中國資本市場注定要記住這個日子：2017年6月21日，這一天，本年度最大懸念終于揭曉：MSCI官方宣布將A股納入全球新興市場指數(shù)體系，這意味著A股第4次MSCI“大考”終于成功過關(guān)了!

　　短期來說，對市場影響只是大背景利好，畢竟相關(guān)的外部資金要具體執(zhí)行要在一年以后，也就是2018年6月。瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理新興市場分析師指，短期有助提振市場信心，料會為A股帶來80至100億美元資金的流動，但與A股近期日均成交700億美元相比比例很小，認(rèn)為實(shí)際效果有限。

　　但是長期看，這次A股入摩不亞于中國當(dāng)年加入WTO。港交所行政總裁李小加認(rèn)為，此次A股入摩的意義與之前人民幣加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子的意義是相似的。

　　匯豐大中華區(qū)行政總裁黃碧娟指，MSCI納入A股對投資中國市場是一個關(guān)鍵時刻，雖然初始權(quán)重相對較少，但認(rèn)為是一個進(jìn)程的開始。中國股票將在全球投資者的資產(chǎn)組合中，達(dá)到體現(xiàn)中國股市，及經(jīng)濟(jì)的體量和重要性的顯著地位。

　　美盛環(huán)球資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理兼特許財(cái)務(wù)分析師Ajay Dayal認(rèn)為，目前A股于MSCI指數(shù)權(quán)重為0.73%，雖然份額不多，但相信今次只是一個開端，未來需給予投資者足夠信心，再加大市場份額。他舉例，MSCI于92年把韓國納入指數(shù)中，一開始只加入20%市值，6年后才增至100%；如一開始便加入大份額，有可能增加體系內(nèi)的波動性，隨著管理及流動性的信心上升，市場擴(kuò)大的幅度亦會持續(xù)增加。

　　至于A股入摩后或分薄其他市場股份的權(quán)重，Ajay表示，部分在A股加H股上市的公司，其H股投資比例短期內(nèi)有可能降低。

　　從韓國股市的歷史經(jīng)驗(yàn)可以看出，A股被納入MSCI可以階段性帶來被動的配置性資金需求。對于A股來說，除了QFII和RQFII之外，目前海外資金主要通過滬港通和深港通進(jìn)行配置，因此納入決定短期內(nèi)對于北上資金會有積極影響。但如果需要外資持續(xù)性配置股市，則核心決定因素還是在宏觀基本面因素。

　　針對內(nèi)地A股的個股，國際知名主動投資管理機(jī)構(gòu)--富達(dá)國際基金經(jīng)理馬磊表示，A股市場中那些具有穩(wěn)定分紅政策的藍(lán)籌股和大盤股將有望跑贏大盤。　　智通財(cái)經(jīng)注意到，此次獲 MSCI 納入指數(shù)的A股，均是“滬港通”、“深港通”機(jī)制下的指定證券，反映滬深港通機(jī)制已成為內(nèi)地金融市場開放最便捷有效的模式。具體而言，新框架下需滿足：納入標(biāo)的必須是A股大盤股；納入標(biāo)的不得是AH兩地上市公司中H股已經(jīng)是MSCI中國指數(shù)成分的A股標(biāo)的；納入標(biāo)的在過去12個月不得停牌超過50天；以及納入標(biāo)的必須被互聯(lián)互通機(jī)制(滬港通、深港通成分股)覆蓋。

　　也就是說，MSCI指數(shù)給內(nèi)地A股做了一個風(fēng)控系統(tǒng)的股票池“白名單”，哪些股票才是境外大機(jī)構(gòu)投資的標(biāo)的。外資真正開始買賣內(nèi)地A股，是通過滬股通和深股通的渠道實(shí)施，而這一通道的樞紐點(diǎn)正是港交所(00388)，畢竟上交所和深交所都不是上市公司。

　　香港儼然已經(jīng)成為外資投資內(nèi)地股市，配置人民幣資產(chǎn)的唯一合法渠道。雖然德銀認(rèn)為，今天的消息，短期內(nèi)對港交所收益沒有重大影響，即使將現(xiàn)在北向投資成交量以倍數(shù)增加，未來2至3年對集團(tuán)整體收入貢獻(xiàn)仍僅限于數(shù)個百分點(diǎn)。但長期來看，港交所(00388.HK)的估值應(yīng)該得到市場應(yīng)有的修復(fù)。摩根大通認(rèn)為，港交所作為投資資金進(jìn)出內(nèi)地的樞紐角色將會擴(kuò)大。港交所除提供證券及商品產(chǎn)品交易外，業(yè)務(wù)將擴(kuò)展至固定收益產(chǎn)品。　　從技術(shù)指標(biāo)角度看，港交所的股價在2017年至今，漲幅只有10.51%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸恒生指數(shù)(恒生指數(shù)漲幅16.79%)和香港本地藍(lán)籌及公用事業(yè)股，主要原因是恒生指數(shù)大幅飆升期間，港股市場的日均成交量并沒見到有效放大。半年下來，即便是內(nèi)地港股通南下資金，如果做個對比的話，想必更愿意在港交所這只股票上，做長期資產(chǎn)分散配置：200.00元下面的港交所值得買！

　　今天的中國需要更快發(fā)展，需要進(jìn)一步的改革開放才能適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢。

　　“世界走入中國、中國走向世界。是一種趨勢，就像之前人民幣進(jìn)入SDR(國際貨幣基金組織貨幣籃子)一樣，從這個大歷史趨勢來看這是一大步。中國今天的金融基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)和別人不一樣了——

　　今天不是中國向別人靠攏。”李小加今天這樣說。

　　免責(zé)申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。