本文來自于《中國證券報》，作者萬宇、郭夢迪、劉靜。

　　隨著上市公司半年報披露接近尾聲，已有26家上市券商公布了半年報（智通注：指A股市場）。中國證券報記者梳理目前發(fā)布的半年度報告，有14家券商實現(xiàn)營業(yè)收入凈增長，8家券商歸屬于母公司利潤實現(xiàn)凈增長，其中華泰、東方、招商、興業(yè)證券(601377) (601377,股吧)等8家券商實現(xiàn)營業(yè)收入和利潤雙增長。　　中信證券(600030) (600030,股吧)業(yè)績領(lǐng)跑

　　證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，證券行業(yè)2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1,436.96億元，當(dāng)期實現(xiàn)凈利潤552.58億元，較去年同期分別下降8.52%和11.55%。

　　在凈利潤上，2017年上半年，中信證券、國泰君安(601211)、廣發(fā)證券(000776) (000776,股吧)、海通證券(600837) (600837,股吧)、華泰證券(601688) (601688,股吧)五大巨頭合計歸屬于母公司股東的凈利潤為210億元，較去年同期下降1.87%。

　　值得注意的是，雖然中信證券歸屬于母公司股東的凈利潤仍然排在第一位，但是中信與第二名之間的差距正在縮小。2017年上半年中信證券凈利潤為49.27億元，國泰君安證券凈利潤為47.56億元，二者相差只有不到2億元。

　　從營業(yè)收入上看，雖然半數(shù)券商2017年上半年營收同比2016年均出現(xiàn)下滑，不過目前公布數(shù)據(jù)的券商中，仍有8家券商營業(yè)收入超過50億元，中信證券以186.94億元的營業(yè)收入規(guī)模位列榜首。

　　雖然今年上半年海通證券凈利潤不及國泰君安和廣發(fā)證券，但是2017年海通證券營業(yè)收入為128.04億元，僅次于中信證券。

　　多加券商投行業(yè)務(wù)營收增加

　　wind數(shù)據(jù)顯示，中信證券行業(yè)分類證券板塊30家中上市公司中，已有26家公布了半年報，投行業(yè)務(wù)收入前三名的分別是中信證券、廣發(fā)證券和招商證券(600999) (600999,股吧)，與去年年報數(shù)據(jù)排名相比，中信證券和廣發(fā)證券依然排名前兩位。

　　今年上半年，IPO 發(fā)行常態(tài)化，IPO募集資金規(guī)模人民幣1167.89億元，同比增長255.15%。在IPO發(fā)行常態(tài)化的推動下，多家券商IPO 主承銷項目增加，部分券商投行業(yè)務(wù)收入占總收入的比重上升。

　　IPO主承銷項目最多的是廣發(fā)證券。廣發(fā)證券半年報顯示，公司投資銀行業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營業(yè)收入13.30億元，其中，IPO主承銷家數(shù)為20家，行業(yè)排名第1，主承銷金額105.66億元，行業(yè)排名第1，實現(xiàn)股票承銷及保薦凈收入8.66億元，同比增加57.17%。

　　中信證券今年上半年IPO主承銷項目12單，主承銷金額人民幣71.81億元，相比2016年公司IPO主承銷項目4單、主承銷金額人民幣19.75億元有明顯上升。招商證券投資銀行業(yè)務(wù)分部實現(xiàn)營業(yè)收入10.05億元，同比增長2.3%。

　　海通證券2017年上半年投資銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤總額7.19億元，占比 12.4%。與2016年上半年投資銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤總額5.89億元，占比10.7%的數(shù)據(jù)相比，有明顯增長。

　　資管業(yè)務(wù)業(yè)績分化明顯

　　根據(jù)證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，券商受托資管規(guī)模仍然呈現(xiàn)增長態(tài)勢，2017 年上半年證券行業(yè)受托管理資產(chǎn)規(guī)模為18.06 萬億元，較去年同期長22.19%。

　　從目前公布半年報的券商來看，中信證券仍然位列第一，其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托管理資產(chǎn)規(guī)模為人民幣18709.57萬億元，較2016年同期增長22.19%。其中，集合理財產(chǎn)品規(guī)模、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模與專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)模分別為人民幣1658.41億元、1703.21億元和19.02億元。公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場份額為10.57%，受托總規(guī)模及行業(yè)占比繼續(xù)保持行業(yè)第一。

　　值得注意的是，在管理規(guī)模上，不少去年同期管理規(guī)模較低的券商資管規(guī)模呈現(xiàn)大幅增長趨勢，方正證券(601901) (601901,股吧)、國海證券(000750) (000750,股吧)、華安證券(600909)、山西證券(002500) (002500,股吧)等管理規(guī)模同比增幅超過100%，其中華安證券資產(chǎn)管理規(guī)模增速高達(dá)443.56%。山西證券在半年報中表示，2017年上半年公司圍繞“規(guī)模發(fā)展資管業(yè)務(wù)”的戰(zhàn)略規(guī)劃，籌劃設(shè)立資產(chǎn)管理（上海）分公司，同時，加快引進專業(yè)團隊，明確業(yè)務(wù)職能，完善管理制度，相關(guān)業(yè)務(wù)已經(jīng)全面展開。華安證券也表示，今年上半年公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)深挖外部合作渠道，加強產(chǎn)品研發(fā)力度和投資風(fēng)險管理。

　　在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入方面，中信證券該項業(yè)務(wù)收入達(dá)33.09億元，位列行業(yè)第一。從變動浮動來看，有超過半數(shù)的券商資管業(yè)務(wù)凈收入實現(xiàn)正增長。

　　以東方證券(600958)為例，其子公司東證資管主動能力在行業(yè)內(nèi)一直處于領(lǐng)先地位。東方證券在年報中表示，自2005年至2017年6月底，東證資管主動管理權(quán)益類產(chǎn)品的平均年化回報率24.20%，同期滬深300指數(shù)平均年化回報率為12.47%。2017年上半年東證資管主動管理權(quán)益類產(chǎn)品的回報率達(dá)27.18%，同期滬深300指數(shù)回報率為10.78%。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)?？s水

　　在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費方面，行業(yè)整體處于下滑態(tài)勢。證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，證券行業(yè)2017年上半年代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入388.54億元，較去年同期下降30.58%。超過十億收入的券商分別為中信證券、國泰君安、申萬宏源(000166)(000166,股吧)、國信證券(002736)(002736,股吧)、華泰證券、廣發(fā)證券、海通證券、招商證券、方正證券和光大證券(601788) (601788,股吧)，其中中信證券以39.99億遙遙領(lǐng)先。從已公布的26家券商的年報中可以看出，大部分券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費占總營業(yè)收入比例同比大幅下滑，其中，占比下滑幅度最大的券商達(dá)到28.76%，而方正證券、西南證券(600369) (600369,股吧)和太平洋(601099) (601099,股吧)三家券商占比有所上漲。

　　不過在券商的營收中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依舊占據(jù)了收入來源的大部分。申萬宏源、國信證券、招商證券、光大證券、華安證券、中原證券(601375)、太平洋以及方正證券8家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費收入占營收比重仍然超過30%，其中方正證券依甚至超過40%。

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