互聯(lián)網1月16日丨花旗發(fā)表大中華醫(yī)療健康行業(yè)今年展望報告表示，認為中資制藥股已被市場嚴重低估，內地藥品的定價壓力導致相關股份于去年第四季遭市場拋售，相關影響并波及其他醫(yī)療相關股份。該行指，中資制藥股于2015/2016年亦曾面更大的挑戰(zhàn)，當時醫(yī)藥A股及H股的市盈率分別達44倍及20倍，估值遠高于目前醫(yī)藥A股及H股各29倍及13倍的市盈率，但認為中資制藥股目前經營環(huán)境要比2015/2016年為佳，基于隨著人口老化會提升對醫(yī)藥需求、兼且行業(yè)可免除宏觀經濟層面的周期性壓力，料資金于今年會流入中資制藥股。

　　該行表示，料中資醫(yī)藥股2019年具十大投資主題，第一行業(yè)估值已處歷史低位(料行業(yè)今年增長8.9%)、第二是行業(yè)會加速整合、第三是研發(fā)將見成效、第四是生物技術領域仍強勁兼且估值合理、第五是兩票制已深化、第六是醫(yī)療設備定價壓力、第七是零售藥店中領先企業(yè)可望跑出、第八是非處方中醫(yī)渠道、第九是互聯(lián)網醫(yī)療、第十是臺灣同業(yè)創(chuàng)新建立范例。

　　花旗表示，中資醫(yī)藥股首選中生制藥(01177.HK)、【云南白藥(000538)、股吧】(000538,股吧)(000538.SZ)、麗珠醫(yī)藥(01513.HK)。該行同時上調康哲藥業(yè)(00867.HK)評級由“沽售”升至“中性”，將目標價由12.2港元降至8.8港元，并下調對微創(chuàng)醫(yī)療(00853.HK) -0.140 (-1.825%) 沽空 $4.12百萬; 比率 40.829% 評級，由原來“買入” 降至“中性”，將目標價由13.2港元降至8.2港元。

　　該行表示，中生制藥為被市場低估的行業(yè)領導者，料旗下肺癌藥物Anlotinib今年銷售強勁，關注其今明兩年推出的新產品，維持對其“買入”投資評級及目標價13.2港元。花旗亦表示，予石藥(01093.HK)“中性”投資評級，將目標價由26.2港元降至18.8港元，雖然前景存不明朗因素，但對其保樂觀態(tài)度。

　　花旗對中資醫(yī)藥股最新評級及目標價

　　股份評級目標價(港元)

　　中生制藥(01177.HK)買入13.2

　　麗珠醫(yī)藥(01513.HK) 買入66.1560

　　三生制藥(01530.HK) 買入25

　　國藥控股(01099.HK) 買入47

　　威高股份(01066.HK) 買入11