互聯(lián)網(wǎng)11月27日丨據(jù)，油價(jià)下跌，最大的擔(dān)憂是勘探和生產(chǎn)企業(yè)需要不斷注入現(xiàn)金。

　　2018Q3，美國(guó)石油公司能夠或勉強(qiáng)從營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流中支付資本支出。然而原油價(jià)格下跌如果持續(xù)，這些公司未來(lái)自由現(xiàn)金流的計(jì)劃可能推遲。自9月底以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾油氣勘探與開(kāi)發(fā)行業(yè)指數(shù)已下跌25%，能源行業(yè)垃圾級(jí)借款人的平均債券收益率上周升至比美國(guó)國(guó)債高出5.4%。這是15個(gè)月來(lái)的最高利差，但仍遠(yuǎn)低于2016年。

　　除非OPEC下月同意大幅減產(chǎn)，否則原油可能迅速跌破45美元，導(dǎo)致美國(guó)供應(yīng)增長(zhǎng)戛然停止。

　　美國(guó)石油公司積壓大量已開(kāi)鉆但尚未完成投產(chǎn)的油井，尤其是在德克薩斯州二疊紀(jì)盆地。這些油井的建成成本大約是油井投產(chǎn)成本的一半，即使繼續(xù)下跌，也會(huì)產(chǎn)生大量潛在的額外石油流入市場(chǎng)。

　　預(yù)計(jì)美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)在2019年將有所放緩，部分原因是來(lái)自德克薩斯州和新墨西哥州的原油供應(yīng)暫時(shí)短缺。