里昂報(bào)告稱(chēng)，香港樓價(jià)高企，雖然近期已見(jiàn)調(diào)整，但樓價(jià)入息比率（樓價(jià)中位數(shù)除以家庭全年入息中位數(shù)）為18倍，仍然難以負(fù)擔(dān)。該行相信，樓市調(diào)整不會(huì)持續(xù)太久。該行預(yù)計(jì)香港住宅樓價(jià)未來(lái)一兩個(gè)月見(jiàn)底后將反彈15%，當(dāng)實(shí)體樓市轉(zhuǎn)好，地產(chǎn)股亦會(huì)跑贏大市，因此調(diào)升地產(chǎn)股目標(biāo)價(jià)，但相信大型地產(chǎn)股升勢(shì)有限（股份目標(biāo)價(jià)見(jiàn)下表）。

　　報(bào)告稱(chēng)，由于整體銀行港元存款是2018年一手樓市交易價(jià)值的59倍，手持現(xiàn)金的回報(bào)低，刺激資金流入樓市。此外，在2012年針對(duì)非港人而實(shí)施的買(mǎi)家印花稅（BSD），至今已達(dá)7年，在港定居的2萬(wàn)名內(nèi)地人士已合資格獲取香港身份證，意味已不再受到BSD限制，預(yù)期將帶動(dòng)接近8000個(gè)單位的需求。該行還稱(chēng)，在過(guò)去四周，周末預(yù)約睇樓量上升40%，二手盤(pán)成交回升至過(guò)去兩年平均水平，不少個(gè)案成交金額高于銀行估值。

　　該行首選嘉里（00683），因股價(jià)較高位回落約49%，對(duì)樓價(jià)周期敏感度高，股息收益率高企，以及內(nèi)地的住宅業(yè)務(wù)是額外優(yōu)點(diǎn)，評(píng)級(jí)由“跑輸大市”升至“買(mǎi)入”，目標(biāo)價(jià)由25.3港元升至35港元。該行稱(chēng)，新地（00016）過(guò)去10年股價(jià)罕有地升穿135港元，即使期內(nèi)樓價(jià)升幅已達(dá)230%，集團(tuán)2011-16年期間租金收入增長(zhǎng)75%，于2015-18年每股派息增40%，因此相信今次新地股價(jià)破頂機(jī)會(huì)不大，評(píng)級(jí)由“沽售”升至“跑輸大市”，目標(biāo)價(jià)由105元升至126元。