yè)的競爭力依然強(qiáng)大。所以趁著五一假期有時(shí)間，碼碼字，講講長城（02333）。

　　長城在上海車展發(fā)布了新一代H6，從評測中看出大家的評價(jià)總體積極樂觀。我一貫認(rèn)為長城作為民營企業(yè)，是從慘烈的市場競爭中殺出的佼佼者，有著強(qiáng)大的競爭力，這集中體現(xiàn)在以垂直整合的供應(yīng)鏈獲取低成本，柔性生產(chǎn)，擁有長期積累的用戶口碑和龐大的用戶基數(shù)，對渠道銷售的掌控和服務(wù)的規(guī)范，還有長城對市場機(jī)會(huì)的把握也是一貫精準(zhǔn)的。

　　這里我只是從哈弗新產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)來談哈弗新產(chǎn)品的競爭力，畢竟作為制造業(yè)企業(yè)， 產(chǎn)品的競爭力決定了企業(yè)的競爭力。

　　網(wǎng)友“@歲寒知松柏”最近有篇長城的分析中，其中提到一點(diǎn)就是長城新的1.5T（也包括1.3T）發(fā)動(dòng)機(jī)是大殺器，我非常認(rèn)同，但估計(jì)絕大多數(shù)的人都沒有意識(shí)到這點(diǎn)對于長城哈弗產(chǎn)品的的重要性。我這里詳細(xì)分析一下，新的發(fā)動(dòng)機(jī)對于哈弗產(chǎn)品，甚至對于后續(xù)的Wey VV5的動(dòng)力體驗(yàn)將如何帶來根本性的改變。

　　生活中大家對汽車的體驗(yàn)可以大略分為幾個(gè)方面：外觀，空間（乘坐，儲(chǔ)物），動(dòng)力（起步，加速，高速巡航，超車），油耗，配置（安全，多媒體， 主被動(dòng)安全），舒適性（手感，座椅，噪音，濾震），操控性（方向，底盤) 等等，長城的產(chǎn)品總體口碑還是不錯(cuò)的，不然也不會(huì)有那么大銷量。但如果大家對哈弗汽車的網(wǎng)上口碑有詳細(xì)了解的話，就知道對哈弗用戶有一個(gè)集中的負(fù)面反饋：起步動(dòng)力肉。這涵蓋了適配1.5T的H2／H6主銷車型。 對H7動(dòng)力抱怨很少，主要是因?yàn)镠7是新車型，匹配2.0T，且哈弗對油門做了調(diào)教，使油門初段非常敏感。這些負(fù)面反饋表明長城的小排量發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)相對滯后，滿足不了消費(fèi)者對于起步提速的要求。因而網(wǎng)上有很多人，當(dāng)然有很多車黑，評價(jià)長城是萬年的1.5T。

　　單單從技術(shù)參數(shù)上看，這兩款發(fā)動(dòng)機(jī)都很亮眼，數(shù)據(jù)相當(dāng)主流，并沒有說的那么不堪。

　　1. 長城1.5T. GW4G15B.渦輪增壓非直噴發(fā)動(dòng)機(jī)，功率110KW，最大扭矩 210NM，最大扭矩轉(zhuǎn)速 2200-4500.

　　2. 長城2.0T GW4C20/A 渦輪增壓，直噴發(fā)動(dòng)機(jī)，功率140／160/170/172KW，最大扭矩 355NM，最大扭矩轉(zhuǎn)速 2200-4000. 通過不同調(diào)校適配到H6/7/8/9等車型上。（2.0T高功達(dá)到185kw， 最大扭矩轉(zhuǎn)速1700起，是長城另外一個(gè)主要的動(dòng)力升級，這里不多贅述。）

　　問題的癥結(jié)在于長城的發(fā)動(dòng)機(jī)渦輪遲滯明顯，最大扭矩需要2200以上才能達(dá)到。對于1.5T發(fā)動(dòng)機(jī)，在渦輪啟動(dòng)之前，動(dòng)力只相當(dāng)于1.5自然吸氣發(fā)動(dòng)機(jī)的動(dòng)力，扭矩小，自然起步無力，加上長城車的自重較大，導(dǎo)致起步肉，油耗高。一旦轉(zhuǎn)速拉高到2200轉(zhuǎn)以上，則動(dòng)力提升明顯，后續(xù)的高速巡航和超車則沒有多大的負(fù)面反饋。2.0T的反饋會(huì)少很多，因?yàn)榧词箾]有渦輪介入，動(dòng)力也相當(dāng)于2.0自吸，起步也不會(huì)太乏力。

　　縱觀市面上的主流先進(jìn)小排量發(fā)動(dòng)機(jī)，通過雙渦管或小尺寸渦輪等改進(jìn)降低渦輪遲滯，在較低的轉(zhuǎn)速渦輪介入，達(dá)到最大扭矩，實(shí)現(xiàn)低速高扭和省油的效果。以下是幾款先進(jìn)發(fā)動(dòng)機(jī)的簡單對比。

　　1. 寶馬 B38A15C 1.5T， 三缸直噴發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率100KW，最大扭矩 220NM， 最大扭矩轉(zhuǎn)速1250轉(zhuǎn)。最大功率和扭矩參數(shù)并不十分耀眼，但最大扭矩在1250轉(zhuǎn)就可達(dá)到。 適配寶馬一系，三系，X1， 相信沒有人說寶馬的車起步肉?。?！

　　2. 傳祺 1.3T／1.5T， 最大功率 101KW／112KW， 最大扭矩 202/235NM， 最大扭矩轉(zhuǎn)速 分別是1500-4200和1450-4250. 相比哈弗1.5T，消費(fèi)者對起步動(dòng)力肉和高油耗的投訴非常少。這也對傳祺GS4長期雄踞排名三甲起到很關(guān)鍵的作用。

　　3. 奔馳 M274, 1.6T, 四缸直噴發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率115KW， 最大扭矩250NM，最大扭矩轉(zhuǎn)速1200-4000轉(zhuǎn)。 適配GLA／C系，有嫌奔馳起步肉的嗎？

　　4. 通用 LFV 1.5T， 直列四缸， 最大功率 124KW，最大扭矩250NM，最大扭矩轉(zhuǎn)速1700-4400. 功率數(shù)據(jù)已很搶眼，但已有消費(fèi)者抱怨起步動(dòng)力不足，主要是因?yàn)榘l(fā)動(dòng)機(jī)要到1700轉(zhuǎn)才達(dá)到最大扭矩。 適配昂科威。

　　5. 福特 CAF1479WQ1 1.5T四缸發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率達(dá)到133KW，最大扭矩240NM，數(shù)據(jù)屌翻天。適配翼虎等車型。 但最大扭矩轉(zhuǎn)速 2000-4500轉(zhuǎn)，消費(fèi)者就反應(yīng)起步緩慢，油耗高。但速度起來之后后勁還是很足的。

　　對于大部分消費(fèi)者而言，在市區(qū)走走停停的時(shí)間較多，小排量渦輪發(fā)動(dòng)機(jī)，渦輪低轉(zhuǎn)速介入對起步和油耗至關(guān)重要，但功率低的話, 高速駕駛后段加速則相對不足。所以看看長城的大殺器：新的直噴1.3T／1.5T發(fā)動(dòng)機(jī)。

　　1. 1.3T直噴， 功率102KW， 比以前1.5T功率110KW略低，但扭矩比原1.5T的210NM提高到235NM，最大扭矩轉(zhuǎn)速從2200轉(zhuǎn)降到了1400轉(zhuǎn)，駕乘加速體驗(yàn)會(huì)更好，同時(shí)綜合油耗從8.3L大幅下降到6.9L。

　　2. 1.5T: 功率從110KW上升到120KW，扭矩從210NM上升到280NM，最大扭矩轉(zhuǎn)速由2200轉(zhuǎn)下降到1400轉(zhuǎn)，綜合油耗從以前的8.3L大幅下降到6.8L。

　　這兩款發(fā)動(dòng)機(jī)無論從功率，最大扭矩和渦輪介入轉(zhuǎn)速都達(dá)到了國內(nèi)外的先進(jìn)水平。可以預(yù)見將來哈弗的H2/6主流車型都將配備1.3T和1.5T，并將大幅提升低扭動(dòng)力，長城也將徹底擺脫屢屢被人詬病的起步肉和高油耗。當(dāng)然這也是哈弗面對國家2020年能耗標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)對之舉。從產(chǎn)品的體驗(yàn)角度，哈弗小型緊湊型SUV將彌補(bǔ)其最大的一個(gè)體驗(yàn)短板。所以我對國民神車的表現(xiàn)拭目以待，動(dòng)力超群，加上內(nèi)飾，外觀，駕乘體驗(yàn)，主被動(dòng)安全等科技配置的升級，產(chǎn)品力空前強(qiáng)大，銷量和利潤達(dá)預(yù)期也應(yīng)該是自然而然的事。

　　講完優(yōu)點(diǎn)，我來談?wù)劰ギa(chǎn)品的不足之處。

　　第一點(diǎn)是車內(nèi)多媒體系統(tǒng)：長城更像是一個(gè)規(guī)規(guī)矩矩的傳統(tǒng)汽車制造廠，對于互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用嚴(yán)重不足，或者重視不夠。長城中控屏幕的導(dǎo)航是歷來用戶所吐槽的，如今上汽的RX5， i6等互聯(lián)網(wǎng)汽車整合Yunos，基于安卓系統(tǒng)深度定制, 已經(jīng)將用戶體驗(yàn)做到了非常完善的程度，不光是導(dǎo)航，聽音樂， 還可以淘寶，已經(jīng)拉了長城幾條街了。其它如吉利，已經(jīng)開始標(biāo)配百度carlife，或者蘋果的Carplay系統(tǒng)，滿足了大多數(shù)消費(fèi)者的需求。 在我們現(xiàn)在的生活中，手機(jī)應(yīng)用已經(jīng)占了很重要的位置。車機(jī)對手機(jī)的支持和匹配已經(jīng)成為很多人決定是否購買某款車的重要考量。所以這一點(diǎn)上，長城應(yīng)該盡快趕上。包括新發(fā)布的Wey在多媒體系統(tǒng)上也是一個(gè)短板，希望長城的董秘能看到，給老魏提提意見。

　　第二點(diǎn)是汽車的電動(dòng)化，長城還是落在了后面。 也許老魏認(rèn)為還沒有到發(fā)力的時(shí)候，我們不得而知。

　　從上海車展可以看出， 隨著自主品牌越來越多的引進(jìn)國外設(shè)計(jì)人才，自主廠家產(chǎn)品的顏值大幅提升。本次車展中比亞迪王朝概念，奇瑞的瑞虎5，廣汽的GS7，長安的CS55， 都達(dá)到了很高的設(shè)計(jì)水準(zhǔn)，也會(huì)不斷有爆款出現(xiàn)，自主品牌之間的競爭將達(dá)到白熱化，但也說明自主對于合資的替代進(jìn)入了一個(gè)果熟蒂落的時(shí)期。 汽車作為一個(gè)消費(fèi)品，也要實(shí)現(xiàn)科技和人文的結(jié)合，才能獲得用戶的忠誠，獲得持久的發(fā)展，希望長城在這個(gè)消費(fèi)升級的年代能夠與時(shí)俱進(jìn)。

　　總結(jié)一下，汽車行業(yè)是強(qiáng)周期行業(yè)，需要考慮行業(yè)的景氣指數(shù)，但更關(guān)鍵的是持續(xù)關(guān)注企業(yè)的競爭力。我的觀點(diǎn)，哈弗的新產(chǎn)品競爭力沒有問題，競爭力的提高不僅會(huì)蠶食合資低端產(chǎn)品的市場，也會(huì)幫助哈弗產(chǎn)品提高在華南以及一二線城市的市場份額。而股票市場的短期波動(dòng)是價(jià)值投資中最有意思的事，因?yàn)槭袌雒扛粢欢螘r(shí)間總會(huì)給你提供低價(jià)買入的機(jī)會(huì)。如果長城股價(jià)真的像16年再跌到5-6港元的價(jià)位，那真的要準(zhǔn)備大盆接了。

　?。ㄌ崾荆鹤髡唛L期持有長城H股，不作為投資建議，請留意投資風(fēng)險(xiǎn)。編輯/文文）