高盛發(fā)表研究報(bào)告，給予聯(lián)想控股（03396）“中性”投資評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為23港元，稱自從公司2015年上市后，管理層一直致力于構(gòu)建多元化的“戰(zhàn)略投資”組合，以平衡與公司相關(guān)的特定業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其金融投資，均構(gòu)成集團(tuán)2015至2017財(cái)年資產(chǎn)凈值54至56%。為了實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，公司已將其金融服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為另一價(jià)值支柱，現(xiàn)時(shí)占公司資產(chǎn)凈值28%，較2015年的11%有所提升。

　　隨著戰(zhàn)略及資產(chǎn)組合日益多樣化，公司的股價(jià)自2018年以來與聯(lián)想集團(tuán)（00992）明顯脫鉤。而其去年疲弱的股價(jià)表現(xiàn)主要是由于在不利市場(chǎng)環(huán)境下令其金融投資業(yè)務(wù)有潛在的下行風(fēng)險(xiǎn)；部分新經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)因市場(chǎng)分散及競(jìng)爭(zhēng)加劇而出現(xiàn)盈利風(fēng)險(xiǎn)；以及擴(kuò)大的資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)公司的并購機(jī)會(huì)帶來限制。

　　高盛表示，聯(lián)想集團(tuán)扭虧為盈的表現(xiàn)能部分抵銷聯(lián)想控股當(dāng)前面對(duì)的挑戰(zhàn)，并看到現(xiàn)時(shí)的上行及下行的風(fēng)險(xiǎn)平衡。該行認(rèn)為，聯(lián)想控股獲再評(píng)級(jí)的機(jī)會(huì)是取決于其增加經(jīng)常性收益的能力，以及是能證明其于其他戰(zhàn)略投資的可持續(xù)盈利能力。