大行評級丨大和：下調敏華(01999.HK)目標價至3.3港元 評級“跑輸大市”
來源： 互聯網
作者：佚名
摘要： 互聯網11月14日丨大和報告指出，敏華(01999.HK)中期純利遜預期，因毛利率大幅收縮至32.2%，是過去至少七年以來低位，雖然基數很低，但預期情況將持續(xù)至下半財年。此外，內地銷售增長減慢，料下半
互聯網11月14日丨大和報告指出，敏華(01999.HK)中期純利遜預期，因毛利率大幅收縮至32.2%，是過去至少七年以來低位，雖然基數很低，但預期情況將持續(xù)至下半財年。此外，內地銷售增長減慢，料下半財年相關業(yè)務利潤下跌，主因消費者接受高價產品的胃納下降及競爭愈趨激烈。撇除收購江蘇鈺龍后的貢獻，內地銷售僅錄高單位數升幅，遜于2017-18年按年30%以上的增長。更重要的是，因集團需要投資越南及前海，中期股息大削53.8%，2019上半財年派息比率由上年同期62.5%降至34.6%。敏華(01999.HK)現報3.49港元，跌4.38%，暫成交3819.54萬港元，最新總市值133.43億港元。
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