12月17日，德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組發(fā)表最新分析，由于今年推行全新上市制度及引入“新三板+H股”模式，2018年香港新股市場(chǎng)以上巿宗數(shù)與融資額再次成為今年全球第一上市地點(diǎn)，更多新經(jīng)濟(jì)企業(yè)尤其是中國內(nèi)地獨(dú)角獸來港或申請(qǐng)來港上市。上海及深圳市場(chǎng)則于2018年先后受中美貿(mào)易緊張局勢(shì)、隨后的貿(mào)易戰(zhàn)、人民幣貶值、經(jīng)濟(jì)下行及更嚴(yán)格的上巿審批的直接影響而有所放緩。

　　德勤報(bào)告顯示，2018年前11個(gè)月港交所共收到357家上市申請(qǐng)，比去年申請(qǐng)量上升20%，截止2018年12月14日德勤的市場(chǎng)信息預(yù)測(cè)，香港于2018年約有208只新股上市，融資近2866億港元，相較2017年161只新股上市，融資1283億港元，分別上升約29%及123%。其中，約超過70%融資額是來自內(nèi)地企業(yè)的大規(guī)模新股上市，前三位分別為中國鐵塔獲得588億港元、小米集團(tuán)獲426億港元及美團(tuán)點(diǎn)評(píng)獲331億港元，主要為TMT行業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)。

　　德勤對(duì)香港及中國內(nèi)地新股市場(chǎng)于2019年的前景認(rèn)為，雖然眾多企業(yè)繼續(xù)涌至香港遞交上市申請(qǐng)，惟貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成更廣泛的影響很可能于2019年第一季度才逐漸浮現(xiàn)而科創(chuàng)板、滬倫通和MSCI或納入更多A股等措施將為上海及深圳的新股上市氣氛帶來支持。貿(mào)易戰(zhàn)期間及?；鸷蟮陌l(fā)展、美國加息步伐、英國政治局勢(shì)、英國脫歐的最終安排和時(shí)間表，以及中國地方債務(wù)問題等重大事件，均是決定明年資金流向指標(biāo)、新股投資者意欲，以及眾多內(nèi)地?cái)M上巿企業(yè)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)需留意的主要事件。

　　德勤中國審計(jì)及鑒證合伙人葉逸鴻先生表示，受惠于4月推行的新上市制度，香港的新股市場(chǎng)變得更多元化，繼而造就更多來自不同行業(yè)及規(guī)模的發(fā)行人來港上市，新股數(shù)目于本年創(chuàng)新高。而大量企業(yè)申請(qǐng)上巿個(gè)案則反映企業(yè)對(duì)于在2019年來港上市仍抱濃厚興趣。然而由于經(jīng)濟(jì)前景不確定和巿況波動(dòng)，對(duì)上巿時(shí)間表和最終新股上巿數(shù)目均構(gòu)成重大影響，預(yù)料投資者將會(huì)密切留意近期即將舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的結(jié)果，會(huì)否計(jì)劃推出經(jīng)濟(jì)刺激方案，為中國經(jīng)濟(jì)下行壓力帶來緩解。

　　2018年中國內(nèi)地IPO市場(chǎng)新股數(shù)目及融資額較去年大幅度減少。德勤表示內(nèi)地新股總數(shù)很可能達(dá)106只，融資約1402億元人民幣。兩者較去年分別減少76%及39%。內(nèi)地前5大宗IPO工業(yè)富聯(lián)、中國人保、邁瑞醫(yī)療、寧德時(shí)代、華西證券共計(jì)融資規(guī)模為495億元人民幣，較去年增加180%，增加金額為318億元。

　　德勤中國全國上巿業(yè)務(wù)組A股資本巿場(chǎng)華北區(qū)主管合伙人童傳江表示: “雖然內(nèi)地新股市場(chǎng)在2018年較為平靜，但受惠于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)新興資本市場(chǎng)的持續(xù)改革，內(nèi)地新股市場(chǎng)仍經(jīng)歷了令人鼓舞的發(fā)展。市場(chǎng)五大新股中，從2017年沒有新經(jīng)濟(jì)企業(yè)至今年出現(xiàn)由新經(jīng)濟(jì)企業(yè)領(lǐng)軍，便證明了這點(diǎn)。另一亮點(diǎn)是，雖然上市申請(qǐng)審查更為嚴(yán)格，但長久以來，無法協(xié)助企業(yè)及時(shí)在資本市場(chǎng)融資的問題已大有所改善。”

　　德勤預(yù)計(jì)，在目前的市況下，香港新股巿場(chǎng)于2019年最多將有約200只新股融資約1800-2300億港元?？萍?、醫(yī)藥和未有盈利的生物科技，以及教育等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)很可能引起最大的市場(chǎng)關(guān)注。其他潛在焦點(diǎn)包括一些計(jì)劃以H股形式上市的著名新三板發(fā)行人。

　　葉逸鴻認(rèn)為，大灣區(qū)的發(fā)展、更多中國獨(dú)角獸崛起并推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)，以及內(nèi)地與香港資本巿場(chǎng)更多互聯(lián)互通的大前提下，內(nèi)地與香港的上市平臺(tái)隨著時(shí)間的推移，建立相輔相成互補(bǔ)的作用。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定時(shí)，新上市規(guī)則所帶來更廣和更強(qiáng)的效應(yīng)將變得更明顯。只有當(dāng)市場(chǎng)條件有利時(shí)，企業(yè)才能獲得更高估值，屆時(shí)，方可看到更多不同股同權(quán)架構(gòu)的企業(yè)上巿。

　　2018年共有36家赴美上市的中國企業(yè)融資總額約94億美元，較去年融資額增長147%。其中，愛奇藝、拼多多、蔚來汽車、騰訊音樂、嗶哩嗶哩為前五大新股共獲融資67.5億美元。葉逸鴻表示，TMT行業(yè)在美國上市的熱情較去年還在持續(xù)。

　　對(duì)于2019年A股資本市場(chǎng)，德勤分析認(rèn)為2019年大部分新股發(fā)行人均由中、小型制造業(yè)、技術(shù)和消費(fèi)業(yè)所構(gòu)成?？紤]到監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行持續(xù)嚴(yán)格審查、中美貿(mào)易休戰(zhàn)帶來不確定結(jié)果和發(fā)展，以及人民幣匯率走勢(shì)方面等多項(xiàng)因素，德勤預(yù)期A股市場(chǎng)明年將有110-150新股上市，融資約1400-1700億元人民幣。