耀才證券研究部總監(jiān) 植耀輝

　　全球股市今年開局相當不錯，港股累升3.18%，中美股市亦有不俗表現(xiàn)。

　　但投資者眼前所面對的實際情況卻又暗涌處處。其中企業(yè)盈利轉差以至裁員潮，肯定會為市場帶來負面影響。事實上，上周美國航空之季績表現(xiàn)遜預期，及后兩大零售商Macy’s及Kohl’s表示圣誕銷售表現(xiàn)失色，反映今年企業(yè)盈利并不樂觀，有大行預期，2019年標普500指數(shù)成份股公司的利潤將增長6%，而考慮到美元走強及油價下跌等其他因素，最差情況而下，增速更可能只得3%。看來美股今年挑戰(zhàn)認真不少。

　　本周尚要留意另外一個因素，英國國會將于15/1表決脫歐協(xié)議，照現(xiàn)時情況來看，被否決機會十分高，亦令“無序脫歐”風險急增。筆者認為現(xiàn)時市場并未有反映此風險，因此在逼近29/3正式脫歐日子，對市場又會帶來另一個沖擊。

　　至于港股方面，預期經過上周有好表現(xiàn)后，本周將出現(xiàn)整固，特別是今日內地將公布進出口數(shù)據(jù)，表現(xiàn)亦會對內地經濟狀況以至政策有更多啟示，畢竟近期公布之大部分經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，上周公布之PPI僅上升0.9%，數(shù)據(jù)一出引發(fā)市場對內地通縮之擔憂，亦令推出更多刺激經濟措施的機會升溫。預期恒指將續(xù)于26，200至27，000點水平上落。