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　　公司簡介：

　　寶燵控股(08601)有限公司為香港專注基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展領(lǐng)域的工程顧問。于往績記錄期，公司的工程顧問服務(wù)，占香港市場份額的3%。主要涉及 (1) 土木工程，主要包括道路、橋梁、隔音屏障、無障礙通道設(shè)施、斜坡改善、地基工程、渠務(wù)及河堤工程; (2) 交通工程，一般指交通及運輸網(wǎng)絡(luò)的研究、規(guī)劃、設(shè)計及維護(hù)。寶燵控股亦向客戶提供較小程度的其他配套服務(wù)。

　　發(fā)行概況：

　　股份代碼：08601

　　招股時間：2018-08-29～2018-09-03 11:30

　　中簽公布日：2018-09-12

　　上市日：2018-09-13

　　每手股數(shù)：10000股

　　入場費：4040.31元

　　計息日：9天

　　市值：2.8億

　　市盈率：16.28倍

　　發(fā)售價：0.3～0.4港元

　　發(fā)售股份數(shù)目：20000萬股(無綠鞋，可以額外發(fā)15%)

　　香港發(fā)售股份數(shù)目：2000萬股

　　國際發(fā)售股份數(shù)目：18000萬股

　　點評：

　　綜合評分6.7分(綜合評分為各項算術(shù)平均值)

　　1、市值2.8億，在創(chuàng)業(yè)板里面一般，整體來看還是偏小;7分

　　2、市盈率16.28倍，跟公司收入、凈利潤增速差不多，估值一般，不吸引人;6.5分

　　 3、保薦人匯富融資，保薦人里面的老江湖，其保薦項目首日表現(xiàn)優(yōu)于市場整體情況;7.5分

　　 　　4、從深圳灣去香港的沿途，溝渠、護(hù)坡工地比較多。受益于基建的推動，香港建筑工程顧問市場近幾年穩(wěn)定增長，7.5%左右的復(fù)合年增長率，不算低;7分

　　 　　5、公司毛利穩(wěn)定，項目中標(biāo)率比較高，在手訂單最少可維持一年，對主要客戶的依賴也不高，占公司總收入的比重低于40%，但是有上升趨勢，主要受最大客戶的影響;7.5分

　　 　　6、人力成本是公司主要開支，占公司總成本的70%以上，招股書披露，2017年合計79名員工，平均每人年成本46.4萬元，折算3.86萬元/月。大致算了下，工資水平比較穩(wěn)定，在3.9萬左右輕微波動;7分

　　7、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，大股東占股53.25%。2018年新進(jìn)入三名投資者，其中鄭先生(鄭志恒)是【新世界(600628)、股吧】集團(tuán)及周大福創(chuàng)始人鄭裕彤的次子的長子(也就是鄭裕彤的孫子，但不是長孫)，其他兩人都跟公司有業(yè)務(wù)往來。這三人合計控制21.75%的股份，持股成本只有發(fā)行價區(qū)間中位數(shù)的20%左右，且沒有限售期。如果行使發(fā)售量調(diào)整期，這三位大佬或許是不差錢的主，但是首日可流通股份占總股本的50%著實很嚇人;4.5分

　　總結(jié)：

　　1、目前市場就如驚弓之鳥，擬上市公司動不動拿出割韭菜的架勢來，如果這三個股東首日拋出，要徹底熄火，投資者哪敢申購;

　　2、公司本來就不是很吸引人;

　　3、創(chuàng)業(yè)板，香港本地股，跟建筑相關(guān)，保薦人也給了點信心，有吸引人的點;

　　4、膽肥的上，膽小的觀望。