浪潮國(guó)際(00596)在經(jīng)歷了一次暴漲之后，股價(jià)如一潭死水毫無(wú)波動(dòng)，但成交量卻暗流涌動(dòng)成倍增長(zhǎng)。

　　受大股東20%溢價(jià)收購(gòu)，8月4日浪潮國(guó)際跳空高開大漲16.57%后，股價(jià)又突然歸于平靜，在隨后11個(gè)交易日中，其股價(jià)的最高價(jià)為2.09港元，與最低價(jià)2.03港元的波幅不超過0.06港元。然而，成交量卻較以往的低值有幾十至幾百倍的增長(zhǎng)。

　　資料來(lái)源：富途證券

　　浪潮國(guó)際股價(jià)和成交量的變化始于8月4日大股東的溢價(jià)要約收購(gòu)，這與浪潮國(guó)際的扭虧為盈或許是分不開的。主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為ERP的浪潮國(guó)際從2011年就將云服務(wù)列入其轉(zhuǎn)型的方向，然而激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)卻給其帶來(lái)了數(shù)年的虧損。同樣由ERP轉(zhuǎn)型為云服務(wù)的金蝶國(guó)際(00268)，如今已在云服務(wù)市場(chǎng)小有作為，其云服務(wù)業(yè)務(wù)今年上半年實(shí)現(xiàn)收益近3億元。

　　海通證券(600837) 發(fā)布研究報(bào)告稱，云化是傳統(tǒng)ERP軟件發(fā)展的必然趨勢(shì)。根據(jù)Gartner的統(tǒng)計(jì)，2015年全球云計(jì)算的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了522.4億美元，其中SaaS占比最大。Gartner預(yù)測(cè)在未來(lái)五年中，全球的云計(jì)算將繼續(xù)保持20%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。

　　從我國(guó)目前的高端ERP市場(chǎng)來(lái)看，浪潮國(guó)際并沒有占據(jù)市場(chǎng)上的大部分份額?？梢?，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)繼續(xù)伴隨浪潮國(guó)際未來(lái)的發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)型5年歷經(jīng)坎坷

　　浪潮國(guó)際的轉(zhuǎn)型之路可謂坎坷。

　　浪潮國(guó)際成立于2003年，2008年從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)至香港主板。公司目前的主要業(yè)務(wù)為軟件開發(fā)及提供軟件外包服務(wù)。

　　2011年，浪潮國(guó)際聲稱開始將核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到云計(jì)算服務(wù)，說干就干，一路以來(lái)浪潮國(guó)際剝離了IT元件貿(mào)易、通信、金融、等逾6項(xiàng)業(yè)務(wù)，其中，IT元件貿(mào)易占其收入比重曾高達(dá)51%。

　　2015年浪潮國(guó)際出售的電信業(yè)務(wù)及金融業(yè)務(wù)，讓該公司當(dāng)年?duì)I業(yè)額被砍掉了7.3億元?！拜p裝上陣”后，浪潮國(guó)際軟件開發(fā)所得收入占比軟件開發(fā)合約收入從2014到2016年，分別為47%、68%、75%，呈逐年上升趨勢(shì)。

　　銷售成本及行政費(fèi)用是導(dǎo)致浪潮國(guó)際虧損的直接原因，而對(duì)人才的需求又是其行政費(fèi)用攀升的主要原因。

　　對(duì)于一家IT企業(yè)來(lái)說，科技人才是其核心競(jìng)爭(zhēng)所在。比較有代表性的數(shù)據(jù)是，在浪潮國(guó)際2015年的財(cái)報(bào)中，雇員相比上一年減少了近1000名，但薪酬總額卻增加了將近1個(gè)億，浪潮國(guó)際給出的解釋是為了引入高端人才。

　　據(jù)其財(cái)報(bào)可計(jì)算得出，2014年雇員人均收入約為11萬(wàn)元，而在2015年減少的935人薪酬約為1億元，這么看來(lái)，雇員薪酬除了賬面上增加的9500萬(wàn)，還有裁了員卻并沒有減少的1億元薪酬，總計(jì)近該年共增加2億元雇員薪酬。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，通過對(duì)比浪潮國(guó)際2015-2017年半年及全年數(shù)據(jù)對(duì)比，該公司雇員薪酬總額整體呈上升趨勢(shì)，而雇員總?cè)藬?shù)的增長(zhǎng)整體落后于薪酬總額的增長(zhǎng)。

　　所幸，公司并沒有將薪酬支付給公司高管。據(jù)2015和2016年年報(bào)附注顯示，董事及最高行政人員酬金總計(jì)分別為318萬(wàn)元及678萬(wàn)元，僅占薪酬總額的0.5%及1%。這說明浪潮國(guó)際確實(shí)用著大把銀子去招攬人才。

　　市場(chǎng)份額或?qū)⒊掷m(xù)增長(zhǎng)

　　計(jì)算得出，浪潮國(guó)際在過去5年共投入了接近30億在銷售及分銷費(fèi)用和行政費(fèi)用上，除了用來(lái)增加員工薪酬外，還用在了市場(chǎng)宣傳和擴(kuò)展上。

　　那么市場(chǎng)擴(kuò)展的情況如何呢?浪潮國(guó)際云服務(wù)的重點(diǎn)布局在云會(huì)計(jì)、HCM Cloud和電子采購(gòu)云業(yè)務(wù)上。其中，HCM Cloud的典型客戶包括中國(guó)鋁業(yè)(601600) 集團(tuán)、深圳地鐵、上海巴士集團(tuán)、中國(guó)能建集團(tuán)、廣州市盛世長(zhǎng)運(yùn)連鎖公司等;而電子采購(gòu)云則主攻建筑類企業(yè)，其客戶包括中鐵工、上海建工(600170) 、長(zhǎng)春亞泰、天津建工等。

　　近日，中國(guó)聯(lián)通(600050) 混改又把國(guó)企改革推到風(fēng)口浪尖上。浪潮國(guó)際董事會(huì)認(rèn)為，隨著新一輪國(guó)企改革和企業(yè)重組的推進(jìn)，以及大數(shù)據(jù)、移動(dòng)應(yīng)用的普及，企業(yè)高層決策者的信息化需求會(huì)被進(jìn)一步激發(fā)，并預(yù)測(cè)其整體軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　8月8日，浪潮國(guó)際發(fā)布公告，其獲浪潮云投提全購(gòu)要約的先決條件已達(dá)成。浪潮國(guó)際終于“傍”上了浪潮集團(tuán)這座靠山。

　　(要約收購(gòu)中公司之間的關(guān)系)

　　浪潮集團(tuán)作為中國(guó)最早的IT品牌之一，目前已轉(zhuǎn)型為中國(guó)領(lǐng)先的云計(jì)算、大數(shù)據(jù)服務(wù)商，旗下?lián)碛?家上市公司，并在政務(wù)云市場(chǎng)占領(lǐng)市場(chǎng)第一的地位。該集團(tuán)的業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展到全球113個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有近12000家商業(yè)合作伙伴，且早與思科、微軟、LG、愛立信、德利多富等全球頂尖IT企業(yè)成為戰(zhàn)略合作伙伴。

　　這意味著浪潮國(guó)際被浪潮集團(tuán)收購(gòu)后，浪潮集團(tuán)或能給予浪潮國(guó)際更廣闊的平臺(tái)和豐富的潛在資源。同時(shí)，浪潮國(guó)際在2016財(cái)年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，也能佐證其轉(zhuǎn)型有所成效，或能將優(yōu)質(zhì)資源整合進(jìn)浪潮集團(tuán)中。

　　中小企業(yè)云市場(chǎng)仍待攻克

　　浪潮集團(tuán)的政黨化決定了其在政務(wù)云市場(chǎng)上占據(jù)絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，但在公有云領(lǐng)域中相對(duì)劣勢(shì)。

　　浪潮集團(tuán)目前的主要客戶為區(qū)域政府、行業(yè)部委和大型企業(yè)，以私有云和混合云為主。浪潮集團(tuán)副總裁張暉曾在兩年前表示，“浪潮不做公有云，在公有云領(lǐng)域BAT它們的基因、思維模式、行為模式公有云會(huì)做得很大，但這不是浪潮擅長(zhǎng)的地方?！?/p>

　　而目前，大部分企業(yè)對(duì)公有云的使用是私有云的3倍，雖然混合云的占比大幅上升，但浪潮集團(tuán)對(duì)混合云布局的重點(diǎn)在大中型企業(yè)。

　　浪潮國(guó)際云服務(wù)的主攻方向也順應(yīng)浪潮集團(tuán)，以服務(wù)大型企業(yè)的混合云應(yīng)用為主。不過，目前浪潮國(guó)際已經(jīng)開始在中小企業(yè)云計(jì)算市場(chǎng)尋找突破，據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，浪潮國(guó)際已加碼自主研發(fā)，并設(shè)立了獨(dú)立運(yùn)營(yíng)實(shí)體，專注于小微企業(yè)的云業(yè)務(wù)。

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，轉(zhuǎn)型路徑與浪潮國(guó)際頗為相似的用友軟件(600588) 和金蝶國(guó)際等，在云服務(wù)市場(chǎng)的布局則更加全面，與其對(duì)比，浪潮國(guó)際在中小企業(yè)云市場(chǎng)開拓上，還有很長(zhǎng)的路要走。

　　用友軟件對(duì)高端客戶推出“iuap”私有云平臺(tái)，對(duì)小微客戶提供“暢捷通”公有云平臺(tái)。目前，僅iuap和暢捷通兩個(gè)平臺(tái)就已擁有500多家大中型企業(yè)客戶，及106萬(wàn)家小微客戶，增速遠(yuǎn)超其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入。

　　而素來(lái)有“中小ERP領(lǐng)域王者”之稱的金蝶國(guó)際，旗下產(chǎn)品有面向大中型企業(yè)用戶的“金蝶云”、面向小微企業(yè)的“精斗云”、面向行業(yè)的“管易云”和“車商悅”等。其中，金蝶云的客戶包括可口可樂、華為、騰訊、路虎、捷豹等企業(yè)，僅這一項(xiàng)業(yè)務(wù)就占公司整體收入的10%;而精斗云付費(fèi)用戶數(shù)目也已達(dá)到8.5萬(wàn)。

　　從整個(gè)云計(jì)算的市場(chǎng)來(lái)看，阿里云可以說是占據(jù)了“半壁江山”。所幸浪潮集團(tuán)早在2014年就與阿里云達(dá)成了戰(zhàn)略合作，避免與其競(jìng)爭(zhēng)。

　　根據(jù)協(xié)議，雙方以阿里云計(jì)算平臺(tái)作為基礎(chǔ)，打造自主完整的云服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。阿里云提供政務(wù)云和智慧城市所需的云計(jì)算核心平臺(tái)，浪潮則提供服務(wù)器硬件和上層應(yīng)用服務(wù)，包括應(yīng)用開發(fā)、數(shù)據(jù)遷移、運(yùn)行維護(hù)等。

　　可以看到，在此次協(xié)議中浪潮集團(tuán)得到的是阿里云計(jì)算業(yè)務(wù)的輸入，與阿里云形成聯(lián)合體無(wú)異于給浪潮打了一劑強(qiáng)心針。