本報(bào)記者 倪偉

　　上周五美股市場(chǎng)暴跌，5日港股市場(chǎng)遭遇“黑色星期一”。恒生指數(shù)低開(kāi)2.72%，跌破32000點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)跌逾3%。此后市場(chǎng)跌幅逐漸縮窄，恒生國(guó)企指數(shù)一度翻紅，市場(chǎng)收復(fù)32000點(diǎn)。市場(chǎng)分析人士表示，雖然美股暴跌對(duì)港股造成沖擊，但港股的上漲邏輯并未改變，待充分調(diào)整后，市場(chǎng)將重回上升通道。

　　憂慮情緒加重

　　上周美國(guó)10年期國(guó)債收益率急升，再次刷新自2014年初以來(lái)高位紀(jì)錄。同時(shí)，美國(guó)上周五公布最新就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示工資增速加快，導(dǎo)致市場(chǎng)憂慮通脹急速上升，從而導(dǎo)致加息超預(yù)期，美股聞聲急挫。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)600點(diǎn)的單日跌幅在道指歷史上只出現(xiàn)過(guò)9次。

　　澳大利亞、新西蘭、日本和韓國(guó)股指周一均下跌超過(guò)1%，港股市場(chǎng)也未能幸免。雖然恒指近日出現(xiàn)明顯的高位震蕩，但資金搶籌熱情絲毫不減。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，周一南下資金大幅逆市搶籌，港股通（滬）凈流入75.5億元，創(chuàng)滬港通開(kāi)通以來(lái)第二高，港股通（深）凈流入26.86億元；合計(jì)流入102.36億元，創(chuàng)2015年4月9日以來(lái)新高。

　　市場(chǎng)分析人士表示，此輪股指急跌主要誘因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，市場(chǎng)擔(dān)憂通脹超預(yù)期引發(fā)美國(guó)加息動(dòng)作力度加大。此外，全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇，美股以及其他主要資本市場(chǎng)自2017年以來(lái)漲幅都相當(dāng)可觀，市場(chǎng)不僅對(duì)高位風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加大，還有獲利了結(jié)的需求。因此，美債收益率急升和就業(yè)數(shù)據(jù)向好，成為市場(chǎng)憂慮情緒爆發(fā)的導(dǎo)火索。

　　上漲邏輯未變

　　市場(chǎng)人士表示，內(nèi)地資金并未因港股持續(xù)的高位調(diào)整和春節(jié)到來(lái)而降低搶籌熱情，這反映出資金對(duì)港股未來(lái)趨勢(shì)的看好。從基本面上分析，港股此輪牛市的核心上漲邏輯并未改變。一方面港股市場(chǎng)估值仍低，橫向?qū)Ρ热蚴袌?chǎng)仍有相當(dāng)大的優(yōu)勢(shì)；另一方面，據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，香港股市中內(nèi)地公司市值占約65%。內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，內(nèi)外資金對(duì)中國(guó)內(nèi)地核心資產(chǎn)的追捧也將助力港股持續(xù)走牛。因此，相信市場(chǎng)情緒宣泄后，將重整旗鼓回歸上升通道。

　　香港金管局總裁陳德霖2月5日表示，港股去年升幅較大，現(xiàn)在下跌屬于正常調(diào)整。由于美國(guó)通脹較高，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)漸進(jìn)加息，但相信并無(wú)急速加息的風(fēng)險(xiǎn)，香港利率也將跟隨美國(guó)上升，急升風(fēng)險(xiǎn)不高。

　　渣打銀行日前表示，步入2018年，籠罩在全球資本市場(chǎng)上方的不確定性較前兩年有所減弱，機(jī)構(gòu)對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)的展望比較樂(lè)觀。該行表示，預(yù)期亞洲（日本除外）股票及歐元區(qū)股票將跑贏全球股票，中國(guó)內(nèi)地股票將跑贏亞洲（日本除外）股票。

　　中金公司日前發(fā)布報(bào)告稱，考慮到恒生國(guó)企指數(shù)第一階段13500點(diǎn)的目標(biāo)點(diǎn)位已經(jīng)達(dá)到，進(jìn)一步上調(diào)恒生國(guó)企目標(biāo)點(diǎn)位至16000點(diǎn)，繼續(xù)看好后續(xù)港股表現(xiàn)。