記者 鐘恬

　　港股教育板塊今年以來股價表現(xiàn)強勁：中教控股漲幅達107%、新高教集團漲近80%、楓葉教育、睿見教育、宇華教育漲幅也均在40%以上。近期，有傳言稱內(nèi)地今年有可能全面撤銷生育限制，刺激多只港股教育股異動。A股市場上，亞夏汽車(002607,股吧)(002607,股吧)擬作價185億元置入中公教育，有望成為A股“成人職業(yè)培訓第一股”，5月23日復牌后已連續(xù)兩個一字漲停。受港股教育股暴漲的影響，A股教育板塊昨日也呈上攻狀態(tài)，新南洋(600661,股吧)(600661,股吧)、凱文教育(002659,股吧)、華發(fā)股份(600325,股吧)(600325,股吧)等漲幅居前。

　　港股教育股表現(xiàn)強勁

　　隨著民辦教育政策逐漸清晰，港股教育板塊今年以來連續(xù)大漲，不少個股漲幅十分可觀。本周以來，上漲勢頭沒有停歇的跡象。

　　5月21日澳洲成峰高教狂飆41.38%，該股是一只次新股，5月11日在香港主板正式掛牌交易。作為唯一一家由普華永道澳洲公司投資的高等教育機構(gòu)，其目標指向中國內(nèi)地。董事會主席兼首席執(zhí)行官祝敏申在上市儀式上接受媒體采訪時表示，選擇到香港上市，因為香港是國際金融中心且與內(nèi)地聯(lián)系緊密，據(jù)悉來自中國的學生占該集團學生總數(shù)的86%以上。

　　5月23日，大地教育開啟暴漲模式，當天急升23.68%，昨日再度漲5.32%。公司是香港海外升學顧問服務供應商，1月份公告收購達美嘉教育科技有限公司，達美嘉教育科技為各類中小學及教育培訓機構(gòu)提供教育科技服務，目前使用該服務的學校包括北京四中、新東方等知名學校及培訓機構(gòu)。

　　昨日，港股教育板塊仍然熱鬧。西部地區(qū)民辦高等教育龍頭民生教育領銜大漲11.17%，公司2018年公告外延并購安徽文達、壽光渤海高中，新建一間中專學校和一間高中學校，以及委管一間中專學校，外延發(fā)展加速落地。來自內(nèi)地的楓葉教育、睿見教育、宇華教育昨日漲幅均超過5%。

　　今年以來，港股走勢反復，港股教育大漲背后的邏輯在于資金對于港股教育資產(chǎn)經(jīng)營模式的認知逐漸清晰，從而部分市場資金涌入業(yè)績確定性較強的教育股。其中，楓葉教育作為國際領先的辦學機構(gòu)，目前正在內(nèi)地19個城市經(jīng)營共80所高中、中學及小學，今年以來股價累計上漲59.77%。睿見教育在廣東、遼寧及山東三個省份的五個地區(qū)（東莞、惠州、揭陽、盤錦及濰坊）擁有八所高端民辦學校，全面覆蓋小學、初中和高中12年的素質(zhì)教育，而宇華教育則是中國內(nèi)地最大地提供從幼兒園至大學教育的民辦教育供應商，兩家公司今年股價分別漲51.57%和48.90%。

　　對于港股教育股近期的優(yōu)異表現(xiàn)，星展銀行認為，主要因其盈利調(diào)整及價值重估因素，近日IPO活動也有助吸引市場焦點。

　　雖然整個教育板塊年初至今已取得強勁升幅，但該行相信，教育上市公司會繼續(xù)受惠于盈利加速增長，股價仍有上升空間。

　　A股教育股回暖共振

　　在港股教育股暴漲效應傳導下，A股相關標的表現(xiàn)回暖。特別是亞夏汽車因置入中公教育而連續(xù)漲停，使A股教育板塊受帶動而升溫。

　　亞夏汽車5月22日晚披露重組草案修訂稿，擬將除保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)與負債作為置出資產(chǎn)，與李永新等11名交易對方持有的北京中公教育科技股份有限公司100%股權(quán)中的等值部分進行資產(chǎn)置換；擬置出資產(chǎn)最終作價13.51億元，擬置入資產(chǎn)最終作價185億元，差額部分由公司以3.68元/股發(fā)行股份由中公教育全體股東購買。中公教育的主營業(yè)務是通過旗下培訓機構(gòu)向?qū)W員提供公務員招錄、事業(yè)單位招錄、教師資格及招錄和其他面授及線上培訓服務。

　　光大證券(601788,股吧)(601788,股吧)表示，隨著中公教育借殼亞夏汽車、神州數(shù)碼(000034,股吧)并購啟德教育、三壘股份(002621,股吧)(002621,股吧)并購美吉姆教育，未來A股教育板塊將形成更加巨大的產(chǎn)業(yè)集群。

　　除了亞夏汽車，其他教育股也表現(xiàn)活躍。昨日新南洋大漲6.03%，凱文教育漲4.13%，華發(fā)股份漲3.34%，文化長城(300089,股吧)(300089,股吧)、百洋股份(002696,股吧)(002696,股吧)等也漲幅居前。

　　業(yè)界認為，港股教育的優(yōu)質(zhì)性吸引南下資金入駐，港股通持股比例不斷走高，成為此輪港股教育股上漲重要推動力，進而帶動美股、A股市場的教育龍頭上漲，產(chǎn)生跨市場共振效應。

　　政策方面，2018 年4月20日《民促法修訂草案》明確提出非營利性民辦學?？梢耘c關聯(lián)公司進行交易，這為VIE架構(gòu)公司以服務費方式提取利潤提供了法律基礎；提出成人職業(yè)教育培訓機構(gòu)可以直接申請法人登記。

　　上海證券表示，2017年A股教育板塊受挫，整體漲幅落后，估值也從高位一路下滑近乎腰斬。目前來看，A股教育板塊平均市盈率約為45倍。而業(yè)績方面，A股核心教育資產(chǎn)營收增速約10%-20%，利潤增速約30%，保持快速增長。估值消化背景下，當前時點A股教育資產(chǎn)的性價比已逐漸顯現(xiàn)。