劉旺,吳容

　　顧瑩 近日，聯(lián)華超市(00980.HK)發(fā)布公告稱，接到上海易果電子商務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“易果”)及百聯(lián)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“百聯(lián)集團(tuán)”)的通知，易果生鮮向百聯(lián)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的聯(lián)華超市內(nèi)資股股份的轉(zhuǎn)讓手續(xù)已經(jīng)完成。至此，易果生鮮不再持有聯(lián)華超市內(nèi)資股股份，控股股東百聯(lián)超市直接持有聯(lián)華超市內(nèi)資股股份約2.9億股。

　　從買入到清空，易果只用了一年半的時(shí)間。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，易果之所以拋售聯(lián)華超市股份，是因?yàn)槁?lián)華超市的新零售轉(zhuǎn)型不順，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損。

　　和君咨詢合伙人、連鎖經(jīng)營負(fù)責(zé)人文志宏對(duì)《中國經(jīng)營報(bào)(博客,微博)》記者表示，聯(lián)華超市業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型和新零售變革方面已經(jīng)進(jìn)行了些許改變，但龐大的門店群拖慢了聯(lián)華超市轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。而二股東阿里巴巴對(duì)聯(lián)華超市能起到多大的幫助作用，就要看阿里的賦能方案是否真的有成效了。

　　股份再遭拋售

　　聯(lián)華超市與易果的“聯(lián)姻”，僅僅持續(xù)了一年半的時(shí)間。但從聯(lián)華超市的業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況來看，雙方的結(jié)合似乎并不順利。2017年，聯(lián)華超市實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入252.25億元，同比下降5.4%;歸屬公司股東的凈虧損約2.83億元。

　　在文志宏看來，易果拋售聯(lián)華超市股份，與聯(lián)華超市業(yè)績(jī)表現(xiàn)不無關(guān)系?！奥?lián)華超市連年虧損，扭虧較難。資本市場(chǎng)上就是這樣，很少有企業(yè)愿意將資本浪費(fèi)在盈利無望的合作方身上?！蔽闹竞暾f。

　　從買入到清空，易果只用了一年半的時(shí)間。

　　2016年12月，易果與永輝超市(601933,股吧)(601933,股吧)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓合同》，以8.5億元的價(jià)格收購了永輝超市所持聯(lián)華超市21.17%的股份，永輝超市完美退場(chǎng)。

　　對(duì)于退出的原因，永輝超市表示，公司與聯(lián)華超市經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)生調(diào)整，以及雙方在重疊市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，因此不再維持股權(quán)層面的合作，但在門店合作經(jīng)營、聯(lián)合采購等方面仍有合作空間。而彼時(shí)的永輝超市入股聯(lián)華超市，也不足兩年的時(shí)間。

　　根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，易果集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人金光磊曾表示，易果在生鮮供應(yīng)鏈和冷鏈物流商有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在業(yè)態(tài)上與聯(lián)華超市有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，入股聯(lián)華超市之后將憑借各自優(yōu)勢(shì)，在新零售領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新。

　　但僅僅半年之后，易果便將持有聯(lián)華超市18%的股份轉(zhuǎn)讓給阿里巴巴，另外2%的股份轉(zhuǎn)讓給百聯(lián)集團(tuán)。

　　對(duì)于聯(lián)華超市近年來不斷的股權(quán)更迭，文志宏分析認(rèn)為，聯(lián)華超市屬于國有控股，聯(lián)華超市尋求民營資本進(jìn)入，表達(dá)了對(duì)現(xiàn)有體制進(jìn)行變革的決心。而聯(lián)華超市龐大的體量也吸引了不少尋求合作的企業(yè)的關(guān)注，不乏像永輝、阿里這樣的優(yōu)秀企業(yè)。但在后續(xù)的過程中，國有體制的局限性較大，在合作過程中管理、決策、人員執(zhí)行等方面肯定會(huì)出現(xiàn)各種問題，這也是聯(lián)華超市頻頻與合作企業(yè)“分手”的原因。

　　體量的煩惱

　　通過聯(lián)華超市股權(quán)更迭的時(shí)間線來看，無論是永輝超市還是阿里巴巴，都沒能幫助聯(lián)華超市實(shí)現(xiàn)扭虧。2015年聯(lián)華超市虧損約4.97億元，2016年虧損4.5億元，2017年虧損2.83億元。

　　從銷售數(shù)據(jù)上來看，聯(lián)華超市2017年同店銷售同比下降約4.85%，其中超市市場(chǎng)業(yè)態(tài)同店銷售同比下降約為1.58%，便利店業(yè)態(tài)同店銷售同比下降3%。

　　文志宏告訴記者：“聯(lián)華超市目前處于衰落的狀態(tài)，雖然保持著相對(duì)較大的體量，但標(biāo)超業(yè)態(tài)占比較多，并且業(yè)態(tài)老化嚴(yán)重。目前新零售賦能大都對(duì)應(yīng)大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)與便利店業(yè)態(tài)，標(biāo)超業(yè)態(tài)改造難度較大。”

　　逐年下滑的營業(yè)狀態(tài)從門店規(guī)模上有直觀的體現(xiàn)，截至2017年年底，聯(lián)華超市擁有門店總量為3421家，較2016年的3618家下降了197家，而2015年、2014年該數(shù)據(jù)分別為3883家和4291家。

　　同時(shí)記者了解到，目前，聯(lián)華超市有81.28%的門店位于華東區(qū)域。品牌營銷專家路勝貞表示：“聯(lián)華超市的主要優(yōu)勢(shì)區(qū)域集中在上海、浙江等華東區(qū)域，其他地區(qū)的經(jīng)營情況并不樂觀。而在京津冀等其他地區(qū)的加盟店的店面業(yè)態(tài)普遍較小，多數(shù)店面以社區(qū)型購物中心為主。商圈較小、產(chǎn)品促銷不靈活，選址往往離優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較近，在促銷時(shí)，缺乏對(duì)供貨商的議價(jià)能力，也缺少對(duì)消費(fèi)者的吸引能力?！?/p>

　　根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，聯(lián)華超市僅在上海就布局有2121家門店，其中大型綜合超市35家，超級(jí)市場(chǎng)1260家，便利店826家。而此前業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為，永輝超市入股聯(lián)華超市，便是為了補(bǔ)充自身門店版圖在華東地區(qū)的缺失。但事實(shí)上，聯(lián)華超市的“大本營”華東地區(qū)，目前也面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　華東地區(qū)被譽(yù)為新零售概念的起源地，這一點(diǎn)從阿里結(jié)盟的對(duì)象就可以看出，銀泰商業(yè)、蘇寧云商(002024,股吧)、三江購物(601116,股吧)(601116,股吧)都是深耕華東區(qū)域的“地頭蛇”;華潤體系的蘇果超市也霸占江蘇市場(chǎng)20余年的時(shí)間;華北巨頭物美也通過收購浙江供銷超市，將“物美+多點(diǎn)”這一模式帶入華東市場(chǎng)。

　　為面對(duì)這種競(jìng)爭(zhēng)，聯(lián)華超市也在進(jìn)行門店的改造升級(jí)，加快線上線下融合。2017年，聯(lián)華超市在超級(jí)市場(chǎng)業(yè)態(tài)方面，開設(shè)Green&Health新業(yè)態(tài)門店;在大型綜合超市業(yè)態(tài)創(chuàng)新方面，開設(shè)鯨選未來店，旨在打造“餐廳+超市+社交”模式。

　　文志宏表示：“聯(lián)華超市目前面臨的問題，多種購物渠道沖擊是一方面，真正的華東地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也是一方面。目前華東市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，不管是門店業(yè)態(tài)上還是顧客體驗(yàn)上都在進(jìn)行新零售變革。而聯(lián)華超市受制于國有體制和自身體量，雖然有所嘗試，但收效甚微，轉(zhuǎn)型還有待時(shí)日?！?/p>

　　路勝貞也認(rèn)為聯(lián)華超市應(yīng)該收縮戰(zhàn)線，集中精力做局部區(qū)域以及面積在2000平方米以上的超市。

　　賦能難題

　　2017年5月，阿里巴巴入股聯(lián)華超市引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。不少聲音表示，阿里巴巴一舉拿下了3000多家門店當(dāng)作新零售試驗(yàn)田。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與阿里巴巴合作，對(duì)于聯(lián)華超市混改能起到巨大的推動(dòng)作用。

　　彼時(shí)的阿里巴巴表示，這是為踐行新零售做的布局，未來將通過大數(shù)據(jù)重構(gòu)新零售門店，提高商業(yè)運(yùn)作效率，打通線上線下，形成一體化商品、支付、物流、會(huì)員等生態(tài)體系，使消費(fèi)者體驗(yàn)有所提升。

　　但一年的時(shí)間過去了，聯(lián)華超市依舊持續(xù)虧損，雙方在業(yè)務(wù)層面上的合作許久未見，聯(lián)華超市在2017年年度報(bào)告中，也很少提及與阿里巴巴相關(guān)的戰(zhàn)略規(guī)劃，雙方在業(yè)務(wù)層面互動(dòng)鮮有消息。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，阿里巴巴與聯(lián)華超市雖然“已婚”，但實(shí)際上是“分居”狀態(tài)，業(yè)務(wù)層面合作不多。

　　對(duì)此，文志宏表示認(rèn)同：“顯而易見的是，阿里巴巴對(duì)聯(lián)華超市的賦能過程出現(xiàn)了問題。雙方在股權(quán)層面達(dá)成合作之后，相互影響滲透，但真正展開業(yè)務(wù)層面的合作時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)對(duì)方不是真正適合自己的合作對(duì)象，因此合作事宜也擱淺了?！?/p>

　　文志宏分析認(rèn)為，聯(lián)華超市在華東地區(qū)門店數(shù)量、市場(chǎng)占有率是吸引阿里巴巴入股的重點(diǎn)，而老化的門店業(yè)態(tài)，尤其是保守的國有體制是阿里巴巴進(jìn)行賦能的最大難題。

　　記者就如何接受阿里巴巴賦能與業(yè)態(tài)變革等問題向聯(lián)華超市發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿前尚未收到回復(fù)。