記者 余以墨

　　本報訊 昨日滬指小幅調(diào)整，但創(chuàng)業(yè)板指卻逆市上揚，不少機構(gòu)對后市樂觀，認為利空出盡，人氣回升。事實上，近日政策面上也有一些利好消息出臺。一方面，上周六港交所和全國股轉(zhuǎn)公司舉行簽約儀式，邁出了新三板公司在新三板、港交所兩地同時掛牌上市的第一步。而香港交易所近日發(fā)布IPO新規(guī)，允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。業(yè)內(nèi)人士分析稱，這兩則消息緩解了此前新三板、中概股回歸對A股市場資金的壓力。

　　創(chuàng)業(yè)板指逆市上揚 機構(gòu)觀點多樂觀

　　滬指昨日小幅調(diào)整，收報3117.97點；創(chuàng)業(yè)板指逆市上揚0.69%，收報1819.41點。兩市合計成交4195億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，5G概念股大漲。

　　對于后市看法，國都證券分析表示，A股在三次加速探底、大盤估值顯著下修至近兩年新低后，全球經(jīng)濟復(fù)蘇動能近期減緩、中國經(jīng)濟穩(wěn)中趨緩、全球通脹溫和回升下美元加息提速等內(nèi)外風(fēng)險因素，已得到較為充分釋放或消化。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月以來滬綜指累計下跌10.11%，最低于4月17日下探至3064.03點，創(chuàng)2017年5月下旬以來新低。從估值上看，當前滬綜指市盈率為14.37倍，4月23日曾低至14.11倍，創(chuàng)2016年6月下旬以來新低。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，A股底部反復(fù)震蕩壓力仍在，但在經(jīng)濟平穩(wěn)、微觀企業(yè)的整體盈利保持穩(wěn)定、利潤增速預(yù)計仍在雙位數(shù)以上的較快增長支撐下，大盤指數(shù)回調(diào)至近一年低點后，預(yù)計指數(shù)繼續(xù)下行空間非常有限。

　　此外，中金公司也認為，市場調(diào)整持續(xù)已接近三個月，5月份可能是市場一個相對重要的觀察窗口，4月份中國增長數(shù)據(jù)也將披露。本周是業(yè)績披露高峰期，業(yè)績披露漸近尾聲，市場有望逐步轉(zhuǎn)向積極。

　　“新三板+H股”來了

　　近日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（簡稱“全國股轉(zhuǎn)公司”，俗稱“新三板”）與香港交易及結(jié)算所有限公司（簡稱“香港交易所”）在北京簽署了合作諒解備忘錄。根據(jù)合作諒解備忘錄，雙方歡迎對方符合條件的掛牌或上市公司在本市場掛牌或上市申請。全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司申請到香港聯(lián)交所發(fā)行股票和上市不設(shè)前置審查程序及特別條件。

　　此前，香港交易所集團行政總裁李小加表示，內(nèi)地新三板有自己的上市規(guī)則，并沒有要求在新三板退市才能到香港上市。只要符合香港的上市規(guī)則，若企業(yè)在新三板上市后再到港上市也會受到歡迎。但他也強調(diào)，內(nèi)地新三板公司在港上市并不存在任何特別通道。

　　“兩個市場（港交所和新三板）有天然的改革開放的角色，能幫助國家解決暫時還解決不了的問題。新三板發(fā)行H股到香港上市，將不需要從新三板退市。在新三板很舒服還享受到國際市場的優(yōu)勢?！崩钚〖颖硎?。

　　在簽字儀式上，全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理李明表示，此次簽署合作諒解備忘錄，對于推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)兩地掛牌具有重要意義，是全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)邁向國際化的第一步。新三板將不斷完善市場功能，為掛牌融資提供多元渠道，為國際資本引進來提供助力，新三板未來將在國際化道路上繼續(xù)前行。

　　港交所發(fā)布IPO新規(guī) 美國上市企業(yè)可回歸

　　4月24日，港交所正式公布《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》的咨詢總結(jié)。這意味著香港市場討論4年之久的上市制度改革，塵埃落定。新上市規(guī)則將于4月30日生效。

　　據(jù)悉，此次變動主要包括三個部分，包括IPO新規(guī)允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市；生物科技類企業(yè)即便在沒有盈利的情況下，也可赴港上市；在美國上市的企業(yè)，也可回歸港股。

　　針對生物科技公司在香港上市，港交所在咨詢總結(jié)中厘定以下目標，包括擬上市公司預(yù)期市值不能低于15億港元，從事核心產(chǎn)品研發(fā)至少12個月，核心產(chǎn)品臨床試驗已經(jīng)進入第二期或者第三期。咨詢總結(jié)建議，擬上市生物科技公司于建議上市日期前至少6個月，得到相當數(shù)額的第三方投資，但對于“資深投資者”，港交所不會給出明確界定。

　　而對于生物科技公司的公眾持股情況，咨詢文件建議，如果基石投資者及現(xiàn)有股東并非公司核心關(guān)聯(lián)人士，則其持股量可以計入25%的公眾持股之列。

　　至于不同股權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人，港交所的咨詢總結(jié)指出，相關(guān)擬上市公司上市最低預(yù)期市值需要達到400億港元，如果市值少于400億港元，則需要在最近一個財政年度，收入不低于10億港元。同時，針對這類公司，不同投票權(quán)只可以給予上市公司在上市時或者上市后的董事，且不同投票權(quán)股份的投票權(quán)不得超過普通投票權(quán)的10倍。

　　港交所正式公布的《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》咨詢總結(jié)中稱，新上市規(guī)則將于4月30日生效，正式接納相關(guān)上市申請。

　　事實上，香港交易所集團行政總裁李小加透露，目前港交所已與不少在美國上市的中概股公司接觸，對于這類公司而言，主要是在中國內(nèi)地與香港市場之間做出選擇，而“來港上市既可以享受本土市場的優(yōu)勢，亦可以享受香港資金進出自由等便利”。同時，上市規(guī)則修訂的最后版本亦容許中概股以保密形式遞交上市申請。