1月9日，香港恒生指數(shù)高開高走，挑戰(zhàn)120日均線，截止發(fā)稿，恒生指數(shù)漲幅擴大至2.5%，吉利汽車漲逾10%。

　　展望后市，機構(gòu)普遍認為，盡管引發(fā)恒指走低的風(fēng)險未消，但是仍存結(jié)構(gòu)性的投資機會。

　　中泰國際指出，從走勢上分析，港股目前處于消息面的區(qū)間上落階段，市場對政策面的憧憬是刺激相關(guān)板塊造好的因素，但是在基本面及金融條件緊張情況下，處于離岸市場的港股短期要擺脫弱勢仍是困難。在操作上，在岸A股市場可保持樂觀態(tài)度，但是對于受外圍因素影響較大的離岸港股市場，繼續(xù)保持較為審慎的態(tài)度。

　　瑞信發(fā)表內(nèi)地和香港股市2019年展望報告表示，市場經(jīng)歷今年快速下跌后，預(yù)計2019年將呈回穩(wěn)，但基于企業(yè)盈利前景疲弱，預(yù)計潛在上升空間會受限。該行稱，內(nèi)地和香港股市場估值合理，在基本情境預(yù)測下，調(diào)低對恒指目標，由原來28000點降至27000點，潛在升幅1.9%，下調(diào)對國指目標，由原來13000點降至12000點，潛在升幅13%。

　　光大證券發(fā)布研報指出，2019年上半年港股市場還將繼續(xù)暴露基本面風(fēng)險。由于2018年業(yè)績低迷，市場的估值消化將被延后至下半年?；久鎵毫⑦M一步壓低市場的估值波動中樞，而外圍風(fēng)險將重新加劇市場波動，上半年內(nèi)港股市場可能再度探底。下半年內(nèi)，隨著基數(shù)效應(yīng)由負轉(zhuǎn)正，以及基本面呈現(xiàn)邊際改善傾向，港股市場有望展開一輪估值修復(fù)。但由于金融下行周期內(nèi)中資金融板塊盈利無大幅回升空間，而港元市場利率向美元回歸制約香港金融地產(chǎn)板塊盈利成長和估值上行，缺乏基本面持續(xù)反轉(zhuǎn)預(yù)期支持下的港股市場整體估值修復(fù)空間有限。行業(yè)層面的基本面筑底并修復(fù)將帶來個股和行業(yè)層面的結(jié)構(gòu)性機會。

　　光大證券預(yù)計恒指波動區(qū)間在24000-28000點，呈現(xiàn)前低后高格局。上半年配置高紅利板塊避險；下半年轉(zhuǎn)入主動，關(guān)注結(jié)構(gòu)性改善行業(yè)。具體配置上，上半年，建議配置高回報低估值板塊如銀行、電信服務(wù)、運輸行業(yè)，及部分消費和公用事業(yè)個股進行避險。下半年，伴隨內(nèi)外邊際改善環(huán)境和市場估值修復(fù)進程，推薦關(guān)注估值回撤充分且增速改善的行業(yè)機會，如非銀金融、中資地產(chǎn)、TMT、環(huán)保等；以及受益于政策紅利的行業(yè)如地產(chǎn)、銀行、建筑工程和機械板塊等行業(yè)的估值修復(fù)機會。

　　長城基金國際業(yè)務(wù)部投資經(jīng)理魯衡軍表示，2019年港股市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩整理格局。他認為，上半年港股下行尋底可能性較大，去年底擾動市場的風(fēng)險因素或繼續(xù)發(fā)酵。進入三季度，市場有望在筑底后震蕩上行。

　　景順長城股票投資部基金經(jīng)理詹成表示，港股在短期內(nèi)仍受到眾多不明朗因素困擾，但市場已具備底部特征。隨著一季度末二季度初上市公司盈利數(shù)據(jù)的披露，不確定性因素會逐漸消減。

　　廣發(fā)證券也表示，短期內(nèi)不排除外部風(fēng)險繼續(xù)“砸坑”，但改革紅利釋放是港股估值溫和擴張的內(nèi)在支撐。內(nèi)地“政策底”壓縮估值收縮空間，疊加強美元和美債收益率走高的壓力緩解，屆時港股有望迎來較好的中線布局機會。

　　嘉實基金基金經(jīng)理譚麗直言，“客觀地說，2018年港股表現(xiàn)遠優(yōu)于A股。去年全球絕大部分資產(chǎn)均在下跌，港股表現(xiàn)尚可。滬港深基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，主要是我們熟悉的中資股尤其中小盤的中資股票跌幅較大。事實上恒指中的香港本地股表現(xiàn)較好，尤其一些大型指標股”。

　　匯豐晉信基金認為，從資金面看，未來兩年全球流動性可能持續(xù)收緊，再疊加美國、歐洲等主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速下行，可能導(dǎo)致國際資本風(fēng)險偏好整體下降，盈利增長的不確定性、人民幣匯率的波動等亦會壓制港股市場的風(fēng)險偏好。

　　匯豐晉信基金認為，在新的經(jīng)濟環(huán)境下，新興經(jīng)濟行業(yè)中更有希望產(chǎn)生一批有持續(xù)較高盈利能力的公司，他們提供的投資回報包括ROE和估值溢價。