南華金融集團高級策略師 岑智勇 　　恒指昨天高開低走，全日波幅 465.09點。恒指收報 30062.75點，跌252.84點或0.83%，成交金額 1171.9億元。國指收報 11900.48點，跌107.65點或0.9%；上證收報 3066.8點，跌43.85點或1.41%。三項指數(shù)都偏軟，以A股表現(xiàn)較差。

　　恒指呈4連陰走勢，4天內跌近千點，最低跌至30012.7點，僅守在3萬點的整數(shù)關。MACD快慢線正差距進一步收窄，市況轉弱。全日上升股份507只，下跌1096只，整體市況亦偏弱。

　　中國人民銀行于周二收盤后公布，自 4 月 25 日起，將下調大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率 1 個百分點。人行指出，上述銀行將各自按照“先借先還”順序，使用降準釋放的資金，償還中期借貸便利 （MLF）。這意味著較少持有MLF的中小型銀行及農(nóng)村銀行，似乎能較受惠于政策。

　　中國今年將取消船舶行業(yè)和飛機制造業(yè)的外資股比限制，邁出中國擴大制造業(yè)開放的重大舉措 。留意相關板塊對消息之反應。

　　中國對美國高粱實施臨時反傾銷措施，征收保證金比率178.6%，加劇了兩國之間的貿易緊張局勢。不過，由于美國企業(yè)業(yè)績向好，美股三大指數(shù)向好。今早亞太股市向好，夜期及ADR上升，料恒指可高開，但若未能企穩(wěn)在100 SMA （約30591），指數(shù)或會先高后低。

　　個股介紹：

　　華潤燃氣（1193）的主要業(yè)務為從事銷售住宅、商業(yè)和工業(yè)用液化石油氣及天然氣；及接駁費收入及集團管道的燃氣接駁建筑合約。

　　集團在2017財年實現(xiàn)營業(yè)額398.38億元，同比增長21.0%；毛利119.15億元，同比增長6.5%，整體毛利率為29.9%，較去年下跌4.1個百分點，原因是由于冬季供暖期氣源成本未能完全順價及延遲順價，部份低毛利大用戶用氣量上升等因素。期內股東應占溢利凈額增加11.1%至36.54億元，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額增加5.9%至77.96億元。

　　集團財務狀況健康，穆迪于2018年2月將集團信用評級由Baa1提升至A3級，反映集團信貸能力持續(xù)增強，潛在融資成本不斷下降。

　　集團預測市盈率14.308倍，周息率2.169%。股份上日收報 27.8元，上望31.65元，止損設于27元。

　　權益披露：

　　分析師岑智勇 （CE： APR850）及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。